受多重因素影響，虎年國內(nèi)資本市場尤其是A股市場表現(xiàn)相對低迷，很多投資者較為“受傷”。

“回顧2022年全年A股市場，走出了類似于‘W’型的走勢?！鼻昂ｉ_源基金管理有限公司董事總經(jīng)理楊德龍表示，虎年上半年和下半年分別出現(xiàn)兩次比較大的下跌。其中，上半年出現(xiàn)在4月27日，下半年出現(xiàn)在10月31日，滬指下探2900點之下，整體來看，市場的賺錢效應(yīng)較差，多數(shù)投資者遭受了損失。

【資料圖】

展望兔年，楊德龍認為，影響資本市場的一些利空因素正在邊際改善。

逐步確立結(jié)構(gòu)性牛市行情

“隨著疫情防控出現(xiàn)實質(zhì)性調(diào)整，我國消費和生產(chǎn)活動將逐步恢復(fù)正常，特別是被壓抑三年的消費需求將會集中釋放，消費有望帶領(lǐng)經(jīng)濟復(fù)蘇，我國經(jīng)濟將呈現(xiàn)出逐步抬升的走勢。全年來看，GDP可能會重回5%以上。”楊德龍表示，從市場的走勢來看，結(jié)構(gòu)性牛市的行情已經(jīng)初具雛形，元旦以后，A股和港股都走出了連續(xù)上攻的態(tài)勢，逐步確立了結(jié)構(gòu)性牛市的行情。

在兔年，預(yù)計市場的行情還會超過很多人的預(yù)期，各大股指都有望走出上行的走勢，給投資者帶來更多的機會。

居民儲蓄大轉(zhuǎn)移將會給資本市場帶來源源不斷的增量資金，促進房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展的政策陸續(xù)出臺，房地產(chǎn)行業(yè)風險得以化解。但由于房價高企，投資者投資意愿較低，這會使得很多居民儲蓄通過各種途徑進入資本市場，成為資本市場的增量資金。

另外，外資也普遍看好中國資本市場的表現(xiàn)。元旦以來，外資凈流入到A股市場的資金量已超2022年全年。

從貨幣政策上來看，美聯(lián)儲可能會在3月份之后就結(jié)束本輪加息周期，美聯(lián)儲結(jié)束加息對于人民幣的匯率或形成一定的支撐。“人民幣匯率已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的升值，預(yù)計兔年人民幣還是以升值為主，進一步提高中國資產(chǎn)的投資吸引力?！睏畹慢堈f。

“目前，從A股表現(xiàn)來看，消費白馬股出現(xiàn)了比較好的表現(xiàn)，特別像白酒、食品飲料、醫(yī)藥、旅游免稅等行業(yè)出現(xiàn)了快速反彈，逐步脫離了底部區(qū)域，大盤也實現(xiàn)了趨勢反轉(zhuǎn)，從2022年連續(xù)下跌的趨勢變?yōu)?023年振蕩上行的趨勢。”楊德龍稱。

在他看來，投資者的思維方式也發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，2022年主要是熊市思維，也就是當市場出現(xiàn)反彈的時候都是減倉的機會，而2023年趨勢已經(jīng)發(fā)生了反轉(zhuǎn)，投資者也要轉(zhuǎn)變成牛市思維，也就是每次市場調(diào)整都是布局好股票的時機。

“做逆向投資是價值投資的重要方法，巴菲特也經(jīng)常做逆向布局，比如他在2008年全球金融危機的時候，大筆配置高盛、通用電氣、美國銀行等公司，雖然短期內(nèi)一度出現(xiàn)大幅下跌，最多的時候虧損近半，但是幾年之后獲得了幾倍收益，體現(xiàn)出逆向投資的重要性。”楊德龍稱，巴菲特在接受媒體采訪時表示，如果你聽到知更鳥叫的時候才知道春天來了，那么春天已經(jīng)過去了。

“我們需要在市場極度悲觀的時候進行播種，春種秋收。在投資的時候要記住播種和收獲不在一個季節(jié)，要敢于在市場低迷的時候進行布局才會有好的收獲?！睏畹慢堈J為，現(xiàn)在寒冬已經(jīng)漸行漸遠，春天的腳步越來越近了，資本市場的春天也隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇逐步到來，2023年預(yù)計迎來結(jié)構(gòu)性牛市行情。

前“兔”似錦，A股多板塊醞釀啟動

在楊德龍看來，兔年是可以大有作為的一年，也是充滿希望的一年。市場的賺錢效應(yīng)明顯提升，投資者在虎年失去的，可能會在兔年回來。

“隨著結(jié)構(gòu)性牛市行情逐步深入，越來越多的行業(yè)和板塊將會啟動?！睏畹慢堈J為，2023年A股和港股有望走出結(jié)構(gòu)性牛市行情，從投資方向來看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的主要三大領(lǐng)域分別是消費、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)。A股重點關(guān)注的是消費和新能源的機會，港股重點關(guān)注的是科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，要想實現(xiàn)“雙碳”目標，大力發(fā)展清潔能源是必由之路。

新能源在2021年大放異彩，但是2022年出現(xiàn)了明顯的回落，現(xiàn)在很多新能源龍頭股的估值已經(jīng)回到了兩年前，估值泡沫得到了擠壓。從行業(yè)景氣度來看，無論是新能源汽車還是光伏、風電，景氣度還是相對較高。

前海開源清潔能源基金去年三季報顯示，前十大重倉股基本上是新能源汽車，光伏、風電、儲能等四大賽道的龍頭股，主要是看好新能源替代傳統(tǒng)能源的大方向不變。

港股方面，從去年10月份見底以來，恒生指數(shù)大漲50%，恒生科技指數(shù)更是大漲70%，很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭也都有比較好的表現(xiàn)。

“堅持價值投資，希望大家不要錯過這輪牛市行情的機會，抓住中國資本市場在兔年的投資機遇。”楊德龍最后表示，值此新春佳節(jié)之際，給大家拜個年，祝愿各位投資者在兔年身體健康、闔家幸福、投資順利、前途無量。

（文章來源：期貨日報）