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策略：兩會前瞻：看好中小盤成長制造業(yè)方向。我們認為兩會屬于“外生性”變量，有利于提振投資者對于國內(nèi)經(jīng)濟及市場的信心，但預計2023年資本市場走勢的導向仍需更多依靠“內(nèi)生性”驅動。我們判斷2023H1國內(nèi)經(jīng)濟或維持弱復蘇，結構上來看或存在較大的差異性。

具體來看：(1)預計2023Q1出口環(huán)比有望改善，或有可能實現(xiàn)超預期；(2)制造業(yè)復蘇或維持一枝獨秀，有望帶動國內(nèi)經(jīng)濟復蘇。在基本面、流動性、風險偏好及估值底部向上的邏輯下，繼續(xù)看多A股，并看好中小盤成長或仍將是市場主線風格。

配置建議：(一)成長風格具備基本面支撐，且受益于流動性與風險偏好彈性或將是市場主線，包括：(1)高端制造：機械自動化、電力設備(儲能>光伏)和新能源汽車(整車、電池、能源金屬)；(2)既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機、半導體、醫(yī)藥生物、軍工、美容護理。(二)券商布局正當時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”。

【3月金股】普利特、炬光科技、福田汽車、科新機電、宇環(huán)數(shù)控、生益科技、華天科技、普天科技、昌紅科技、賽輪輪胎。

風險提示：國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期；美聯(lián)儲啟動超常規(guī)加息；工業(yè)用電未見明顯扭轉；出口數(shù)據(jù)未見環(huán)比改善。

（文章來源：開源證券）