今日(6月16日)滬深兩市全線高開(kāi)，早盤(pán)股指快速上沖后，又有所回落，隨后走勢(shì)開(kāi)始分化，，深成指與創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，伴隨著大金融表現(xiàn)低迷，滬指表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)；午后市場(chǎng)再度出現(xiàn)跳水跡象，三大股指漲跌互現(xiàn)，最終上證指數(shù)失守3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅收窄。

對(duì)此，東方證券指出，海外金融條件收緊并不是當(dāng)前國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)的主要矛盾，疊加自身估值相對(duì)低位，我們繼續(xù)看好權(quán)益資產(chǎn)在年內(nèi)的表現(xiàn)。從配置方向來(lái)看，更應(yīng)該偏向于行業(yè)景氣高、盈利能力穩(wěn)健的白馬龍頭、成長(zhǎng)方向?yàn)橹鳎凸乐?、高分紅及周期方向?yàn)檩o。

(資料圖)

與此同時(shí)，廣發(fā)證券提到，海外風(fēng)險(xiǎn)對(duì)A股的影響鈍化，得益于國(guó)內(nèi)政策暖風(fēng)頻吹改善市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。5月以來(lái)，我們指出A 股核心矛盾從“美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)決緊，中國(guó)有底線松”轉(zhuǎn)向“美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)決緊，中國(guó)信用底已過(guò)”。近期海外衰退和緊縮預(yù)期升溫、美股下跌、美債利率上行，均未對(duì)A 股產(chǎn)生過(guò)多負(fù)面影響，原因在于政策暖風(fēng)頻吹大幅改善市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。

板塊方面：

一、中藥

萬(wàn)聯(lián)證券提到，看好零售市場(chǎng)擴(kuò)容和醫(yī)保免疫屬性下的投資機(jī)會(huì)在中醫(yī)藥政策利好以及集采免疫的屬性下，同時(shí)受益于國(guó)民消費(fèi)升級(jí)、健康養(yǎng)生意識(shí)提高以及中藥企業(yè)基本面完善，具備消費(fèi)屬性的中藥OTC 領(lǐng)域具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

邏輯如下：1)中藥OTC 主要在院外市場(chǎng)銷(xiāo)售，包括零售藥店等第二銷(xiāo)售終端。隨著人們自我藥療能力增強(qiáng)以及第二銷(xiāo)售終端的擴(kuò)容，中藥OTC 規(guī)模也將逐步提高；2)品牌優(yōu)勢(shì)帶來(lái)自主定價(jià)權(quán)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額持續(xù)增長(zhǎng)。具備品牌價(jià)值的企業(yè)，尤其是具有保密配方或者市占率龍頭產(chǎn)品的企業(yè)將有能力通過(guò)提價(jià)來(lái)消化上游中藥材和人工成本的提高；3)股權(quán)激勵(lì)綁定核心員工，增強(qiáng)未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。2021-2022年多家中藥上市公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，側(cè)面展現(xiàn)了公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的信心；4)渠道端通過(guò)下沉驅(qū)動(dòng)、電商驅(qū)動(dòng)、精細(xì)化管理驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品持續(xù)增長(zhǎng)。

平安證券指出，圍繞五條主線把握中藥投資機(jī)會(huì)。1)中藥創(chuàng)新藥。新注冊(cè)分類(lèi)明確以臨床價(jià)值為導(dǎo)向，“三結(jié)合”審評(píng)體系理清研發(fā)思路，同時(shí)醫(yī)保支持創(chuàng)新藥放量。2)品牌OTC中藥。以院外市場(chǎng)為主，受醫(yī)保控費(fèi)影響小，可保持較高盈利能力。3)中藥配方顆粒。中藥板塊高成長(zhǎng)賽道，試點(diǎn)結(jié)束后進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升階段。4)短期關(guān)注醫(yī)保限制放松的中藥注射劑。注射劑放松得益于企業(yè)自發(fā)的安全性、有效性評(píng)價(jià)，短期帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性。5)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)。線上線下結(jié)合模式解決中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)供給不足及結(jié)構(gòu)錯(cuò)配問(wèn)題。建議關(guān)注昆藥集團(tuán)、以嶺藥業(yè)、固生堂、新天藥業(yè)、康緣藥業(yè)、華潤(rùn)三九、貴州三力等。

二、元宇宙

萬(wàn)聯(lián)證券表示，AR/VR 火熱度依舊，虛擬人產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)(AR/VR)作為支撐其發(fā)展的重要技術(shù)之一，為元宇宙必備的“沉浸感”要素提供助力，元宇宙概念滲透?jìng)髅礁鱾€(gè)領(lǐng)域；游戲方面，現(xiàn)象級(jí)VR 游戲推動(dòng)終端普及，國(guó)內(nèi)廠商加緊布局VR 游戲；影視方面，各個(gè)視頻平臺(tái)開(kāi)始發(fā)力元宇宙綜藝，基于本身IP 優(yōu)勢(shì)，紛紛開(kāi)始布局?jǐn)?shù)字藏品、虛擬資產(chǎn)等新業(yè)務(wù)模式，或?qū)P 資產(chǎn)價(jià)值的重估帶來(lái)利好；虛擬人產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，商業(yè)化落地進(jìn)程加速。

中金公司指出，盡管元宇宙尚處不斷擴(kuò)充定義的進(jìn)程中，但市場(chǎng)對(duì)于虛擬人在其中扮演關(guān)鍵要素已達(dá)成一定共識(shí)。我們認(rèn)為，從中短期視角看，虛擬人相關(guān)技術(shù)逐步落地，應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓寬，或?yàn)樵钪娓拍钕录夹g(shù)、內(nèi)容及產(chǎn)業(yè)融合升級(jí)的初步嘗試；長(zhǎng)期視角看，當(dāng)技術(shù)進(jìn)展能夠?qū)崿F(xiàn)虛擬人的低成本量產(chǎn)、個(gè)性化定制及全智能交互，我們認(rèn)為其有望推廣至多行業(yè)應(yīng)用，以數(shù)字分身、AI共生等形式，成為連接虛擬世界與現(xiàn)實(shí)世界的入口。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，元宇宙內(nèi)容端建議關(guān)注國(guó)內(nèi)外在技術(shù)和內(nèi)容上有充足儲(chǔ)備的頂級(jí)大廠(騰訊、網(wǎng)易、微軟、EPIC 等)和國(guó)內(nèi)在內(nèi)容端有望憑借先發(fā)和創(chuàng)意實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先的各細(xì)分賽道積極參與者(如三七互娛、完美世界、富春股份、寶通科技、卡薩文化、風(fēng)語(yǔ)筑、智度股份等)。元宇宙硬件端建議關(guān)注在硬件產(chǎn)業(yè)鏈具備卡位優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)業(yè)績(jī)確定性的核心受益標(biāo)的(歌爾股份、東山精密、隆利科技、創(chuàng)維數(shù)字、水晶光電、兆威機(jī)電、創(chuàng)世紀(jì)、杰普特、科瑞技術(shù)、鴻利智匯等)。

一張圖匯總：

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）