老牌光伏組件龍頭天合光能上市的最大受益者之一——興業(yè)銀行正逐步兌現(xiàn)部分投資浮盈！

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8月5日晚間，天合光能公告稱，該公司股東興璟投資于3月30日至8月4日期間通過大宗交易方式減持公司1819.13萬股股份，加上公告當(dāng)天交易記錄，其減持規(guī)模將增至1856.01萬股。

在此之前，興璟投資的母公司興銀成長已于3月29日通過大宗交易方式減持3000萬股天合光能股份。截至8月5日收盤，興銀成長及其一致行動(dòng)人興璟投資合計(jì)持有天合光能約3.03億股，持倉總市值238.8億元。

工商信息顯示，興璟投資由興銀成長100%控股，后者則是華福證券旗下全資子公司，而華福證券黨委書記、董事長黃金琳同時(shí)也是興業(yè)銀行總行黨委委員。

兩家“興銀系”公司對(duì)天合光能的投資始于2017年3月。據(jù)券商中國記者測(cè)算，扣減約31億元的入股成本，“興銀系”在天合光能這一項(xiàng)目上的投資收益已超260億元，投資收益率約850%。其中，通過2017年股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓、2022年大宗交易減持及歷年分紅，“興銀系”已確認(rèn)收益達(dá)53.4億元。

入股5年，總投資收益超260億

據(jù)了解，“興銀系”于2017年完成對(duì)天合光能的入股。當(dāng)年3月，天合有限同意吸收興銀成長、興璟投資等新股東，公司注冊(cè)資本也從4.2億美元增至12.63億美元，其中興銀成長、興璟投資分別持股22.69%、12.31%。

2017年7月，天合有限由中外合資企業(yè)變更為內(nèi)資企業(yè)。天合有限股東會(huì)決議，原12.63億美元注冊(cè)資本按繳付之日匯率折算為人民幣87.79億元。其中，興銀成長出資額變更為約19.9億元，興璟投資出資額變更為約10.8億元，持股比例保持不變。

隨后，興璟投資所持天合有限10.01%股權(quán)、興銀成長所持5%股權(quán)陸續(xù)在福建省產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，并最終分別以15.5億元、7.75億元成交。兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，興銀成長、興璟投資對(duì)天合有限的持股比例分別降至17.69%、2.3%。

2017年12月，天合有限整體變更為股份有限公司，公司名稱變更為天合光能，興銀成長、興璟投資出資額、持股比例不變。

2018年9月，天合光能按5:1的比例對(duì)全體股東進(jìn)行同比例縮股，總股本由87.89億股降至17.58億股，興銀成長、興璟投資持股數(shù)量在縮股后分別降至3.11億股、0.4億股，但持股比例均保持不變。

2020年6月，天合光能在科創(chuàng)板掛牌上市，興銀成長、興璟投資持股數(shù)量不變，持股比例分別降至15.04%、1.96%，直至2022年兩家公司通過大宗交易方式減持。

今年3月21日，天合光能發(fā)布股東減持計(jì)劃公告稱，因自身經(jīng)營發(fā)展需要，興銀成長擬于六個(gè)月內(nèi)通過大宗交易方式減持不超過3000萬股，興璟投資則計(jì)劃在六個(gè)月內(nèi)通過大宗交易方式清倉持股。

此后交易記錄顯示，興銀成長已于3月29日通過華福證券平潭金井灣大道證券營業(yè)部以大宗交易方式完成3000萬股減持，套現(xiàn)16.47億元；興璟投資則在3月30日至8月5日通過華福證券上海靜安北京西路營業(yè)部以大宗交易方式減持1856.01萬股，套現(xiàn)近12億元。

截至8月5日收盤，兩家“興銀系”公司對(duì)天合光能的持股數(shù)量由年初的3.51億股降至約3.03億股。以最新收盤價(jià)(78.86元)計(jì)算，“興銀系”的持倉市值約238.8億元。

據(jù)券商中國記者測(cè)算，扣減近31億元的入股成本，“興銀系”在天合光能項(xiàng)目上的投資收益已超260億元，投資收益率約850%。

其中，通過2017年股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓、2022年大宗交易減持，加上歷年分紅，“興銀系”已確認(rèn)收益達(dá)53.4億元。

“商行+投行”逐漸步入收獲期

除權(quán)益投資部分陸續(xù)兌現(xiàn)收益外，興業(yè)銀行還全程參與了天合光能的美股退市、私有化和回歸A股市場(chǎng)。

2015年12月，天合光能董事會(huì)收到一封初步無約束型收購提議書，發(fā)函方為天合光能董事長高紀(jì)凡和興業(yè)銀行旗下上海興晟股權(quán)投資，買方團(tuán)擬以0.232美元/普通股的價(jià)格購買非其持有的天合光能全部普通股股票。

2017年3月，天合光能公告完成私有化交易，同時(shí)停止其ADS在紐交所的交易，正式從美股退市。上述私有化交易資金來自興業(yè)銀行香港分行，該部分私有化貸款本息已于2017年底全部償還。

2017年2月，高紀(jì)凡與廈門國際信托簽署《信托貸款合同》，約定后者向其貸款45.69億元，上述信托貸款資金來源于興業(yè)銀行，貸款期限為60個(gè)月，貸款年利率為6%，貸款用途為增持公司股份。

一系列合作背后，興業(yè)銀行2017年開啟的“商行+投行”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效正逐漸顯現(xiàn)。

