“明星”基金經(jīng)理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合C在支付寶周銷量排行榜“摘牌”一事仍在發(fā)酵。

在前一日回應(yīng)稱“螞蟻財(cái)富金選榜單里的’周銷售排行‘，是以周為維度的投資者申購的客觀數(shù)據(jù)”之后，螞蟻財(cái)富被質(zhì)疑有“操縱”銷售榜單的嫌疑。

隨后，螞蟻財(cái)富再度回應(yīng)記者稱，“因?yàn)楣ぷ魇д`，’周銷量榜單‘排名更新時(shí)，榜單規(guī)則頁面沒有同步更新，所以給大家造成了誤解困擾，非常抱歉，將立即予以優(yōu)化”。

一邊是飛速崛起并占據(jù)代銷江湖一席之地的互聯(lián)網(wǎng)平臺，一邊是“醫(yī)藥女神”、“千億頂流”。

不過，無論銷售排名如何，葛蘭旗下的基金在年初的市場波動中，也已經(jīng)跌超20%。

螞蟻致歉

上周末，就有投資者發(fā)現(xiàn)，支付寶上金選榜單的各種維度排名已把葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康隱藏起來。此前，周銷量榜單顯示，該基金排名第一，近一年跌幅超過30%，近一周超30萬人購買。

上位的產(chǎn)品是一只“固收+”，從螞蟻財(cái)富金選最新的周銷量榜單可以看到，近一周排名第一的為天弘永利債B，這是一只二級債基，該基金近一年上漲11.37%，近一周超10萬人購買。

對此，螞蟻財(cái)富14日早間回復(fù)第一財(cái)經(jīng)記者稱，螞蟻財(cái)富金選榜單里的“周銷售排行”是以周為維度的投資者申購的客觀數(shù)據(jù)。最近隨著市場波動，投資者開始較多配置穩(wěn)健的固收及固收+產(chǎn)品。

晚間，有媒體提出質(zhì)疑，在基金銷售保有規(guī)模僅次于支付寶渠道的天天基金網(wǎng)上，“中歐醫(yī)療健康混合A”目前仍位居基金熱銷日榜的第三位、周榜的第六位、月榜的第五位。在騰訊理財(cái)通平臺上，“中歐醫(yī)療健康混合C”仍居周銷售第三位。與同期多家銷售渠道的榜單排名相比，支付寶渠道的這一榜單數(shù)據(jù)明顯存在蹊蹺。

2月15日，螞蟻財(cái)富回復(fù)記者表示，為方便投資者了解市場行情，公司參照行業(yè)慣例為用戶提供基金“周銷量榜單”功能，呈現(xiàn)平臺上產(chǎn)品的申購情況。為了完善榜單的排名邏輯，自2月12日起，公司在單一申購人數(shù)的基礎(chǔ)上增加了“周凈申購金額”這一維度，當(dāng)某只產(chǎn)品的同期“周凈申購金額”為負(fù)值（即凈贖回）時(shí)，不進(jìn)入周銷量榜單。榜單規(guī)則調(diào)整的出發(fā)點(diǎn)，是為了更全面呈現(xiàn)市場情況，更好地保護(hù)投資人權(quán)益。

“但因?yàn)槲覀兊墓ぷ魇д`，‘周銷量榜單’排名更新時(shí)，榜單規(guī)則頁面沒有同步更新，所以給大家造成了誤解困擾，我們感到非常抱歉，將立即予以優(yōu)化。非常感謝大家的監(jiān)督和建議，我們也會繼續(xù)強(qiáng)化工作的細(xì)致嚴(yán)謹(jǐn)性，并不斷改進(jìn)投資者服務(wù)和權(quán)益保護(hù)工作。”螞蟻財(cái)富稱。

