進(jìn)入3月份以來，機(jī)構(gòu)對上市公司關(guān)注度提升，為長期投資蓄力。《證券日報》記者以“調(diào)研”為關(guān)鍵詞，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，以公告日計算，僅3月16日(截至18:00)就有21家A股上市公司披露機(jī)構(gòu)調(diào)研公告。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，一方面，機(jī)構(gòu)調(diào)研“問答”傳遞出積極信號；另一方面，上市公司基本面持續(xù)向好，業(yè)績穩(wěn)健增長，預(yù)計短期估值調(diào)整之后更具投資價值，樂觀前景促使機(jī)構(gòu)提高持股比例。

業(yè)績“考評”成“必答題”

從“問答”情況來看，多數(shù)上市公司整體業(yè)績穩(wěn)步增長，未來依舊向好；部分上市公司則主動澄清市場誤解，希望撫平投資者焦慮情緒。

記者梳理前述21家公司披露的公告發(fā)現(xiàn)，“2021年業(yè)績說明”“2022年業(yè)績前瞻”，幾乎成公司回復(fù)調(diào)研機(jī)構(gòu)的“必答題”。

洛陽鉬業(yè)3月15日披露業(yè)績快報顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1738.63億元，同比增長53.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤51.06億元，同比增長119.26%；扣非歸母凈利潤達(dá)41.03億元，同比增長276.24%。對于總營收、凈利潤均創(chuàng)歷史新高的原因，公司介紹稱，“收入增長主要得益于銅、鈷市場價格上漲以及基本金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模增長的影響。各項(xiàng)利潤指標(biāo)增長主要受益于公司主要產(chǎn)品價格上漲、產(chǎn)量增長和降本增效的措施?！?/p>

針對市場較關(guān)心的2022年收入增長目標(biāo)，東鵬飲料回復(fù)稱，公司預(yù)計2022年營業(yè)收入同比增長不低于15.00%；萬泰生物則預(yù)計，2022年的收入增長率在20%至30%左右。

董忠云對《證券日報》記者表示，部分上市公司已發(fā)布2022年1月份至2月份的經(jīng)營數(shù)據(jù)，大多公司業(yè)績好于預(yù)期，機(jī)構(gòu)調(diào)研的反饋也印證了這一點(diǎn)。在國際環(huán)境、疫情影響大背景下，全球經(jīng)濟(jì)萎縮，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展格局，“雙循環(huán)”驅(qū)動下，中國經(jīng)濟(jì)更具韌性。

“疫情題”也是機(jī)構(gòu)投資者追問的共性熱點(diǎn)問題，多數(shù)上市公司的“答案”傳遞出積極信號。

對于公司生產(chǎn)經(jīng)營是否受到疫情影響，盛屯礦業(yè)予以重點(diǎn)澄清，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，境內(nèi)外建設(shè)項(xiàng)目正在有序開展，國際國內(nèi)疫情對公司的生產(chǎn)經(jīng)營未造成實(shí)質(zhì)影響。公司的各項(xiàng)戰(zhàn)略目標(biāo)正按既定計劃逐一落實(shí)。晨光文具則表示，公司新業(yè)務(wù)預(yù)計將繼續(xù)保持高速增長。傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)維持中期10%至15%的增長目標(biāo)。之所以有信心維持目標(biāo)，晨光文具解釋稱，“主要是國內(nèi)消費(fèi)升級的趨勢依然成立，以及公司在產(chǎn)品、渠道和團(tuán)隊具備很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢?！?/p>

2022年能否保持增長持續(xù)狀態(tài)也在調(diào)研中被廣泛提及。英杰電氣介紹，“進(jìn)入2022年，公司已經(jīng)有了多晶訂單(預(yù)中標(biāo))，從目前情況看，下游行業(yè)仍保持著較高的投產(chǎn)熱情?！边€有部分公司被問及有無資金壓力等問題，四川路橋回復(fù)稱，在未來幾年，公司預(yù)計主營發(fā)展趨勢較好，施工利潤呈穩(wěn)步上升趨勢，在投資項(xiàng)目上可提供足夠的資金支持。

