觀點(diǎn)：結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的回升之后，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經(jīng)濟(jì)增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，人民幣大幅貶值、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下美股大跌，A股跌破3000點(diǎn)后迎來恐慌情緒，市場泥沙俱下，短期指數(shù)重心繼續(xù)走低。但連續(xù)殺跌之后，超跌以及技術(shù)面的背馳趨勢下，指數(shù)超跌反彈的需求在提升，短期或迎短線低吸良機(jī)。不過，市場底仍有反復(fù)，波段投資者仍需進(jìn)一步觀望。

周末，美股大跌的情緒再次傳遞A股，三大指數(shù)大幅低開，深成指和創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)調(diào)整新低，而開盤后不就滬指也迎來此輪調(diào)整新低。此后，市場震蕩中不斷走低，午后滬指跌破3000點(diǎn)后迎來恐慌盤，指數(shù)繼續(xù)下挫，一度下跌超140點(diǎn)。盤面上，板塊全軍覆沒，有色金屬、國防軍工以及基礎(chǔ)化工等板塊下挫6%，而電子、機(jī)械設(shè)備以及傳媒等多板塊大跌，非金金融、建筑裝飾以及家用電器等跌幅較小。

對于當(dāng)日指數(shù)的下跌，主要有兩大方面的干擾：一個(gè)是上午市場普遍提及的人民幣貶值、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及美股的大跌；另一個(gè)，實(shí)際上還是指數(shù)內(nèi)部跌破3000點(diǎn)之后的恐慌情緒。

美元走強(qiáng)，人民幣5天貶值2000點(diǎn)。雖然多數(shù)專家認(rèn)為短期貶值整體影響不大，但是從市場的預(yù)期看，美元仍有走強(qiáng)的趨勢，人民幣持續(xù)貶值，海外資金回流的可能性不斷加大，對于A股影響一定的壓制。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及美股的大跌，雖然這個(gè)預(yù)期很強(qiáng)，而且本身如果是純預(yù)期對市場也不會(huì)有大的影響的，但美股的大跌實(shí)際上帶動(dòng)了情緒的干擾，這也是A股較大幅度低開的主要原因。

如果說3000點(diǎn)之上指數(shù)的下跌主要是以上的若干因素，那么午后跌破3000點(diǎn)之后繼續(xù)下挫，那主要還是恐慌情緒的干擾。3000點(diǎn)是近7年來市場的中樞，在市場中有特殊的位置意義，往往跌破之后市場情緒短期會(huì)相對悲觀。所以我們看到，市場真正的下跌以及快速的走低，是在午后3000點(diǎn)跌破之后，此時(shí)已經(jīng)不是基本面或者技術(shù)面的影響，而是真正的情緒面的拖累了。

3000點(diǎn)輕松告破，市場沒有太多的抵抗，盤中還一度繼續(xù)下探跌破2950點(diǎn)。這就說明，市場沒有太好的預(yù)期，短期重心仍有繼續(xù)下降的可能。所以，這種情況下，短期市場性的底部，仍需進(jìn)一步的等待。

不過需要注意的是，當(dāng)前A股連續(xù)下跌之后，估值已經(jīng)處于歷史低位，從中期角度看，“跌出的價(jià)值”已經(jīng)呈現(xiàn)，3000點(diǎn)下方，市場繼續(xù)下行的空間相對有限。另一方面，政策底此前已經(jīng)出具，近期還在不斷的加碼，這有利于市場底的提前促成。當(dāng)然，目前內(nèi)憂外患之下，市場仍會(huì)有承壓。所以，在短期3000點(diǎn)告破之后，超跌以及技術(shù)面背馳之下，超跌反彈的需求會(huì)提升，但波段看，市場仍需反復(fù)，市場底也仍需等待。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）