散戶買出來的千億葛蘭

2022年初，隨著2021年四季報(bào)的披露，葛蘭不僅榮升為千億級公募基金經(jīng)理，管理規(guī)模更是超過了張坤，為1103.39億元，其中醫(yī)療主題基金中歐醫(yī)療健康混合A、C、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A、C合計(jì)規(guī)模達(dá)到906億元，截至2月14日，年內(nèi)凈值跌幅均超20%，受到的質(zhì)疑聲也越來越大。

葛蘭是美國西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)博士，2014年10月加入中歐基金，2015年開始管理公募，從其被投資者熟知以來，一直被市場認(rèn)為是“醫(yī)藥女神”，時(shí)常被拿來與工銀瑞信的趙蓓做對比。

中歐醫(yī)療健康混合A、C是葛蘭的成名作，2016年9月29日成立至今一直由葛蘭管理，截至2021年末規(guī)模合計(jì)775.05億元，千億規(guī)模的主要貢獻(xiàn)者。

起初，中歐醫(yī)療健康混合A備受機(jī)構(gòu)青睞，2017年年末機(jī)構(gòu)持有份額占比達(dá)到46%，C份額中的機(jī)構(gòu)占比為18%，兩類份額規(guī)?？傤~7.11億元。之后，該基金規(guī)模平穩(wěn)增長。

2020年初，新冠疫情席卷全球，醫(yī)藥主題基金上半年稱霸，漲幅60%以上的產(chǎn)品清一色醫(yī)藥主題基金，最大為83.17%。其中，中歐醫(yī)療健康混合A、C全年業(yè)績幾乎翻倍，規(guī)模也在2020年暴增，從年初的50.45億元增加至年末的232.43億元。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)持有的中歐醫(yī)療健康混合A、C份額占比逐漸減少。

這一趨勢延續(xù)到2021年，截至年末，中歐醫(yī)療健康混合A、C規(guī)模分別為340.52億元、434.53億元，截至2021年6月底，機(jī)構(gòu)持有占比分別為1.06%、0.12%。

值得一提的是，2021年8月6日，中歐基金對中歐醫(yī)療健康混合A、C在直銷渠道的交易限額調(diào)整為單日單個基金賬戶對任一份額類別的單筆或多筆累計(jì)申購轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資的金額不超過100萬元（不含），8月10日，再次將該限額升至500萬元（不含），這意味著公司拒絕機(jī)構(gòu)資金。

2021年，機(jī)構(gòu)退、散戶進(jìn)的過程中，中歐醫(yī)療健康混合A、C業(yè)績并不理想，全年跌幅在7%左右，但投資者卻“越跌越買”，加上中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A、C，中歐阿爾法混合A、C等基金，葛蘭在2021年與張坤并稱為“千億頂流”。

2022年開年A股對醫(yī)藥主題基金尤其不友好，中歐醫(yī)療健康混合A、C，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A、C凈值繼續(xù)下挫。

6只重倉股接近舉牌線

“千億頂流”背后主要是醫(yī)療主題基金的支撐，細(xì)分領(lǐng)域中，葛蘭明確表示，長期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向。截至2021年四季度末，775.05億元的中歐醫(yī)療健康混合A、C前十大重倉股分別為藥明康德、愛爾眼科、凱萊英、泰格醫(yī)藥、康龍化成、邁瑞醫(yī)療、片仔癀、通策醫(yī)療、博騰股份、九洲藥業(yè)，合計(jì)持股市值439.32億元，

中歐醫(yī)療健康混合A、C招募書寫到，本基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例為60%~95%，其中投資于醫(yī)療健康相關(guān)行業(yè)股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。本基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的10%。

若以775.05億元為基準(zhǔn)，藥明康德成為中歐醫(yī)療健康混合A、C的第一大重倉股，持股市值77.93億元，占基金凈值比10.05%，超出標(biāo)準(zhǔn)。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析稱，這種情況有10天的調(diào)整期，但中歐基金并未對是否被動超標(biāo)做出說明。

