回顧周三A股行情，滬深兩市迎來大反攻。三大股指高開之后，盤初出現(xiàn)慣性走低，并且加速跳水，早盤未能有效提振市場；午后指數(shù)驚天逆轉(zhuǎn)，在金融股的帶領(lǐng)下，不僅順利翻紅，而且強(qiáng)勢拉升，滬指走出百點(diǎn)長陽，深成指與創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)更為突出。

正如平安證券所述，A股整體估值處于相對合理范圍內(nèi)。在信心的重拾下，市場將在此前持續(xù)超跌狀態(tài)下迎來反彈，在反彈中建議優(yōu)先布局兼具景氣和彈性的成長板塊，特別是硬科技板塊，例如半導(dǎo)體、新能源、儲能、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等。

從技術(shù)面來看，東莞證券表示，周三大盤放量上漲，受消息面的影響，兩市風(fēng)險偏好急劇上升，市場賺錢效應(yīng)極好，預(yù)計大盤將延續(xù)反彈，關(guān)注量能以及國內(nèi)疫情變化。操作上建議中線布局為主，關(guān)注金融、建筑材料、鋼鐵、電氣設(shè)備、TMT等行業(yè)。

山西證券則指出，周三金融穩(wěn)定發(fā)展委員會專題會議對于市場熱點(diǎn)問題作出了較為積極的回應(yīng)，有效撫慰了當(dāng)前較為悲觀的市場情緒，金融板塊大受鼓舞午后強(qiáng)勢拉升翻紅，帶動指數(shù)沖高收漲。

就后市而言，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提出建議，拉長周期看待波動，市場流動性支撐仍然略顯不足，外資短期內(nèi)的增持意愿較低，上游輸入型通脹對中下游企業(yè)盈利空間的壓制仍然較強(qiáng)，面對超跌反彈，建議依然維持一定謹(jǐn)慎。

同時，也無需過度悲觀，資產(chǎn)價格對于近期的利空因素已基本有所反映，下行空間已相對有限，我們更加建議平衡心態(tài)，留足子彈，持續(xù)關(guān)注景氣度向好的新能源、中藥、半導(dǎo)體、國防軍工等板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在連續(xù)回調(diào)中形成的機(jī)會，同時密切關(guān)注行業(yè)景氣的邊際變化，擇機(jī)配置社服、地產(chǎn)等有望迎來反轉(zhuǎn)的板塊。

渤海證券提到，金穩(wěn)會重振市場信心，周三的反彈行情，情緒面的修復(fù)因素占據(jù)主導(dǎo)。短期看有力度的反彈并不能完全避免市場底部反復(fù)過程。不過，政策底已出。并且從中長期看，我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長政策推動企業(yè)景氣回升的預(yù)期相對明確，并有望帶來企業(yè)盈利的低點(diǎn)上行，A 股在近期的恐慌和避險宣泄過程后，大概率是年內(nèi)比較好的低位配置機(jī)會，建議投資者從長計議，圍繞一季報及年內(nèi)的業(yè)績預(yù)期進(jìn)行布局。

民生證券認(rèn)為，市場尋底反彈，更要尋新共識。政策底出現(xiàn)之后，市場將會出現(xiàn)階段性的尋底反彈，成長股的企穩(wěn)和階段性反彈也同樣可以期待。利用市場尋底反彈的窗口期，我們建議在反彈中切換布局：(1)通脹主線下的：有色(銅、鋁、黃金)、原油(油運(yùn)、油氣開采)、煤炭。(2)需求恢復(fù)下的：銀行、房地產(chǎn)、建筑。(3)成長板塊推薦：半導(dǎo)體、電網(wǎng)和計算機(jī)。

國盛證券指出，“政策底”已經(jīng)有所體現(xiàn)，但需要注意的是，一、在實(shí)際地緣政治風(fēng)險結(jié)束之前，外資對中國資產(chǎn)配置仍將較為謹(jǐn)慎；二、市場仍處于下降趨勢，由于實(shí)際的政策落地仍需要時間，從過往經(jīng)驗(yàn)來看，市場在政策信號出臺后往往會經(jīng)歷反復(fù)的尋底過程。目前或是中長期價值投資的配置窗口，而公司的業(yè)績依然會是支撐股價上行的核心，可以關(guān)注個股在業(yè)績披露窗口的表現(xiàn)，因此投資者無需急于“搶反彈”，可逢低逐步增加配置。

興業(yè)證券提到，整體來看，內(nèi)外部風(fēng)險均在逐步緩和。預(yù)計未來一個月市場迎來階段性修復(fù)窗口。操作策略上，一方面，科技成長已到底部區(qū)域，情緒修復(fù)窗口可以找業(yè)績確定性的標(biāo)的做跌深反彈；另一方面，“穩(wěn)增長”持續(xù)發(fā)力，配置受益于政策預(yù)期強(qiáng)化的金融地產(chǎn)等板塊。

此外，市場修復(fù)窗口，關(guān)注彈性更強(qiáng)的券商。對于科技成長，相關(guān)板塊已進(jìn)入底部區(qū)域。當(dāng)前可以沿著業(yè)績確定性強(qiáng)的光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體等板塊做跌深反彈，同時也可在底部區(qū)域，立足中期的景氣趨勢和盈利增速，自下而上尋找“小高新”。

宏觀方面，中信證券表示，3月議息會議，美聯(lián)儲宣布2018年以來首次加息。點(diǎn)陣圖顯示有12名委員認(rèn)為2022年至少再加息6次，經(jīng)濟(jì)預(yù)測下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長，同時大幅上調(diào)通脹水平。鮑威爾表示持續(xù)加息是合適的，最快可以在5月開始縮表。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)加息6次左右，縮表或于今年年中開始，加息節(jié)奏較快，后續(xù)加息節(jié)奏取決于通脹水平與經(jīng)濟(jì)增速。短期內(nèi)10年期美債收益率或?qū)⒄鹗幧闲校?0年期中國國債收益率或呈現(xiàn)震蕩格局。

在操作策略上，方正證券認(rèn)為，往后來看，市場的反彈還會延續(xù)，方向上可以關(guān)注：1)超跌股，從2008年以來歷次大跌反彈時期的A股表現(xiàn)來看，反轉(zhuǎn)效應(yīng)顯著，前期跌幅較大的組合反彈中漲幅較大，越短時間內(nèi)跌得越多的組合反彈力度越大；2)以新能源為代表的成長股，新興產(chǎn)業(yè)朱格拉周期的產(chǎn)業(yè)邏輯仍然值得期待。

另外，浙商證券表示，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會專題會議的召開，意味著政策底逐步開始明朗化。展望后續(xù)，可進(jìn)一步積極跟蹤經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號。圍繞“三低”，蕩起“雙長”。我們建議從2019年至2020年的“三高”配置思路轉(zhuǎn)向2022年的“三低”。針對“三低”，主要有穩(wěn)增長和新成長兩條線索，其中，穩(wěn)增長為主，新成長為輔。其一，穩(wěn)增長鏈中優(yōu)選大市值龍頭，涵蓋地產(chǎn)鏈、出行鏈和國企改革；其二，新成長鏈中挖掘小而美，涵蓋國產(chǎn)替代、新能源+、國防等。

（文章來源：東方財富研究中心）