12各交易日里，累計(jì)上漲近14%，卻全然不顧退市風(fēng)險(xiǎn)步步逼近。最近一次提示退市風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)天，甚至還大漲近5%。瀕臨退市的*ST易見，近期再次遭到資金炒作。

3月2日晚間，昔日“區(qū)塊鏈第一股”*ST易見（600093.SH）再發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì) 2021 年末凈資產(chǎn)仍將為負(fù)值。若2021年年報(bào)披露時(shí)，這種狀況仍不能改變，公司股票將終止上市。而在此前，該公司已經(jīng)五次提示退市風(fēng)險(xiǎn)，仍未能阻擋資金炒作。

與*ST易見，A股目前還有大量ST股。但隨著監(jiān)管完善，未來炒作ST股的門檻可能會(huì)大幅提高。近日，證監(jiān)會(huì)針對(duì)上市公司退市后監(jiān)管工作起草知道意見，提出將設(shè)置與退市公司風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的投資者準(zhǔn)入要求，與交易所退市整理期安排有序銜接，防范風(fēng)險(xiǎn)向不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者擴(kuò)散。這意味著，《指導(dǎo)意見》正式實(shí)施后，非合格投資者可能難以買賣ST股。

再敲退市警鐘

*ST易見公告稱，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2021 年期末凈資產(chǎn)為 -53.4億元至-61.99億元。若2021 年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，或以前年度非標(biāo)事 項(xiàng)無法消除，公司 股票將被終止上市。

這已經(jīng)不是*ST易見第一次提示退市風(fēng)險(xiǎn)。從1月28日以來，該公司已經(jīng)六次發(fā)布終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示。除了凈資產(chǎn)為負(fù)值，該公司還面臨2021年凈利潤虧損、2020年報(bào)被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見等多重風(fēng)險(xiǎn)。

*ST易見1月27日披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年?duì)I收為16億元至19.6億元，凈利潤則虧損17.85億元至26.04億元至，主要原因是擬計(jì)提減值準(zhǔn)備所致，其中，擬計(jì)提逾期未收回的應(yīng)收保理款及預(yù)付款，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生影響金額約 -19.42億元 至 -14.36億元；另有金融機(jī)構(gòu)、股東借款利息及罰息，預(yù)計(jì)導(dǎo)致的虧損5.08億元。

此外，由于原控股股東的九天控股巨額資金占用，該公司2020年報(bào)還被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見。年報(bào)顯示，截至2021年6月20日，九天控股通過上市公司的四家客戶，對(duì)公司及公司子公司構(gòu)成資金占用共計(jì)42.53億元（未含資產(chǎn)資金利息），導(dǎo)致該公司2020年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約119億元，凈利潤則巨虧約121億元，凈資產(chǎn)從86億元降至-35億元。

按照最新規(guī)定，如果20121年不能扭虧，并且消除上一年度的財(cái)報(bào)非標(biāo)意見，4月30日披露2021年報(bào)后15個(gè)交易日內(nèi)，哎股票將會(huì)被上交所終止上市。

然而，扭轉(zhuǎn)虧損、走出資不抵債的困境，對(duì)已經(jīng)危機(jī)重重的*ST易見來說，談何容易。

據(jù)*ST易見3月2日披露，其子公司因未按期繳納職工住房公積金及欠發(fā)薪酬，近日北京住房公積金管理中心、昆明市西山區(qū)人力資源和社會(huì)保障局限期清繳、責(zé)令改正。但該公司稱，目前欠發(fā)薪酬仍未解決，存在勞動(dòng)仲裁風(fēng)險(xiǎn)，不排除后續(xù)面臨其他行政處罰風(fēng)險(xiǎn)。

更嚴(yán)重的是經(jīng)營困境。截至3月2日，*ST易見及子公司共計(jì)45個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，涉案金額合計(jì) 8.27億元；被凍結(jié)金額為501.89萬元；另外還有5家子公司部分股權(quán)被凍結(jié)，涉案執(zhí)行金額共2.16億元，被凍結(jié)股權(quán)涉及數(shù)額合計(jì)1.56億元，且不排除后續(xù)新增訴訟或其他資產(chǎn)被凍結(jié)，從而加劇公司的資金緊張狀況。

仍有資金炒作

即使多次提示退市風(fēng)險(xiǎn)，依然有投資者“鋌而走險(xiǎn)”。3月2日，*ST易見大漲4.76%，報(bào)收于1.98元。而在2021年10月，其股價(jià)13個(gè)交易日內(nèi)，錄得8個(gè)漲停，累計(jì)漲幅達(dá)到44.91%。

在A股市場(chǎng)，炒作ST股曾經(jīng)頗為盛行。一個(gè)重要原因，就是保殼博弈。一些ST公司通過重組、賣殼等方式，不僅保住了上市地位，股價(jià)也得以大幅上漲。因此，出現(xiàn)了一些投資者熱衷炒作ST公司的情況。但近年來，隨著注冊(cè)制持續(xù)推進(jìn)、退市制度趨嚴(yán)，炒作ST股已經(jīng)越來越少。

三季報(bào)顯示，截至去年9月底，*ST易見股東人數(shù)為50395戶，相比二季度有所減少。

隨著退市后監(jiān)管規(guī)定即將出臺(tái)，未來炒作ST股的難度也在加大。近日，證監(jiān)會(huì)起草的《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》（《指導(dǎo)意見》）提出，設(shè)置與退市公司風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的投資者準(zhǔn)入要求，與交易所退市整理期安排有序銜接，防范風(fēng)險(xiǎn)向不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者擴(kuò)散。這意味著，《指導(dǎo)意見》正式實(shí)施后，非合格投資者可能難以買賣ST股。

不過，《指導(dǎo)意見》也提出，完善差異化監(jiān)管服務(wù)安排，不存在重大違法違規(guī)行為、符合條件的退市公司，可以按規(guī)定申請(qǐng)發(fā)行股票或者進(jìn)行重大資產(chǎn)重組等，申請(qǐng)重新上市或在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

而這恰恰是*ST易見目前面臨的最大兩個(gè)障礙。目前，該公司沒有重組跡象，其最新公告稱，未獲悉控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)的計(jì)劃。2021年至今，該公司多名高管先后離職，九天控股持有的股份也全部被凍結(jié)狀態(tài)，部分已司法拍賣。

不僅如此，*ST易見原控股股東占用資金等涉嫌嚴(yán)重違法違規(guī)的行為，監(jiān)管尚在調(diào)查之中。該公司3月2日披露，監(jiān)管調(diào)查尚在進(jìn)行，調(diào)查結(jié)果的影響存在不確定性。此外，該公司部分前任高管，也涉嫌違法犯罪。早在2021年7月30日，公司收到昆明市公安局的《立案告知書》并獲立案?jìng)刹?。目前，公安機(jī)關(guān)的偵查工作正在進(jìn)行中。

“除了股票交易，*ST公司本身存在的違法違規(guī)行為處理也值得關(guān)注，不能一退了之，違法違規(guī)行為也要及時(shí)處理。”一位市場(chǎng)人士說。