張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選同期規(guī)模達(dá)到676.23億元，第一大重倉股騰訊控股的持股市值占基金資產(chǎn)凈值比為10.12%，四季報(bào)對此進(jìn)行了說明寫到，“本報(bào)告期末本基金投資騰訊控股占基金資產(chǎn)凈值比例超過10%，屬于被動超標(biāo)。”

還需要注意的是“5%的舉牌線”，即投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個上市公司已發(fā)行股份的5%后，都要公告，公告期停止買入，按證券法規(guī)定，達(dá)到舉牌線的股票買入后6個月內(nèi)不能賣出，否則收益歸上市公司所有，基金產(chǎn)品也不例外。

根據(jù)此表可以看出，截至2021年四季度末，中歐醫(yī)療健康混合A、C持有凱萊英、泰格醫(yī)藥、康龍化成、通策醫(yī)療、博騰股份、九洲藥業(yè)的持股比例均接近5%舉牌線，這也限制了葛蘭對該基金的操作。

早為主題基金找好后路

持有人還在擔(dān)心A股如何承接如此規(guī)模的主題基金時(shí)，中歐基金早已為中歐醫(yī)療健康混合A、C鋪好了后路。

中歐醫(yī)療健康混合A、C招募書中強(qiáng)調(diào)，醫(yī)療健康相關(guān)行業(yè)股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，招股書還對醫(yī)療健康相關(guān)行業(yè)進(jìn)行了界定，即以改善和提高人們身心健康水平為目的公司組成，主要包括醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)及其支撐產(chǎn)業(yè)和與人們生命健康和生活質(zhì)量相關(guān)的行業(yè)，投資的股票包括目前主營業(yè)務(wù)從事上述醫(yī)療健康領(lǐng)域業(yè)務(wù)的公司股票，以及當(dāng)前非主營業(yè)務(wù)屬于上述醫(yī)療健康領(lǐng)域業(yè)務(wù)且該業(yè)務(wù)未來有望成為主營業(yè)務(wù)的公司股票。

其中，醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)及其支撐產(chǎn)業(yè)包括制藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、制藥裝備、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療信息化、移動醫(yī)療、醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療保險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)；落實(shí)到行業(yè)分類層面，主要包括申萬一級行業(yè)中的醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、傳媒、機(jī)械設(shè)備、電子。

與人們生命健康和生活質(zhì)量相關(guān)的行業(yè)包括養(yǎng)生保健、養(yǎng)老社區(qū)和養(yǎng)老地產(chǎn)、保健品、體育健身、健康食品、環(huán)境保護(hù)、清潔能源；落實(shí)到行業(yè)分類層面，主要包括申萬一級行業(yè)中的房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易、傳媒、食品飲料、電氣設(shè)備和申萬二級行業(yè)中的環(huán)保工程及服務(wù)。

不難看出，除了常規(guī)理解的醫(yī)藥生物，還有計(jì)算機(jī)、傳媒、電子、房地產(chǎn)等9個申萬一級行業(yè)和部分申萬二級的行業(yè)也被納入中歐醫(yī)療健康混合A、C的投資范圍。

數(shù)據(jù)顯示，隨著中歐醫(yī)療健康混合A、C規(guī)模的飆升，葛蘭對該基金的配置數(shù)量從2016年末的52只增加至2020年中報(bào)的74只、2020年末的105只、2021年中報(bào)的139只，而在2017年至2019年末間的幾份財(cái)報(bào)中，該基金的股票持倉數(shù)量均低于52只，一度只有27只。

從配置行業(yè)來看，2020年中報(bào)，排名后20的股票已經(jīng)少有醫(yī)藥生物行業(yè)；2020年年末，排名后50的股票基本不屬于醫(yī)藥生物，而是軍工、機(jī)械設(shè)備、環(huán)保、電子、交通運(yùn)輸?shù)鹊龋?021年中報(bào)，排名后75位的股票同樣基本被其他行業(yè)包攬。