7月21日上午，華晨集團(tuán)重整管理人發(fā)布公告稱，華晨汽車集團(tuán)控股有限公司等12家企業(yè)的《重整計(jì)劃(草案)》未獲得債權(quán)人會(huì)議的表決通過。

決定這個(gè)結(jié)果的是普通債權(quán)組的投票。該組投同意票的債權(quán)人所代表的債權(quán)金額，未達(dá)到本組債權(quán)總額的三分之二，無法滿足《企業(yè)破產(chǎn)法》第八十四條、第八十六條的規(guī)定，由此導(dǎo)致華晨重整草案整體未獲通過。

(相關(guān)資料圖)

華晨債權(quán)人遍及數(shù)千家法人機(jī)構(gòu)，其中金額較大債權(quán)人以金融機(jī)構(gòu)為主，而金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人大多都在普通債權(quán)組，對重整草案的表決結(jié)果有著重要影響。

普通債權(quán)組表決未通過

根據(jù)規(guī)定，重整草案須由稅款債權(quán)組、有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、普通債權(quán)組對《重整計(jì)劃(草案)》分組表決，另設(shè)出資人組對《重整計(jì)劃(草案)》中的出資人權(quán)益調(diào)整方案進(jìn)行表決，滿足“表決同意的債權(quán)人數(shù)超半數(shù)、代表的債權(quán)總額超三分之二”為通過。

結(jié)果是，普通債權(quán)組對草案未予放行，債權(quán)總額較小的稅款債權(quán)組、有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組和出資人組均對草案予以通過。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，普通債權(quán)組中，表決同意《重整計(jì)劃(草案)》的普通債權(quán)人享有的表決票數(shù)共4,052票，占出席會(huì)議的普通債權(quán)人享有表決票數(shù)的91.61%，已超過出席會(huì)議的享有表決權(quán)的普通債權(quán)人享有表決票的半數(shù)；其所代表的債權(quán)金額為165.18億元，占普通債權(quán)總額的33.29%，未超過普通債權(quán)總額的三分之二。

也就是說，普通債權(quán)組中表決同意草案的債權(quán)人所代表的債權(quán)金額僅占該組金額的三分之一，距離三分之二的“通過線”還有較大距離。

截至6月1日，華晨集團(tuán)記錄在案的總負(fù)債670億元，資產(chǎn)負(fù)債缺口超420億元。普通債權(quán)組申報(bào)的債權(quán)達(dá)629億元，是最大的債權(quán)組。

華晨的債權(quán)人遍及數(shù)千家法人機(jī)構(gòu)，金額最大的前200名以金融機(jī)構(gòu)為主，包括但不限于銀行、信托、公募基金、券商資管、保險(xiǎn)資金、私募基金等。這些金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人大多數(shù)都分在普通債權(quán)組。

接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的債權(quán)人表示，這一結(jié)果在預(yù)料之中。普通債權(quán)組中，債權(quán)金額較大的金融機(jī)構(gòu)對重整草案的滿意度，對草案的通過有著重要影響。

或醞釀再次表決

根據(jù)重整計(jì)劃草案，華晨集團(tuán)現(xiàn)存的大量不能確定投資人或者無投資人承接的資產(chǎn)，都將置入一個(gè)信托計(jì)劃，成為底層資產(chǎn)，由信托公司根據(jù)授權(quán)進(jìn)行管理和運(yùn)營，資產(chǎn)處置所得再向信托受益人(債權(quán)人)分配。但這一方案是否是現(xiàn)有資產(chǎn)的最佳分配方案，曾被部分債權(quán)人質(zhì)疑。

6月30日，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整案的第三次債權(quán)人會(huì)議召開，對債權(quán)人代表的部分疑問進(jìn)行了解答，隨后對《重整計(jì)劃(草案)》進(jìn)行表決。會(huì)上，管理人稱，因?yàn)楸頉Q截止時(shí)間前，有部分債權(quán)人表示因表決事項(xiàng)重大，審批、決策流程較長，無法在6月30日之前完成決策，故申請延期表決至2022年7月20日18時(shí)。

7月21日，表決結(jié)果公布，華晨集團(tuán)重整管理人在公告中表示，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第八十七條第一款規(guī)定：部分表決組未通過重整計(jì)劃草案的，債務(wù)人或者管理人可以同未通過重整計(jì)劃草案的表決組協(xié)商。該表決組可以在協(xié)商后再表決一次。雙方協(xié)商的結(jié)果不得損害其他表決組的利益。為保障廣大債權(quán)人的根本利益，管理人將依法監(jiān)督華晨集團(tuán)等12家企業(yè)與未通過《重整計(jì)劃(草案)》的表決組的相關(guān)債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商。

上述受訪的債權(quán)人表示，投票期延長的這20天，估計(jì)管理人也做了不少工作，但草案仍未獲得通過。如果管理人不對草案進(jìn)行調(diào)整，繼續(xù)說服債權(quán)人投票通過的空間可能不大了。

也有華晨的債權(quán)人分析，如果表決一直通不過，則有可能走向強(qiáng)裁。重整草案中曾提及，部分表決組未通過重整計(jì)劃的，債務(wù)人或者管理人可以與其協(xié)商再表決一次，若該表決組拒絕再次表決或再次表決仍未通過，重整企業(yè)或管理人有權(quán)申請沈陽中院依法裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃，即強(qiáng)裁。

據(jù)此前草案對華晨集團(tuán)償債能力的分析，假設(shè)重整草案通不過，進(jìn)入清算程序后，普通類債權(quán)的清償率將僅為12.15%。極端狀態(tài)下，清償率將降至0.92%。

（文章來源：券商中國）