“我國實(shí)體企業(yè)的業(yè)績預(yù)期正從疫情影響的‘泥潭’中逐步恢復(fù)。”中泰研究所策略行業(yè)負(fù)責(zé)人徐馳告訴《證券日報》記者，當(dāng)前，3月份的市場已逐步反映企業(yè)一季報的業(yè)績預(yù)期，4月中下旬市場將進(jìn)入2021年年報及2022年一季報業(yè)績的密集披露期，其后預(yù)計市場會普遍調(diào)整對上市公司的盈利預(yù)測。

外資機(jī)構(gòu)看好A股公司

記者梳理前述21家公司披露的公告發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對上市公司調(diào)研熱情高漲。例如，3月15日，南僑食品發(fā)布2021年年報。當(dāng)天，120余家機(jī)構(gòu)投資者展開調(diào)研，南僑食品通過4場電話會議調(diào)研解答機(jī)構(gòu)投資者疑問。

董忠云認(rèn)為，機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的目的是為了了解行業(yè)發(fā)展情況及上市公司經(jīng)營狀況，從而建立自身權(quán)益投資框架，夯實(shí)投資能力。

“目前，受國內(nèi)外因素影響，A股表現(xiàn)乏力，但當(dāng)前更多的是流動性方面影響，A股上市公司基本面并無顯著變化。”董忠云建議，市場低迷更需練好“內(nèi)功”，機(jī)構(gòu)通過密集調(diào)研上市公司尋找有價值、被市場“錯殺”的投資標(biāo)的，為未來投資蓄力，待A股市場磨底接近尾聲，便可進(jìn)行多元化布局。

徐馳認(rèn)為，作為資本市場的發(fā)行主體，上市公司頻繁受到機(jī)構(gòu)調(diào)研是發(fā)揮市場“價值發(fā)現(xiàn)”功能的重要渠道和方式之一。A股市場磨底過程中，往往是機(jī)構(gòu)密集調(diào)研期，這主要因面對經(jīng)濟(jì)增長壓力、資金博弈的不確定性，機(jī)構(gòu)投資者會用“顯微鏡”的視角去審視、發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的低估價值；同時，上市公司也會出于融資發(fā)展訴求，合理地向市場投資者釋放公司穩(wěn)健發(fā)展的信心。

“從宏觀維度來看，我國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)向好的動能仍在，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的2022年前兩個月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)好于預(yù)期。因此，從中長期來看，穩(wěn)增長政策的定力或?qū)⒁龑?dǎo)政策面加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，我國財政、貨幣政策發(fā)力仍具有較大發(fā)力空間?！毙祚Y稱。

徐馳進(jìn)一步分析表示，短期的顛簸之后，A股市場修復(fù)仍待時日，這時投資者更要聚集于優(yōu)質(zhì)公司的價值韌性，尋找市場向上的動力與方向。

記者梳理前述21家公司披露的公告注意到，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)類型多元，除中資機(jī)構(gòu)外，外資機(jī)構(gòu)、合資機(jī)構(gòu)也積極參與其中。

例如，公告顯示，3月1日至3月15日，東鵬飲料吸引包括38家海外機(jī)構(gòu)在內(nèi)的120家機(jī)構(gòu)調(diào)研，調(diào)研人數(shù)合計151人；安徽合力于3月11日接待的6家機(jī)構(gòu)調(diào)研中，2家為海外機(jī)構(gòu)。

“中外專業(yè)機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，說明當(dāng)前A股市場雖表現(xiàn)低迷，但投資者仍對A股上市公司乃至中國經(jīng)濟(jì)保持樂觀態(tài)度?！倍以品治龇Q，特別是外資機(jī)構(gòu)，他們具備國際化視野和價值投資的格局，具備基本面篩選和價值發(fā)現(xiàn)能力，頻繁參與調(diào)研表明他們認(rèn)為A股上市公司具備良好的發(fā)展前景和配置價值。

徐馳認(rèn)為，伴隨我國資本市場改革的力度不斷深化，A股市場生態(tài)逐步走向成熟。一方面，A股市場的機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模逐步擴(kuò)大；另一方面，資本市場對外開放的力度逐步放開，股指期貨、期權(quán)等少數(shù)衍生品逐漸豐富，加大對國際資金的吸引力，外資機(jī)構(gòu)逐步參與進(jìn)來享受我國資本市場發(fā)展紅利。

“中長期來看，開放的中國市場一直以來在全球都有著巨大吸引力，外資機(jī)構(gòu)會在其中尋找最有價值和成長性的領(lǐng)域進(jìn)行配置。”川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時如是說。

（文章來源：證券日報）