8月19日晚，中證協(xié)披露了最新的配售對(duì)象黑名單。在2022年6月的3個(gè)主板IPO項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)過(guò)程中，3個(gè)股票配售對(duì)象因違反相關(guān)規(guī)定而被列入黑名單，限制時(shí)間自2022年8月22日至2023年2月21日。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，中證協(xié)官網(wǎng)發(fā)布配售對(duì)象黑名單7次、配售對(duì)象限制名單5次、網(wǎng)下投資者限制名單3次、網(wǎng)下投資者異常名單1次，賬戶(hù)數(shù)量合計(jì)超過(guò)400個(gè)。被處罰的機(jī)構(gòu)中，私募產(chǎn)品被點(diǎn)名次數(shù)最多，也有部分券商自營(yíng)賬戶(hù)。

(資料圖片僅供參考)

記者了解到，日前中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(下稱(chēng)“中證協(xié)”)組織各證券公司開(kāi)展網(wǎng)下投資者專(zhuān)項(xiàng)教育宣傳活動(dòng)，包括但不限于IPO網(wǎng)下發(fā)行相關(guān)規(guī)則解讀、典型案例介紹、理性投資教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示等。

維護(hù)新股網(wǎng)下發(fā)行秩序

中證協(xié)表示，開(kāi)展此次宣傳活動(dòng)是為進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)下投資者教育服務(wù)工作，切實(shí)增強(qiáng)網(wǎng)下投資者的合規(guī)意識(shí)和風(fēng)控意識(shí)，牢固樹(shù)立“理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資”的理念，不斷提高報(bào)價(jià)和申購(gòu)行為的規(guī)范性，積極維護(hù)網(wǎng)下投資者合法權(quán)益，共同維護(hù)新股網(wǎng)下發(fā)行秩序。

依據(jù)中證協(xié)此次下發(fā)的文件，各券商應(yīng)于2022年年底前適時(shí)組織開(kāi)展，且至少為期兩個(gè)月。各券商需在今年11月30日前，向協(xié)會(huì)報(bào)送活動(dòng)開(kāi)展情況，包括線上及線下活動(dòng)的舉辦場(chǎng)次、線上及線下活動(dòng)的參加人數(shù)、線下發(fā)放的宣傳材料數(shù)量、線上發(fā)布的宣傳信息數(shù)量及點(diǎn)擊量，以及券商自身的特色做法和經(jīng)驗(yàn)成果等。

各券商可將中證協(xié)的相關(guān)投教材料作為參考進(jìn)行加工拓展，或通過(guò)自主研發(fā)，制作通俗易懂、形式多樣、面向不同投資者群體的投教產(chǎn)品，并積極開(kāi)展相關(guān)投教宣傳活動(dòng)。各券商可充分利用投教基地、公司網(wǎng)站、兩微一端、營(yíng)業(yè)部顯示屏等線上線下渠道，為投資者提供公益性的教育服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)提示。此外，各券商可將本次活動(dòng)相關(guān)的優(yōu)秀投教作品報(bào)送協(xié)會(huì)，協(xié)會(huì)將擇優(yōu)予以展示。

年內(nèi)超400個(gè)賬戶(hù)

被限制打新和列入黑名單

記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，年內(nèi)遭到打新限制或被列入黑名單的賬戶(hù)數(shù)量已合計(jì)超過(guò)400個(gè)。從原因來(lái)看，獲配后棄購(gòu)以及違規(guī)報(bào)價(jià)成為監(jiān)管查處的重點(diǎn)。

按照規(guī)定，被列入限制名單期間，網(wǎng)下投資者所管理的所有配售對(duì)象均不得參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板等板塊相關(guān)項(xiàng)目的網(wǎng)下詢(xún)價(jià)及配售；被列入限制名單期限屆滿(mǎn)后，網(wǎng)下投資者擬繼續(xù)開(kāi)展新股詢(xún)價(jià)業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)重新向協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)。

8月19日晚，中證協(xié)披露了最新的配售對(duì)象黑名單。在2022年6月的3個(gè)主板IPO項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)過(guò)程中，3個(gè)股票配售對(duì)象因存在違反《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條、四十六條規(guī)定而被列入黑名單，限制時(shí)間自2022年8月22日至2023年2月21日。

上述違反的規(guī)定為，撰寫(xiě)投資價(jià)值研究報(bào)告的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本規(guī)范等相關(guān)規(guī)定制定投資價(jià)值研究報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)內(nèi)部制度，明確投資價(jià)值研究報(bào)告撰寫(xiě)要素、質(zhì)量審核、合規(guī)審查等事項(xiàng)的細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)，以及出具流程等要求，并指定分管研究部門(mén)的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)相關(guān)工作。未經(jīng)質(zhì)量審核和合規(guī)審查，承銷(xiāo)商不得對(duì)網(wǎng)下投資者提供投資價(jià)值研究報(bào)告。

同時(shí)，投資價(jià)值研究報(bào)告撰寫(xiě)應(yīng)當(dāng)遵守以下原則：一是獨(dú)立、審慎、客觀；二是資料來(lái)源具有權(quán)威性；三是無(wú)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

從中證協(xié)7月13日披露的限制名單來(lái)看，因在科創(chuàng)板三一重能等新股發(fā)行項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)過(guò)程中違規(guī)，百億私募黑翼資產(chǎn)旗下13只私募基金產(chǎn)品及華西證券自營(yíng)賬戶(hù)被列入配售對(duì)象限制名單。

