今日(6月15日)滬深兩市全線高開，盤初震蕩整理之后，伴隨著大金融爆發(fā)，股指進一步拉升走高。午后A股走勢風起云涌，股指沖高回落，尾盤加速跳水節(jié)奏，滬指險守3300點整數(shù)關(guān)口，而深成指與創(chuàng)業(yè)板指漲幅進一步收窄。

值得一提的是，市場走勢甚是微妙，貴金屬板塊尾盤拉升，而券商板塊今日表現(xiàn)跌宕起伏，盤中漲停個股最多時達10余只，隨后多只券商股炸板，收盤時僅有4只漲停。

(資料圖)

與此同時，川財證券認為，美聯(lián)儲議息會議臨近，高通脹下加息可能超預(yù)期；國內(nèi)方面，隨著近期市場回暖，部分板塊回歸合理估值，短期需警惕海外超預(yù)期收緊對國內(nèi)市場的風險傳遞，中長期來看，在貨幣政策和財政政策的協(xié)調(diào)配合下，國內(nèi)企業(yè)利潤有望進一步修復(fù)上漲，建議關(guān)注國家戰(zhàn)略支持的方向。

板塊方面：

一、券商概念

中郵證券提到，受宏觀因素及外圍因素影響減緩，近期市場回暖，交投活躍度水平提升，短期經(jīng)紀業(yè)務(wù)/財富管理業(yè)務(wù)壓力得以緩解，同時近年來券商行業(yè)的改革創(chuàng)新如基金投顧/資管新規(guī)/推行全面注冊制等舉措將極大地穩(wěn)定券商行業(yè)的業(yè)績波動，短期行情波動不改證券行業(yè)中長期業(yè)績向好勢頭。

此前，開源證券表示，從歷史復(fù)盤視角，看好當下券商板塊投資機會。板塊估值位于低位，經(jīng)濟預(yù)期向好且流動性充裕，券商2季度盈利環(huán)比改善可期，關(guān)注后續(xù)基金數(shù)據(jù)或政策催化。

全年角度看，我們看好非銀行業(yè)三條主線：(1)財富管理主線。政策方向和行業(yè)趨勢帶來的大財富管理長邏輯未改，賽道盈利貢獻高且穩(wěn)定性強，長期看，估值溢價將逐步顯現(xiàn)。(2)景氣度較強的成長標的。國聯(lián)證券等中小券商有望在2022年體現(xiàn)出較強成長屬性和盈利穩(wěn)定性，利于對沖行業(yè)景氣度下降，估值層面或享受溢價。(3)景氣度較好且高股息率的標的，推薦中國財險和江蘇租賃。

東亞前海證券提到，券商配置性價比凸顯。此階段，我們重申三條投資線：1)擁有一定成長性，在市場回暖階段業(yè)務(wù)規(guī)模能快速擴張的券商；2)配股、一季報等利空落地后，估值較低，財富管理業(yè)務(wù)較強，業(yè)績彈性較大的券商；3)受自營影響小，各業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健的券商。

二、貴金屬

中金公司提到，在2022下半年大類資產(chǎn)配置展望中，我們建議超配黃金，原因在于黃金可以同時對沖通脹和增長風險。往前看，市場主線可能由“滯脹交易”向“衰退交易”切換，但切換時點并不確定，我們認為應(yīng)該增配在這兩種環(huán)境中都可能有較好表現(xiàn)的資產(chǎn)。從邏輯推演的角度看，滯脹與衰退環(huán)境對股票資產(chǎn)相對不利，但對黃金相對有利。能源等商品資產(chǎn)以及債券資產(chǎn)則在這兩種環(huán)境中表現(xiàn)完全相反。

申銀萬國證券指出，美國5月CPI環(huán)比上漲1%，同比上漲8.6%，同比漲幅創(chuàng)40年新高，對金價提供有力支撐。金價與實際利率負相關(guān)，歐洲能源危機及俄烏沖突導(dǎo)致大宗價格暴漲，通脹率持續(xù)走高，高通脹壓力下加息，名義利率波動幅度將顯著低于目前的通脹波動水平，通脹率仍將是未來1-2年實際利率的主要矛盾，金價有望持續(xù)強勢。

長江證券表示，當前節(jié)點我們依舊以左側(cè)配置的視角看待黃金，有別于其他商品，歷經(jīng)一年半的整固，黃金股當前仍處低估值區(qū)域，配置性價較高。展望未來，不論是短期的滯漲情景，還是中期的衰退情景，均有利于金價走強，黃金股當前處左側(cè)配置區(qū)域，重視其配置價值，不限于當前的抗滯脹交易。建議關(guān)注招金礦業(yè)、赤峰黃金、銀泰黃金、山東黃金。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）