(資料圖片)

我們對A股維持樂觀態(tài)度，未來有望迎來“躁動反攻”行情的高潮。主要基于：(1)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望走出“投資-需求”正向循環(huán)的復(fù)蘇路徑，尤其是春節(jié)黃金周消費(fèi)兌現(xiàn)了“困境反轉(zhuǎn)”邏輯，或增強(qiáng)投資者對于2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心；(2)國內(nèi)市場實(shí)質(zhì)流動性有望明顯改善，美國貨幣緊縮掣肘影響偏中性，難以阻礙外資回流A股；(3)預(yù)計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望階梯式回升。市場風(fēng)格方面，價(jià)值與成長均有望迎來上漲機(jī)會，但我們更看好成長風(fēng)格上漲的彈性與持續(xù)性。

配置建議：(一)成長風(fēng)格具備基本面支撐，且受益于流動性與風(fēng)險(xiǎn)偏好彈性或?qū)⑹鞘袌鲋骶€，包括：(1)高端制造：機(jī)械自動化、電力設(shè)備(儲能>光伏)和新能源汽車(整車、電池、能源金屬)；(2)既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計(jì)算機(jī)(金融/電力/交通相關(guān)信創(chuàng))、半導(dǎo)體(設(shè)備&材料)、醫(yī)藥生物、軍工。(二)券商布局正當(dāng)時(shí)：“賠率”受益于流動性擴(kuò)張周期，“勝率”靜待基本面“反轉(zhuǎn)”。(三)受益于消費(fèi)場景放開，布局：美容護(hù)理、社會服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電商及家電。

【2月金股】普利特、乾景園林、福田汽車、濮陽惠成、鼎泰高科、科新機(jī)電、東方證券、心動公司、五糧液、石頭科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；美國超預(yù)期加息；工業(yè)用電未見明顯扭轉(zhuǎn)。

（文章來源：開源證券）