回顧周三A股行情，滬深兩市全線高開，向好的趨勢(shì)相對(duì)明顯。伴隨著題材股紛紛發(fā)力，帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高，此后大金融盤中發(fā)力，促使滬指也迎來(lái)上行；午后賽道股持續(xù)走強(qiáng)，從而推動(dòng)三大股指進(jìn)一步走高，強(qiáng)勢(shì)格局一覽無(wú)遺。

正如東吳證券所述，目前市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)，主線行情板塊開始形成，雖然外部環(huán)境依然存在較多不確定性，但整體中國(guó)市場(chǎng)得益于全產(chǎn)業(yè)鏈以及穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境開始成為國(guó)際資本的避險(xiǎn)選擇，總體市場(chǎng)情緒開始偏向樂(lè)觀。操作上看投資者本階段可繼續(xù)保持中低倉(cāng)位，若上證指數(shù)有效突破30天均線壓制，走出下降通道則可擇機(jī)加大倉(cāng)位進(jìn)行熱點(diǎn)板塊的操作。

從技術(shù)面來(lái)看，東莞證券指出，周三A股三大指數(shù)全線走高，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)極好，高景氣板塊集體迎來(lái)反彈，周期板塊有所調(diào)整，兩市量能突破萬(wàn)億，隨著市場(chǎng)信心的逐步回暖，預(yù)計(jì)大盤有望震蕩企穩(wěn)，操作上建議逢低關(guān)注金融、食品飲料、建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵、TMT等行業(yè)。

就后市而言，華鑫證券認(rèn)為，A股反彈重回萬(wàn)億成交金額，是一個(gè)較為明確的信號(hào)，投資者參與度變高了。對(duì)于目前市場(chǎng)，不管是美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期或是俄烏地緣危機(jī)目前市場(chǎng)價(jià)格均有所反應(yīng)，但穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，寬信用、寬財(cái)政的政策連續(xù)落地，市場(chǎng)卻忽視了，我們認(rèn)為后續(xù)市場(chǎng)會(huì)有所正向反饋。但單就行情而言，重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)能否帶量突破3500點(diǎn)關(guān)口，否則將再度回歸箱體。

中原證券指出，由于當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，成長(zhǎng)股與防御品種依然存在輪番走強(qiáng)的可能，建議投資者均衡配置，繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅上揚(yáng)的可能較大。建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、新基建以及部分周期行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

宏觀方面，山西證券表示，近期產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)相對(duì)較為密集，首先是“東數(shù)西算”布局啟動(dòng)加速了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的落地，其次是儲(chǔ)能戰(zhàn)略規(guī)劃的出臺(tái)進(jìn)一步明確未來(lái)的能源發(fā)展方向。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正值結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，疫情發(fā)生后的國(guó)內(nèi)外宏觀基本面差異也使得我國(guó)收獲了較優(yōu)的調(diào)整窗口期，因此，近期總量方面的調(diào)控更加強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”，以保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，最大程度規(guī)避海外日益上行的不確定性給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，而具體的調(diào)控方式或更加強(qiáng)調(diào)“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，一方面補(bǔ)齊此前快速發(fā)展階段的短板，另一方面向著可持續(xù)發(fā)展方向深化。

因此，在跨周期調(diào)節(jié)背景之下，政策端大概率將出臺(tái)配套措施，以對(duì)沖由寬松貨幣政策帶來(lái)的通脹上行壓力，特別是牢牢把控能源、基本金屬等易受海外通脹高企影響的上游原材料價(jià)格。結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整或?qū)@數(shù)字經(jīng)濟(jì)、清潔能源、高端制造等加速布局。

A股大勢(shì)研判方面，山西證券認(rèn)為，震蕩行情仍將持續(xù)，市場(chǎng)當(dāng)前存在一定結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，建議短期內(nèi)把握“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線，同時(shí)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、核心零部件國(guó)產(chǎn)化、大國(guó)重器等概念中的高景氣低估值板塊機(jī)會(huì)。

在操作策略上，粵開證券提到，縱觀全局，對(duì)于后市我們并不悲觀。下周兩會(huì)開幕，預(yù)計(jì)市場(chǎng)保持平穩(wěn)為主，短期外部有擾動(dòng)因素，中長(zhǎng)期將重回經(jīng)濟(jì)和盈利基本面。

年報(bào)預(yù)喜企業(yè)數(shù)量較多的行業(yè)為基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備電力設(shè)備、有色金屬行業(yè)。其中，機(jī)械設(shè)備和有色金屬的估值水平位于近三年底部。業(yè)績(jī)?cè)鏊俜矫?，我們以業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增速平均值計(jì)算，凈利潤(rùn)增速在20%以上的公司主要集中在基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，業(yè)績(jī)翻倍股占比最多的行業(yè)是基礎(chǔ)化工。

另外，超預(yù)期個(gè)股(即業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)大于一致預(yù)期凈利潤(rùn))主要分布在醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備。整體來(lái)看，化工、電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備行業(yè)景氣維持高位，從而帶來(lái)盈利的明顯占優(yōu)，建議投資者積極關(guān)注業(yè)績(jī)高增低估板塊和業(yè)績(jī)超預(yù)期優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

中國(guó)銀河證券表示，在兩會(huì)更多新動(dòng)向預(yù)期的影響下，市場(chǎng)情緒將有所回暖。可以從估值、景氣度、盈利幾個(gè)方面出發(fā)考慮，沿幾條主線進(jìn)行配置：第一、科技主線(元宇宙、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、電子等)：年初以來(lái)科技板塊跌幅居前，下跌幅度超10%，但長(zhǎng)期來(lái)看，其行業(yè)基本面格局較好，景氣度仍較高，行業(yè)上漲邏輯未變，因此在跌幅較大的情況下有反彈修復(fù)動(dòng)力，在恐慌情緒釋放后有將有一定修復(fù)。且兩會(huì)召開在即，將會(huì)帶來(lái)一些主題性配置機(jī)會(huì)。

第二、資源股主線(有色、化工、煤炭等)：上游資源品板塊雖盈利增速有所放緩，但仍是目前盈利確定性最強(qiáng)的板塊，且目前全球能源供需偏緊的大邏輯未破，板塊對(duì)供需錯(cuò)配的長(zhǎng)周期邏輯有上漲修復(fù)動(dòng)力。同時(shí)目前全球商品價(jià)格較為強(qiáng)勢(shì)，對(duì)資源股股價(jià)形成一定支撐，有色、化工、煤炭等板塊可適當(dāng)配置。

第三、穩(wěn)增長(zhǎng)主線(金融、地產(chǎn)板塊)：近一個(gè)季度市場(chǎng)表現(xiàn)中，金融、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)居前，主要其板塊防守性較好，估值較低，同時(shí)房地產(chǎn)政策邊際放松，且貨幣政策寬松預(yù)期較為一致，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力為行業(yè)帶來(lái)一定增量。近日各地兩會(huì)逐步召開，14個(gè)省份將穩(wěn)增長(zhǎng)作為2022年工作重點(diǎn)之首，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是明年各項(xiàng)工作的主線，1月社融數(shù)據(jù)高增也進(jìn)一步增強(qiáng)了穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。雖金融、地產(chǎn)板塊的長(zhǎng)期基本面沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)改變，但短期來(lái)看其估值處于較低位置，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策托底，金融、地產(chǎn)板塊等可以均衡配置。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）