本周(7月4日到8日)A股共有6家公司IPO上會(huì)，其中創(chuàng)業(yè)板2家，上證主板3家，北交所1家，預(yù)計(jì)募資金額合計(jì)約35億元。

7月7日，即將上會(huì)沖刺上證主板IPO的紫燕食品，在全國(guó)的終端門店數(shù)量已超過4700家，產(chǎn)品覆蓋140多個(gè)城市。若紫燕食品成功上市，將成為繼周黑鴨、煌上煌、絕味食品后，第四家上市的鹵味食品企業(yè)。

(相關(guān)資料圖)

主打產(chǎn)品夫妻肺片

紫燕食品是國(guó)內(nèi)規(guī)?；柠u制食品生產(chǎn)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鹵制食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等以雞、鴨、牛、豬等禽畜產(chǎn)品以及蔬菜、水產(chǎn)品、豆制品為原材料的鹵制食品，應(yīng)用場(chǎng)景以佐餐消費(fèi)為主、休閑消費(fèi)為輔，主要品牌為“紫燕”。

目前，紫燕食品在全國(guó)的終端門店數(shù)量已超過4700家，產(chǎn)品覆蓋二十多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市內(nèi)的140多個(gè)城市。若紫燕食品成功上市，將成為繼周黑鴨、煌上煌、絕味食品后，第四家上市的鹵味食品企業(yè)。

作為“鹵味”市場(chǎng)后起之秀，紫燕食品去年7月預(yù)披露招股書后，今年1月中旬更新招股說明書，7月7日將上會(huì)沖刺上證主板IPO。

業(yè)績(jī)方面，2018年到2021年上半年，紫燕食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約20.02億元、24.35億元、26.13億元和14.05億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別約1.24億元、1.38億元、3.89億元和1.75億元。報(bào)告期內(nèi)，其主打產(chǎn)品夫妻肺片的收入分別為6.28億元、7.65億元、8.1億元和4.23億元，占比約31.37%、31.42%、31%和30.45%。

做鹵制食品有多賺錢？

招股書顯示，2018年到2021年上半年，紫燕食品主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率(剔除產(chǎn)品配送成本影響)分別為25.51%、25.41%、30.53%和26.87%。紫燕食品指出，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主要受原材料采購價(jià)格、人工成本、產(chǎn)品售價(jià)等因素影響。未來若因原材料價(jià)格、人工成本上漲而公司不能及時(shí)將前述影響通過分析原材料市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行原料儲(chǔ)備、合理調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格等措施及時(shí)消化，則主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率將面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。

紫燕食品原材料占其主營(yíng)業(yè)務(wù)成本80%以上，其中整雞、牛肉、雞爪、牛雜、豬蹄、豬耳等約占原材料采購總額的50%以上，因此上述主要原材料的價(jià)格波動(dòng)將影響發(fā)行人的毛利率和盈利能力。

生產(chǎn)環(huán)節(jié)方面，紫燕食品先后建成濟(jì)南、武漢、連云港、寧國(guó)、重慶等多個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)區(qū)域中心工廠，以各生產(chǎn)型子公司作為向全國(guó)銷售網(wǎng)絡(luò)配送產(chǎn)品的生產(chǎn)基地，以最優(yōu)冷鏈配送距離作為輻射半徑，構(gòu)建了全方位供應(yīng)鏈體系。

本次IPO紫燕食品擬募資8億元，用于寧國(guó)食品生產(chǎn)基地二期、榮昌食品生產(chǎn)基地二期、倉儲(chǔ)基地建設(shè)項(xiàng)目等項(xiàng)目。

鹵味市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大

受益于鹵味市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大的影響，根據(jù)Frost&Sullivan等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)鹵制食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約在2500億元到3100億元。

根據(jù)消費(fèi)場(chǎng)景和產(chǎn)品定位的差異，鹵制品可進(jìn)一步細(xì)分為佐餐鹵制品和休閑鹵制品。與已上市的鹵味三巨頭聚焦休閑鹵制品不同，紫燕食品主營(yíng)的是佐餐鹵制食品行業(yè)。

佐餐鹵味主要定位涼菜、配菜等佐餐場(chǎng)景，消費(fèi)人群覆蓋小孩、中青年和老年基本全年齡段人群，通常由家庭主婦等關(guān)注日常生活飲食起居的人群購買。休閑鹵味定位為非正餐食用的休閑食品，消費(fèi)目標(biāo)人群主要為18-35歲的青年人群，消費(fèi)場(chǎng)景多為出行旅游、追劇、逛街等休閑場(chǎng)景。

目前，國(guó)內(nèi)佐餐鹵制品行業(yè)的參與者包括紫燕食品、鹵江南、廖記棒棒雞、留夫鴨、九多肉多等，據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，以2019年零售額的口徑來看，其市占率分別為2.62%、0.48%、0.39%、0.34%、0.27%，一超多強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為顯著，行業(yè)Top5市占率合計(jì)不足5%，遠(yuǎn)低于休閑鹵制品行業(yè)的集中度(2020年Top5市占率約為20%)。

整體來看，佐餐鹵制品的市場(chǎng)規(guī)模要略微大于休閑鹵制品，但休閑鹵制品的增速整體略大于佐餐鹵制品。

紫燕食品指出，隨著消費(fèi)者消費(fèi)理念的變化以及對(duì)鹵制食品消費(fèi)需求的提升，鹵制食品行業(yè)景氣度持續(xù)提升，正吸引規(guī)模以上企業(yè)以及其他新企業(yè)的加入。同時(shí)，部分專注于休閑鹵制食品的企業(yè)也加大研發(fā)力度，嘗試進(jìn)軍公司主要產(chǎn)品所屬的佐餐鹵制食品領(lǐng)域。換言之，鹵制食品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）