第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，2022年上海期貨交易所（下稱(chēng)“上期所”）做市業(yè)務(wù)的總體思路是，做好新品種流動(dòng)性支持的研究和保障工作，繼續(xù)鞏固提升現(xiàn)有品種做市成效，繼續(xù)推進(jìn)近月合約做市工作，助力培養(yǎng)具有國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的做市商隊(duì)伍。

3月3日，上期所總結(jié)了上一年度做市工作。上期所理事長(zhǎng)姜巖表示，過(guò)去幾年，在上級(jí)監(jiān)管部門(mén)的大力支持和做市商的共同努力下，上期所期貨、期權(quán)做市工作取得實(shí)效。

姜巖具體稱(chēng)，截至目前，上期所、上海國(guó)際能源交易中心14個(gè)期貨做市品種均已實(shí)現(xiàn)多行合約同時(shí)活躍，鎳、錫、不銹鋼等8個(gè)品種基本實(shí)現(xiàn)主力合約逐月移倉(cāng)換月，有效解決了合約不連續(xù)問(wèn)題，同時(shí)隨著做市合約報(bào)單深度增加，價(jià)格曲線逐步完善，品種運(yùn)行質(zhì)量顯著提升，期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，為實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)帶來(lái)了便利。

從2017年9月開(kāi)始，上期所率先以鎳期貨品種為試點(diǎn)進(jìn)行做市。第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，上期所做市業(yè)務(wù)發(fā)展至今4年多的時(shí)間，品種逐漸拓展，資金投入規(guī)模不斷擴(kuò)大，做市商團(tuán)隊(duì)的水平持續(xù)提升，期權(quán)和期貨做市業(yè)務(wù)發(fā)展較為穩(wěn)步且取得了一定實(shí)效。

2021年主要期貨做市品種套保參與客戶數(shù)均有不同程度增長(zhǎng)，其中鎳、錫、紙漿、白銀、瀝青同比分別增長(zhǎng)12%、41%、53%、12%和21%。

在做市商流動(dòng)性支持和保障下，6個(gè)期權(quán)品種市場(chǎng)規(guī)模逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中2021年5個(gè)已有期權(quán)品種交易量同比平均增加125%，持倉(cāng)平均增加226%，一般法人參與客戶數(shù)平均增加103%。

2021年的期貨做市商整體日均資金占用38.16億元，同比增長(zhǎng)了28.78%。期權(quán)做市商整體單品種日均資金占用22.18億，同比增長(zhǎng)40.56%。

云南銅業(yè)股份有限公司首席市場(chǎng)分析師張劍輝表示，上期所在場(chǎng)內(nèi)交易基礎(chǔ)上引進(jìn)做市商報(bào)價(jià)，發(fā)揮了不同類(lèi)型交易的優(yōu)勢(shì)，極大方便了實(shí)體企業(yè)多層次、多類(lèi)型保值業(yè)務(wù)需求。

“以前黃金、白銀期貨主要成交在6月、12月合約，由于現(xiàn)貨買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出可能每天都在進(jìn)行，利用期貨價(jià)格來(lái)對(duì)現(xiàn)貨定價(jià)不便，當(dāng)時(shí)云南銅業(yè)沒(méi)有對(duì)黃金、白銀進(jìn)行保值。隨著做市商的引入，黃金、白銀期貨偶數(shù)月合約成交逐漸活躍，為實(shí)體企業(yè)的現(xiàn)貨作價(jià)提供幫助，加上一個(gè)月的升貼水，云南銅業(yè)就能對(duì)每天買(mǎi)入的黃金、白銀進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。”張劍輝談起引進(jìn)做市機(jī)制的體會(huì)。

張劍輝同時(shí)稱(chēng)，“我們是冶煉加工類(lèi)企業(yè)，我們的現(xiàn)貨客戶買(mǎi)方想買(mǎi)在低位，賣(mài)出方想賣(mài)在高位，雙方通常時(shí)間不同時(shí)，價(jià)位不相同，傳統(tǒng)無(wú)法成交時(shí)提供條件，做市商自愿承擔(dān)起一定風(fēng)險(xiǎn)，就搭建起了橋梁，增加短期流動(dòng)性。和只提供通道的交易商相比，增加服務(wù)實(shí)體的范圍和能力。它們理念前衛(wèi)，對(duì)客戶的多層次風(fēng)險(xiǎn)管理提供借鑒，促使我們企業(yè)和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理升級(jí)。”

“近幾年的實(shí)踐成效證明，做市商制度的推出和完善有利于充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。在此過(guò)程中，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)逐步形成一支專(zhuān)業(yè)做市商隊(duì)伍。”姜巖稱(chēng)。

當(dāng)然，期貨做市業(yè)務(wù)的發(fā)展仍舊面臨一些挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是做市成效全面持續(xù)提升面臨瓶頸；二是本土做市商培養(yǎng)、發(fā)展依然面臨挑戰(zhàn)；三是新型期貨合約的做市需要探索和積累。

關(guān)于下一步，姜巖表示，上期所將繼續(xù)深化做市工作，一方面，繼續(xù)鞏固現(xiàn)有期貨期權(quán)品種做市成效，著力提升品種運(yùn)行質(zhì)量；另一方面，通過(guò)扶優(yōu)助強(qiáng)、強(qiáng)化監(jiān)管，助力培育具有國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平的專(zhuān)業(yè)做市商隊(duì)伍。