員工持股計(jì)劃在A股越來越普遍，但你見過不需要自己掏錢，也沒有業(yè)績指標(biāo)的“員工持股計(jì)劃”嗎？2月15日晚，主營光學(xué)鏡頭的科創(chuàng)板公司福光股份，就公告了這么一份名為“追光者1號”的持股計(jì)劃。

10名董監(jiān)高和71名骨干員工擬獲配不超12萬股份，股票由公司回購的股份0元轉(zhuǎn)讓，無需參加對象出資，而回購這批股份公司共花了312萬元。更關(guān)鍵的是，搞“0元購”竟然還沒有業(yè)績考核要求，公司給出的解釋是，“參加本持股計(jì)劃人員為公司核心管理團(tuán)隊(duì)及骨干人員，對于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)具有重要影響作用”。

但基金君發(fā)現(xiàn)，公司上述說法似乎比較牽強(qiáng)。從2017年到2020年，公司營業(yè)收入幾乎停滯，扣非凈利潤更是持續(xù)下滑，從8172萬元下滑到3810萬元，腰斬不止。更主要的是，公司上市后一大半的利潤都是靠募集資金買銀行理財(cái)和政府補(bǔ)助貢獻(xiàn)，2020年公司投資收益1999萬元，“其他收益”1797萬元，占到利潤總額的69%。

激勵(lì)還是福利？

根據(jù)福光股份這份《追光者1號持股計(jì)劃(草案)》，參加對象為“對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用和影響”的董事(不含獨(dú)立董事)、高級管理人員、監(jiān)事及骨干人員，參加本持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過81人，其中董事(不含獨(dú)立董事)、高級管理人員、監(jiān)事為10人。

該持股計(jì)劃股票由公司回購的股份以零價(jià)格轉(zhuǎn)讓，無需參加對象出資，規(guī)模不超過12萬股，占公司當(dāng)前總股本的0.08%。公司曾于2021年5月12日完成一輪回購，實(shí)際回購公司股份115.3萬股，占公司總股本的0.75%，回購均價(jià)約為26.01元/股，使用資金總額2999.21萬元(不含交易傭金、過戶費(fèi)等交易費(fèi)用)。

持股計(jì)劃所獲股票分兩期解鎖，解鎖時(shí)點(diǎn)分別為自公司公告最后一筆標(biāo)的股票過戶至持股計(jì)劃名下之日起滿12個(gè)月、24個(gè)月，每期解鎖的標(biāo)的股票比例分別為50%、50%。

令人不解的是，這樣一份零成本的持股計(jì)劃，居然還不用業(yè)績考核，等于無條件白送。

公司的說法是，參加本持股計(jì)劃人員為公司核心管理團(tuán)隊(duì)及骨干人員，對于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)具有重要影響作用，“基于上述員工過往工作付出和貢獻(xiàn)的肯定和回報(bào)，為防止人才流失、增強(qiáng)人才隊(duì)伍的穩(wěn)定性，使其繼續(xù)與公司長期共同發(fā)展，通過適當(dāng)降低業(yè)績門檻，可以充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，故本持股計(jì)劃未設(shè)置公司層面業(yè)績考核目標(biāo)”。

激勵(lì)費(fèi)用占最新財(cái)報(bào)凈利10%

但所謂的零成本實(shí)際上最終是由上市公司承擔(dān)，也就是全體股東承擔(dān)。

以公司2月15日最新收盤價(jià)26.54元/股作為參照，本次持股計(jì)劃公司應(yīng)確認(rèn)總費(fèi)用預(yù)計(jì)為318.48萬元，該費(fèi)用由公司在鎖定期內(nèi)，按每次解除限售比例分?jǐn)?。最新?021年三季報(bào)顯示，福光股份錄得凈利潤3199萬元，本次股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用占比起三季報(bào)凈利潤的10%。

這樣一份大福利，顯然不可能“陽光普照”。2020年年報(bào)顯示公司含主要子公司在職員工總數(shù)1739人，81名董監(jiān)高和骨干占全體員工數(shù)量比例不到5%。

近三年一期業(yè)績持續(xù)下滑

理財(cái)和政府補(bǔ)助貢獻(xiàn)大頭

公司如此器重管理層和骨干員工，業(yè)績究竟如何呢？

福光股份主營光學(xué)鏡頭、光學(xué)元器件，2019年7月在創(chuàng)業(yè)板上市。

上市前的公司的主營業(yè)務(wù)增速雖然緩慢，但還是保持增長，從2015年的3.91億元增至2018年的5.52億元，三年時(shí)間增長41%；凈利潤從7572萬元增至9139萬元，三年增長20.69%。

但上市后完全是另一個(gè)畫風(fēng)。

2019年和2020年公司營業(yè)收入分別為5.8億和5.88億元，幾乎原地踏步；歸母凈利潤分別為9217萬元和5102萬元，下滑45%，扣除非經(jīng)常性損益后降幅則達(dá)到50%。2021年前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3199.1萬，繼續(xù)同比下降8.7%，降幅有所收窄?？鄢墙?jīng)常性損益后，近三年一期公司業(yè)績持續(xù)下滑。

另外，從2020年和2021年前三季度的情況來看，公司的業(yè)績實(shí)際上主要也不是來自主營業(yè)務(wù)，而是來自理財(cái)產(chǎn)品的投資收益和政府補(bǔ)助。

2020年福光股份投資收益達(dá)到1999萬元，另外還有1797萬元的“其他收益”，主要就是政府補(bǔ)助，而當(dāng)年的利潤總額為5510萬元，兩項(xiàng)占比高達(dá)69%。2021年前三季度，這一情況依然沒有太大的改觀，投資收益1157萬元，“其他收益”613萬元，利潤總額3135萬元，兩項(xiàng)占比56.45%。

2020年年報(bào)顯示，福光股份的投資收益主要來自銀行理財(cái)產(chǎn)品，公司買了近6個(gè)億的銀行結(jié)構(gòu)性存款，“結(jié)構(gòu)性存款投資收益”達(dá)到了2159萬元。

公司業(yè)績平平，哪來這么多錢買理財(cái)？答案是IPO的募集資金。

2019年公司上市扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金9.18億元，整個(gè)2020年募投項(xiàng)目也就投出去3.21億元，還有5.93億元買了理財(cái)。目前公司的募投進(jìn)度似乎仍比較緩慢，2021年三季報(bào)顯示，公司賬上依然還趴著5.09億元的“交易性金融資產(chǎn)”，主要構(gòu)成就是銀行結(jié)構(gòu)性存款。

而2020年，公司收到的政府補(bǔ)助為1979萬元，此前兩年分別為2451萬元和1553萬元。

上市兩年半，福光股份股價(jià)經(jīng)過掛牌之初的爆炒后持續(xù)下跌，從高位的94.91元(前復(fù)權(quán))跌至最新的26.54元，跌幅高達(dá)72%。

（文章來源：中國基金報(bào)）