興業(yè)銀行監(jiān)事長陳信健曾在2021年度業(yè)績會(huì)上表示，成效主要體現(xiàn)在兩方面：一是投行業(yè)務(wù)對(duì)商行業(yè)務(wù)的帶動(dòng)作用不斷增強(qiáng)，“大投行”項(xiàng)下產(chǎn)品體系已經(jīng)比較健全，重點(diǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)，為全行獲客、深化客戶合作發(fā)揮了重要作用；二是形成了“研、投、承、銷、托”一體化大投行機(jī)制。

其中，在權(quán)益投資上，已經(jīng)探索出“募投管退”全流程機(jī)制，以權(quán)益投資切入帶動(dòng)商行業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)模式，極大提升了“商行+投行”的服務(wù)能力?！澳壳埃覀円延兄苯訖?quán)益類項(xiàng)目56個(gè)，其中12家已上市，投資逐漸步入收獲期?！?/p>

晶科能源也是興業(yè)銀行踐行“商行+投行”戰(zhàn)略的典型案例之一。2020年，該行通過“股+債”方式支持其從紐交所私有化分拆上市。

股權(quán)上，該行通過興業(yè)國信資管出資5.3億元投資晶科能源，合計(jì)穿透后持股比例接近7%，并派駐一名監(jiān)事參與管理；債權(quán)上，一是給予晶科集團(tuán)綜合授信120億元，二是為晶科股東之一的上饒潤嘉提供9億元并購貸款，三是幫助公司落地一單6.9億元的綠色債權(quán)融資計(jì)劃。

陳信健表示，通過對(duì)晶科能源的股權(quán)直投，帶動(dòng)了存款、貸款、票據(jù)、保函、代發(fā)工資等業(yè)務(wù)的全面合作。“今年1月晶科能源科創(chuàng)板上市，募集資金賬戶存款近百億，投資浮盈近10倍，綜合收益相當(dāng)可觀?！?/p>

興業(yè)銀行董事長呂家進(jìn)也在年初工作會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持商行為體、投行為用，投行獲客，商行穩(wěn)客，共同做好融資、結(jié)算、代發(fā)、現(xiàn)金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等各項(xiàng)金融服務(wù)，獲得綜合收益。

布局科創(chuàng)金融新賽道

隨著我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化，“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”新三角循環(huán)正逐步形成，如何在穩(wěn)住傳統(tǒng)領(lǐng)域的同時(shí)積極進(jìn)入新興賽道，對(duì)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提出了新的挑戰(zhàn)。

不久前召開的興業(yè)銀行半年工作會(huì)上，呂家進(jìn)將科創(chuàng)金融作為五大金融之一，與普惠金融、能源金融、汽車金融和園區(qū)金融并列，強(qiáng)調(diào)布局新賽道，為各類科創(chuàng)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)綜合金融服務(wù)。

據(jù)券商中國記者了解，該行已將“科創(chuàng)金融”指標(biāo)納入2022年分行企業(yè)金融業(yè)務(wù)考評(píng)，并針對(duì)科技型企業(yè)特點(diǎn)，建立“技術(shù)流”授信管控模式，即使用打分卡模型。

同時(shí)，該行健全完善投貸一體化服務(wù)：一是在去年5月升級(jí)“投聯(lián)貸”產(chǎn)品，通過外部投資機(jī)構(gòu)主“投”、興業(yè)銀行主“貸”的模式為科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持；二是開展“貸款+入股選擇權(quán)”、“貸款+直投”，重點(diǎn)支持初創(chuàng)期、成長早中期項(xiàng)目。

興業(yè)銀行普惠金融部(鄉(xiāng)村振興部)副總經(jīng)理江志流透露，目前該行“投聯(lián)貸”授信敞口金額超過50億元，支持企業(yè)近400家?！啊J款+入股選擇權(quán)’則通過債權(quán)合約中增加相應(yīng)的期權(quán)條款，有效解決了企業(yè)端融資能力與融資需求不匹配、銀行端風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配的問題?！?/p>

武漢瀚海新酶生物科技有限公司(以下簡稱“瀚海新酶”)即受益于此，該公司成立于2015年，主要從事體外診斷(IVD)核心原料酶及輔酶的研發(fā)、生產(chǎn)。

“我們?cè)缙诘臅r(shí)候，客觀來講風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的，那時(shí)候如果引入信貸資金，無論是從創(chuàng)始人還是銀行角度，風(fēng)險(xiǎn)都蠻大，所以初創(chuàng)期比較需要的是理解我們的股權(quán)資金。到我們開始有收入之后，也可以貸款，但銀行基本上提供的都是短期流動(dòng)資金貸款，和我們長期研發(fā)投入的需求存在錯(cuò)位?！卞Ｐ旅竸?chuàng)始人楊廣宇對(duì)券商中國記者表示。

在獲悉企業(yè)融資需求后，興業(yè)銀行武漢分行聯(lián)動(dòng)總行多次前往企業(yè)調(diào)研，最終擬定以“貸款+直投”相結(jié)合的模式，通過5000萬元股權(quán)直投帶動(dòng)三年期4500萬元貸款授信，達(dá)成深度合作意向。

工商信息顯示，瀚海新酶已于2021年11月完成C輪融資，投前估值約40億元，其中興業(yè)銀行旗下的北京興投優(yōu)選創(chuàng)業(yè)投資基金(有限合伙)出資5000萬元參與跟投，取得公司1.0893%股權(quán)。

“接下來我們還將為企業(yè)上海研發(fā)基地建設(shè)提供項(xiàng)目貸款，并在對(duì)企業(yè)中層進(jìn)行零售服務(wù)覆蓋基礎(chǔ)上，持續(xù)跟進(jìn)私行、工資代發(fā)、員工持股計(jì)劃等商行業(yè)務(wù)?！迸d業(yè)銀行武漢分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

（文章來源：券商中國）