今年2月11日，證監(jiān)會發(fā)布實施《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》(下稱“新規(guī)”)。至今5個月來，已有13家A股公司籌劃境外GDR(全球存托憑證)發(fā)行上市，且進(jìn)展迅速。業(yè)界普遍預(yù)測，最快或于本月出現(xiàn)今年首個落地案例。

7月8日，兩家上市公司公告推進(jìn)GDR發(fā)行上市的最新進(jìn)展，其中明陽智能披露GDR招股說明書已獲英國金融行為監(jiān)管局批準(zhǔn)并刊發(fā)，健康元稱GDR相關(guān)議案獲股東大會審議通過。

根據(jù)新規(guī)，滬深兩市符合條件的上市公司均可發(fā)行GDR，上市地有英國、瑞士、德國三地可選。結(jié)合上述13家A股公司來看，目前僅明陽智能選擇英國，10家選擇瑞士，其余2家未確定上市地。瑞士成為最熱門選擇。

(資料圖)

上市公司融資新選擇

從公開信息來看，明陽智能GDR招股書獲境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，距離上市僅一步之遙，領(lǐng)先于其他公司。這也使業(yè)界對于月內(nèi)GDR落地預(yù)期進(jìn)一步提前。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從境外GDR發(fā)行上市進(jìn)展來看，其余12家上市公司中，科達(dá)制造與格林美進(jìn)展迅速，均于6月底公告GDR申請事宜獲證監(jiān)會核準(zhǔn)；樂普醫(yī)療和國軒高科的GDR申請?zhí)幱谧C監(jiān)會受理中；杉杉股份、方大炭素、健康元3家公司的GDR相關(guān)議案獲股東大會通過；其余公司也在積極推進(jìn)中。

從既往情況來看，成功案例集中在倫交所。自2019年華泰證券打通滬倫通下GDR上市渠道后，中國太保等3家公司相繼成功，均選擇倫交所。對比來看，今年瑞交所成為境外GDR上市主要目的地。

瑞交所CEO迪塞爾霍夫日前在接受媒體采訪時表示，對于希望在瑞士市場融資的中國企業(yè)，瑞交所建立了一個專門的GDR上市和交易部門，這將有助于提高這些證券的流動性。

記者注意到，有公司終止定增、H股融資等計劃，選擇籌劃GDR發(fā)行上市。如6月底，巨星科技終止發(fā)行境外上市外資股并在香港聯(lián)交所上市，同時啟動GDR境外發(fā)行上市籌備工作。

瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍對《證券日報》記者表示，相比于A股定增的八折底價，GDR最低的九折定價價格更高，也比現(xiàn)階段A股與H股間折讓更小，提高了融資效率。同時，GDR沒有H股IPO最低公眾流通股比(即最低發(fā)行比例)限制，避免大幅攤薄現(xiàn)有股東權(quán)益。

“與A股再融資、H股IPO相比，GDR融資具有審核時間短、可以和A股自由轉(zhuǎn)換、發(fā)行比例靈活等優(yōu)勢，對于有拓寬公司國際融資渠道、國際化發(fā)展需要、提高全球品牌影響力等訴求的大型民營企業(yè)，發(fā)行GDR具有明顯優(yōu)勢?！鄙忱拇笾腥A區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理陸景對《證券日報》記者表示。

陸景進(jìn)一步表示，GDR在整體發(fā)行時間上具有優(yōu)勢。若境內(nèi)外審核順利，GDR審核時間約為1個月到2個月，整體執(zhí)行時間預(yù)計4個月到5個月。而A股定增從董事會預(yù)案到獲得批文通常需要半年以上的時間，H股IPO一般需要6個月到8個月。

多家鋰電龍頭沖刺

今年沖刺境外GDR發(fā)行上市的隊伍中，鋰電龍頭企業(yè)尤為活躍。從行業(yè)分類來看，上述13家公司均來自制造業(yè)，電力設(shè)備行業(yè)(5家)公司最多，其中國軒高科、杉杉股份、欣旺達(dá)、格林美4家為鋰電細(xì)分行業(yè)龍頭公司。

孫利軍表示，在企業(yè)類型方面，主要集中在制造業(yè)，相信未來將拓展至更多行業(yè)，涌現(xiàn)出一些具有創(chuàng)新性或先進(jìn)性的企業(yè)?！按送?，ESG是越來越被關(guān)注的主題。希望發(fā)行人在ESG方面能夠有亮眼的地方，監(jiān)管、投資者及市場對于綠色經(jīng)濟(jì)或者符合ESG概念的企業(yè)會更加重視?！?/p>

從發(fā)行目的來看，鋰電企業(yè)競相加強(qiáng)國際化布局。如國軒高科表示，公司本次GDR發(fā)行募集的資金將主要用于公司國際化產(chǎn)業(yè)布局，加快公司國際化戰(zhàn)略步伐；杉杉股份表示，公司將持續(xù)加大海外市場資源投入，建立面向全球市場的產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系，進(jìn)一步提升公司全球競爭力。

“當(dāng)前，鋰資源愈發(fā)重要，很多企業(yè)大力推進(jìn)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈，鋰電產(chǎn)業(yè)跨國合作、跨界合作成為行業(yè)發(fā)展方向。優(yōu)勢企業(yè)正在利用產(chǎn)業(yè)規(guī)模和資本優(yōu)勢增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)競爭力，以便在行業(yè)的確定性增長態(tài)勢中快速做大做強(qiáng)?！北本┨貎|陽光新能源總裁祁海珅對《證券日報》記者表示。

（文章來源：證券日報）