2022年上半年北向資金流向被6月單月的大幅買入而一舉“扭轉(zhuǎn)”。截至6月30日收盤,北向資金上半年實(shí)現(xiàn)凈流入717.99億元。其中,6月北向資金合計(jì)凈流入729.6億元,位居互聯(lián)互通機(jī)制開通以來單月凈流入額的第三位。
(資料圖)
展望下半年,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,預(yù)期向好、長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯等因素將繼續(xù)支持北向資金加速回流。長(zhǎng)期看,A股的外資持股占比尚不足5%,顯著低于海外成熟市場(chǎng)。同時(shí),中國作為全球經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)極,中國資產(chǎn)依舊具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期配置價(jià)值,外資流入A股仍處于初期階段。
單月凈流入金額“扭轉(zhuǎn)”上半年流向
上半年,由于全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng),北向資金呈現(xiàn)出明顯的震蕩行情。1月初,北向資金繼續(xù)涌入,當(dāng)月累計(jì)凈買入167.75億元。3月,受到烏克蘭危機(jī)及滯脹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息等因素影響,海外資金風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍降低,北向資金開始大量流出:當(dāng)月凈流出超450.83億元,創(chuàng)下了互聯(lián)互通開通后單月凈流出額的第三高。
但短期情緒面擾動(dòng)不改外資長(zhǎng)期流入趨勢(shì)。從5月中下旬開始,北向資金開始出現(xiàn)較顯著的回流現(xiàn)象。其中,5月20日北向資金凈流入142.36億元,創(chuàng)下2022年上半年單日凈流入的最高紀(jì)錄。
6月更是成為上半年北向資金流向“逆轉(zhuǎn)”的重要節(jié)點(diǎn)。一方面,雖然海外加息及衰退預(yù)期等因素仍帶來擾動(dòng),但外圍市場(chǎng)對(duì)A股的影響邊際遞減。另一方面,隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入修復(fù)通道,A股逐步呈現(xiàn)出明顯韌性,其反彈力度及持續(xù)性吸引北向資金流入再提速。
6月北向資金有4個(gè)交易日單日凈買入額超百億元,單月合計(jì)凈流入729.6億元,位居互聯(lián)互通機(jī)制開通以來單月凈流入額的第三位。列前兩位的分別為2021年12月的889.92億元和2019年12月的729.94億元。
至此,北向資金2022年上半年凈流入額達(dá)到717.99億元。這意味著,6月北向資金的大幅進(jìn)場(chǎng)一舉“扭轉(zhuǎn)”上半年A股外資的流向。
6月重點(diǎn)加倉食品飲料板塊
Choice數(shù)據(jù)顯示,以區(qū)間北向資金持股量變動(dòng)乘以區(qū)間個(gè)股成交均價(jià)簡(jiǎn)單估算,截至6月30日收盤,隆基綠能是2022年上半年北向資金凈買入最多的個(gè)股,金額達(dá)188.37億元。國電南瑞緊隨其后,達(dá)124.71億元。此外,匯川技術(shù)、長(zhǎng)江電力、陽光電源上半年凈買入額均超過60億元。
寧德時(shí)代則是上半年北向資金凈賣出最多的個(gè)股,凈賣出金額達(dá)193.31億元。其次為五糧液,凈賣出金額達(dá)69.63億元。此外,恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科、格力電器上半年凈賣出額分別為64.95億元、50.04億元、29.91億元。
具體到6月,數(shù)據(jù)顯示,申萬一級(jí)行業(yè)中,食品飲料行業(yè)獲得北向資金大幅加倉,凈買入達(dá)246.83億元,遠(yuǎn)超位居第二、三位的醫(yī)藥生物行業(yè)和電力設(shè)備行業(yè),后兩者凈買入均超120億元。
國盛證券統(tǒng)計(jì)顯示,從北向資金內(nèi)部交易盤和配置盤劃分來看,6月以來食品飲料獲外資一致性加倉,而鋼鐵等行業(yè)遭到一致性小幅流出,新能源與地產(chǎn)鏈?zhǔn)墙诒毕蛸Y金交易盤與配置盤分歧最大的兩個(gè)板塊。配置盤繼續(xù)堅(jiān)定增配電力設(shè)備,并從地產(chǎn)和家電中流出;交易盤則流出電力設(shè)備,并小幅流入地產(chǎn)與家電。
長(zhǎng)期配置價(jià)值將支持下半年外資回流
對(duì)于北向資金未來流向,多家機(jī)構(gòu)持一致看好的態(tài)度,其原因在于A股市場(chǎng)配置價(jià)值仍然較高。
瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度進(jìn)一步明朗、政策寬松力度加大、宏觀流動(dòng)性充裕以及信貸增速持續(xù)反彈,將有助于逐步提振市場(chǎng)情緒。隨著A股市場(chǎng)回暖,場(chǎng)外資金有望回歸并凈流入。
“我們認(rèn)為未來兩個(gè)月內(nèi)任何市場(chǎng)回調(diào)將提供有吸引力的投資機(jī)會(huì)?!泵侠谡J(rèn)為,外資今年并不會(huì)大幅流出,總體或呈現(xiàn)小幅凈流入態(tài)勢(shì),但流入規(guī)模可能低于年初的測(cè)算。后續(xù)隨著境外投資者對(duì)我國經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期增強(qiáng),疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力,將引發(fā)大量外資回流。
國盛證券首席策略分析師張峻曉表示,今年以來外資入場(chǎng)節(jié)奏有所放緩,核心原因在于交易盤與配置盤分歧加大。配置盤作為外資主體,繼續(xù)保持穩(wěn)步流入,今年以來已累計(jì)流入近900億元。長(zhǎng)期看,A股的外資持股占比尚不足5%,顯著低于海外成熟市場(chǎng)。同時(shí),中國作為全球經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)極,中國資產(chǎn)依舊具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期配置價(jià)值,外資流入仍在初期階段。
值得注意的是,互聯(lián)互通機(jī)制將迎來大動(dòng)作。中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)6月28日聯(lián)合發(fā)布公告,宣布互聯(lián)互通機(jī)制下的ETF(交易型開放式基金)交易將于2022年7月4日正式開始。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,將ETF這一適合被動(dòng)投資的指數(shù)化基金產(chǎn)品納入互聯(lián)互通,有利于豐富互聯(lián)互通投資品種,進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者參與兩地資本市場(chǎng),增強(qiáng)A股對(duì)境外中長(zhǎng)期配置型資金的吸引力。
中金公司表示,納入符合資格的ETF是互聯(lián)互通機(jī)制又一標(biāo)志性擴(kuò)容事件。ETF作為一個(gè)便捷的投資工具,可以起到一攬子投資和配置作用,特別是可以通過不同風(fēng)格、市值和板塊產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)配置和輪動(dòng)需求,有助于國際長(zhǎng)線投資者對(duì)A股進(jìn)行配置型投資。
(文章來源:上海證券報(bào))
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