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三季度以來，A股三大股指呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，兩融規(guī)模出現(xiàn)下降，但新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也展現(xiàn)端倪。數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，滬深兩市兩融余額達(dá)15984億元，較6月30日的16033.31億元下降49.31億元，降幅0.31%。對比二季度末，三季度以來截至9月15日，共有1114只個(gè)股獲融資客逆市加倉。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期，為控制通脹，美國、歐洲央行持續(xù)加息，流動(dòng)性收緊導(dǎo)致歐美股市出現(xiàn)了較大回落，受海外風(fēng)險(xiǎn)傳遞影響，A股市場回落較大。但從宏觀角度來看，當(dāng)前國內(nèi)流動(dòng)性依舊保持合理充裕，疊加政策發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，A股市場將更具韌性，預(yù)計(jì)下周A股市場有望企穩(wěn)。操作上，近期獲融資客追捧的績優(yōu)龍頭標(biāo)的值得期待。

值得關(guān)注的是，三季度以來截至9月15日，在申萬一級31個(gè)行業(yè)中，有11個(gè)行業(yè)期間獲融資客加倉，電力設(shè)備(85.41億元)、機(jī)械設(shè)備(28.74億元)、基礎(chǔ)化工(19.09億元)、食品飲料(18.71億元)、電子(17.62億元)和國防軍工(10.35億元)等六大行業(yè)期間獲融資客加倉額居前，均超10億元。

“融資客加倉主要圍繞高景氣和大消費(fèi)兩大方向進(jìn)行布局，這兩大方向也是當(dāng)前資金流入的主要方向。”排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對《證券日報(bào)》記者表示，電力設(shè)備、軍工等高景氣賽道經(jīng)過近期回調(diào)后，擁擠度有所下降，估值也回歸合理位置，考慮到高景氣賽道穩(wěn)定的高增長預(yù)期以及當(dāng)前流動(dòng)性充裕，有助于高景氣賽道估值提升。

“三季度以來融資客加倉的行業(yè)，大多屬于業(yè)績良好、景氣度高的方向。機(jī)械設(shè)備方面，存在較多‘專精特新’企業(yè)；基礎(chǔ)化工方面，歐洲能源危機(jī)的背景下，化工企業(yè)成本上漲，導(dǎo)致部分企業(yè)停產(chǎn)，后市部分產(chǎn)品有望出現(xiàn)‘供需失衡’，推動(dòng)利潤增長；食品飲料方面，行業(yè)整體利潤情況穩(wěn)定，具備較強(qiáng)的安全邊際?！标愳Z表示。

融資客的青睞一定程度上支撐了上述個(gè)股近期的股價(jià)表現(xiàn)。三季度以來截至9月16日，上述融資凈買入的1114只個(gè)股中，有720只個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)跑贏上證指數(shù)(期間累計(jì)下跌8.01%)，占比超六成。其中，有10只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在50%以上。

QFII對上述三季度以來獲融資客追捧的標(biāo)的關(guān)注度也較高。三季度以來截至9月16日，上述1114家公司中，有200家公司獲QFII密集調(diào)研。其中，11家公司期間累計(jì)參與調(diào)研的QFII數(shù)量均在10家及以上，邁瑞醫(yī)療期間累計(jì)參與調(diào)研的QFII數(shù)量居首，達(dá)到47家；埃斯頓緊隨其后，期間累計(jì)參與調(diào)研的QFII數(shù)量達(dá)到15家；另外，德賽西威、傳音控股、中望軟件等3家公司期間均受到13家及以上QFII扎堆調(diào)研。

在投資機(jī)會(huì)方面，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，從資金流向、成交量和板塊輪動(dòng)等市場交易特征看，投資情緒比較謹(jǐn)慎，市場增量資金不足，短期市場可能維持區(qū)間震蕩、板塊輪動(dòng)的表現(xiàn)。在此背景下，景氣度較高、業(yè)績表現(xiàn)良好的板塊受到市場的關(guān)注，也是近期融資客加倉較多的方向，這些標(biāo)的在市場震蕩調(diào)整過程中的韌性會(huì)更強(qiáng)。

（文章來源：證券日報(bào)）