三一重能上市發(fā)行結(jié)果公告顯示，華西證券自營(yíng)賬戶(hù)獲配約3.26萬(wàn)股，應(yīng)繳款總額為97.77萬(wàn)元，但上述股份悉數(shù)棄購(gòu)。而黑翼資產(chǎn)此次遭限制的13只基金產(chǎn)品同樣曾出現(xiàn)在三一重能網(wǎng)下投資者初步配售名單中，獲配金額約222.58萬(wàn)元。

今年5月，西部證券曾因交易操作失誤在一只科創(chuàng)板新股的詢(xún)價(jià)過(guò)程中報(bào)出960元的報(bào)價(jià)，而被限制“網(wǎng)下打新”一個(gè)月。雖然該“烏龍報(bào)價(jià)”事件未造成實(shí)質(zhì)性影響，但中證協(xié)仍在第一時(shí)間下達(dá)自律措施。

3月30日，中證協(xié)官網(wǎng)披露《關(guān)于發(fā)布2022年第1批網(wǎng)下投資者異常名單的通知》，北京成泉資本管理有限公司、上海保銀私募基金管理有限公司、上海利位投資管理有限公司因連續(xù)兩次進(jìn)入關(guān)注名單，而被納入上述異常名單內(nèi)，限制時(shí)間為兩個(gè)月。

有業(yè)內(nèi)人士指出，如何把新股價(jià)格定得更合理，考驗(yàn)著詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)的研究能力和專(zhuān)業(yè)能力，也是未來(lái)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)需轉(zhuǎn)換以往重博弈、輕研究的行為路徑，切實(shí)提高自身研投能力，平衡好企業(yè)和投資者的利益訴求，結(jié)合公司基本面客觀理性報(bào)價(jià)。

九類(lèi)情形

將被列入詢(xún)價(jià)及配售限制名單

為了引導(dǎo)網(wǎng)下投資者發(fā)揮專(zhuān)業(yè)定價(jià)能力，規(guī)范其參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下詢(xún)價(jià)和申購(gòu)業(yè)務(wù)，維護(hù)新股發(fā)行秩序，2021年9月18日，中證協(xié)發(fā)布了“管理規(guī)則”，自當(dāng)年11月1日起施行。明確禁止網(wǎng)下投資者出現(xiàn)“無(wú)定價(jià)依據(jù)、未在充分研究的基礎(chǔ)上理性報(bào)價(jià)，或故意壓低、抬高報(bào)價(jià)”等行為。

記者查詢(xún)《注冊(cè)制下首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》發(fā)現(xiàn)，中證協(xié)對(duì)于網(wǎng)下投資者及相關(guān)工作人員在參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢(xún)價(jià)時(shí)，列出九大違規(guī)行為：

一是，使用他人賬戶(hù)、多個(gè)賬戶(hù)或委托他人報(bào)價(jià)；

二是，在詢(xún)價(jià)結(jié)束前泄露本公司報(bào)價(jià)，打聽(tīng)、收集、傳播其他投資者報(bào)價(jià)，或者投資者之間協(xié)商報(bào)價(jià)等；

三是，與發(fā)行人或承銷(xiāo)商串通報(bào)價(jià)；

四是，利用內(nèi)幕信息、未公開(kāi)信息報(bào)價(jià)；

五是，未履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序?qū)徤鲌?bào)價(jià)；

六是，無(wú)定價(jià)依據(jù)、未在充分研究的基礎(chǔ)上理性報(bào)價(jià)，或故意壓低、抬高報(bào)價(jià)；

七是，未合理確定擬申購(gòu)數(shù)量，擬申購(gòu)金額超過(guò)配售對(duì)象總資產(chǎn)或資金規(guī)模且未被主承銷(xiāo)商剔除的；

八是，接受發(fā)行人、主承銷(xiāo)商以及其他利益相關(guān)方提供的財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、回扣等；

九是，其他不獨(dú)立、不客觀、不誠(chéng)信、不廉潔的情形。

記者通過(guò)咨詢(xún)投行人士了解到，上述二、五、六、七項(xiàng)為監(jiān)管處罰的多發(fā)地帶。

“由于以前新股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，打新收益可觀，部分網(wǎng)下投資者為搶獲籌碼，出現(xiàn)申購(gòu)金額遠(yuǎn)超實(shí)際資金規(guī)模等亂象。詢(xún)價(jià)新規(guī)實(shí)施后，網(wǎng)下打新生態(tài)將被重塑。”滬上某券商資本市場(chǎng)部人士表示，新股破發(fā)能夠警示投資者在報(bào)價(jià)過(guò)程中更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)化發(fā)行有望更加規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化。

“網(wǎng)下打新中的違規(guī)亂象很難一步到位清除，相關(guān)部門(mén)也在減少整體風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)漸進(jìn)式改革。未來(lái)需要通過(guò)監(jiān)管、自律組織、投資者等多方共同探索，推動(dòng)打新市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展?！鄙鲜鋈藤Y本市場(chǎng)部人士表示。

中證協(xié)也表示，后續(xù)將繼續(xù)堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，持續(xù)加強(qiáng)與滬深證券交易所的監(jiān)管協(xié)作，運(yùn)用科技手段強(qiáng)化報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)分析，加大對(duì)網(wǎng)下投資者異常行為檢查力度，依規(guī)從嚴(yán)處理違規(guī)行為。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）