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滬指從最低點2863點下方反彈至今的幅度，剛好是這一輪自 3723點下跌以來幅度的0.618倍，下方又有獲利盤待消化，所以大盤將面對密集壓力，每上漲一點都步步驚心。這個位置大概率也是中線反彈的頂部區(qū)域，一旦沒量配合，多頭很容易就會掉頭潰敗而下。

在港股休市、隔夜外圍股市普遍下跌的影響下，大盤在七月第一日未能實現(xiàn)開門紅，全天處于短暫沖高即回落的調(diào)整走勢，下跌板塊占據(jù)主要位置，漲跌互現(xiàn)的格局增加了操作難度，說明市場熱點沒有延續(xù)性。

滬指在上方年線，尤其是重要操盤線333日均線當(dāng)值3452點的壓力下，連續(xù)拉升的概率不大，大概率進入休養(yǎng)期，市場熱點板塊反復(fù)輪動，短期操作的風(fēng)險越來越大。盤面上看，還有一點就是滬指每當(dāng)弱勢時就會拉升大盤股，給人感覺是主力在玩金蟬脫殼即掩護小盤股出貨的計謀。

技術(shù)面上，1、滬指一路逶迤上漲，最高上摸3417點，壓力凸顯。滬指以3723點與3708點為基準(zhǔn)點連線的下降趨勢線，套牢盤積重難返，從最低點2863點下方反彈至今的幅度，剛好是這一輪自3723點下跌以來幅度的0.618倍，下方又有獲利盤待消化，所以大盤將面對密集壓力，每上漲一點都步步驚心。這個位置大概率也是中線反彈的頂部區(qū)域，一旦沒量配合，多頭很容易就會掉頭潰敗而下。

2、從均線角度分析，目前滬指也已經(jīng)反彈到重要大周期操盤線333日均線當(dāng)值3452點附近，這條重要操盤線目前每個交易日以一個點的速率向下移動，對指數(shù)的波動構(gòu)成強大的向下牽引力，成為后市行情的分水嶺。不被有效突破，大的行情無從談起。通常來講，每一個重要的壓力位置，指數(shù)的波動都容易反復(fù)，經(jīng)過充分的洗盤、筑底之后，在資金的配合下才能突破。

3、根據(jù)滬指歷年來的運行波動經(jīng)驗，年K線操盤線當(dāng)值2670點，歷史以來均為國運線，當(dāng)前滬指最低點2863點無疑已成為底部區(qū)域。

4、滬市大盤周線圖上的MACD指標(biāo)線和KDJ指標(biāo)線繼續(xù)呈金叉共振向上狀態(tài)，紅色柱子繼續(xù)增長，不過周線級別的反彈行情在強壓力下還有反復(fù)。月K線的MACD則死叉下行，日K線MACD呈膠著粘合、紅柱縮短，根據(jù)大周期管小周期的原則，行情容易夭折，

操作上，一是當(dāng)前我國資本市場整體估值水平較低，有望繼續(xù)獲得國際機構(gòu)投資者青睞。經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，企業(yè)盈利有望觸底，盈利最差的時刻或即將逝去。二是熱點題材輪動的節(jié)奏很快，關(guān)注優(yōu)質(zhì)價值股和成長股、年內(nèi)調(diào)整中被錯殺的品種。技術(shù)面上關(guān)注六線順上或者嚴(yán)重超跌后再次突破重要壓力位置的標(biāo)的股票，采取空倉或輕倉的短線思維。

(作者為廣東博云資本副總裁)

（文章來源：大眾證券報）