俄羅斯自2月24日起在烏克蘭實(shí)施“特別軍事行動(dòng)”，導(dǎo)致全球地緣政治急劇動(dòng)蕩，各方面風(fēng)險(xiǎn)激增。這場(chǎng)軍事沖突將顛覆后冷戰(zhàn)時(shí)代的國(guó)際秩序。

這一突發(fā)事件時(shí)間極其特殊，地點(diǎn)高度敏感，既是“黑天鵝”，又是“灰犀牛”，勢(shì)必在全球政經(jīng)舞臺(tái)掀起一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”。作為數(shù)十年來(lái)最為嚴(yán)峻的安全危機(jī)，它與新冠肺炎疫情、通貨膨脹、供給擾動(dòng)、金融動(dòng)蕩等多重風(fēng)險(xiǎn)疊加，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大沖擊。這不僅將干擾世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，還可能引發(fā)衰退。對(duì)一些國(guó)家來(lái)說(shuō)，能源、食品等商品價(jià)格上漲將使通貨膨脹形勢(shì)更加嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)則可能陷入滯脹的泥潭。

從這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響看，能源和其他大宗商品首當(dāng)其沖，這主要是由參戰(zhàn)方的經(jīng)濟(jì)和出口結(jié)構(gòu)特征決定的。俄羅斯是全球最大的天然氣出口國(guó)和第二大石油出口國(guó)，管道天然氣、液化天然氣和原油出口分別占全球的26%、8%和12%。戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際能源市場(chǎng)出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩。油價(jià)于3月8日一度飆升至139美元/桶，為2008年7月以來(lái)最高，接近當(dāng)時(shí)147美元的歷史最高點(diǎn)。之后，在俄烏談判可能取得進(jìn)展、OPEC可望同意增產(chǎn)以及全球需求預(yù)期減弱等多重消息作用下，油價(jià)出現(xiàn)大幅回落。

隨著烏克蘭局勢(shì)升級(jí)，美國(guó)開(kāi)始禁止俄羅斯石油、天然氣和煤炭進(jìn)口，英國(guó)宣布將在年內(nèi)停止進(jìn)口俄油，歐盟也計(jì)劃大幅降低對(duì)俄氣的依賴(lài)。顯然，其他能源出口國(guó)將從貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)中獲益。而對(duì)進(jìn)口國(guó)而言，價(jià)格上漲難免導(dǎo)致能源支出大幅上升。中國(guó)是全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，2021年進(jìn)口原油5.13億噸。假設(shè)維持同樣的年度進(jìn)口規(guī)模，將布倫特原油2021年均價(jià)（70.89美元/桶）和對(duì)2022年均價(jià)的最新預(yù)測(cè)值（105.22美元/桶）比較，則意味著中國(guó)一年新增原油賬單1290億美元。

歐盟對(duì)俄羅斯能源進(jìn)口的依賴(lài)程度很高：石油和天然氣的依賴(lài)度分別為30%和39%，德國(guó)更高達(dá)35%和55%。歐盟計(jì)劃在年內(nèi)對(duì)俄氣的依賴(lài)度降低三分之二，到2027年不再?gòu)亩砹_斯進(jìn)口油氣煤。這顯然有利于提高其能源安全，但調(diào)整成本并不低。相比較而言，美國(guó)只有8%的石油和成品油進(jìn)口來(lái)自俄羅斯，且自身潛在供給能力很大，可替代進(jìn)口途徑較多，因此禁止俄油氣進(jìn)口的代價(jià)較小。然而，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自去年以來(lái)一直面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，現(xiàn)在難免雪上加霜。2月份美國(guó)CPI已攀升至7.9%，而烏克蘭局勢(shì)升級(jí)勢(shì)必在3月份大幅推高該數(shù)字。

國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)工業(yè)金屬價(jià)格也出現(xiàn)暴漲。理論上，俄羅斯出口量及其全球占比越高，相關(guān)礦產(chǎn)品供應(yīng)遭受沖擊的可能性越高，具體程度還受主要出口市場(chǎng)、可能的制裁措施以及市場(chǎng)投機(jī)交易等因素的影響。俄羅斯鎳、鈀、鋁、銅等生產(chǎn)和出口占比很高。以鎳為例，它是新能源汽車(chē)動(dòng)力電池制造的重要原料，而俄羅斯占全球鎳礦產(chǎn)量的9%，硫化鎳礦石產(chǎn)量的三分之一。

另一個(gè)值得關(guān)注的是糧食價(jià)格和供應(yīng)。俄、烏均是谷物生產(chǎn)和出口大國(guó)，兩者合計(jì)占全球小麥出口的近30%、玉米出口的約20%。戰(zhàn)端一起，供給運(yùn)輸受阻，國(guó)際糧價(jià)大漲，芝加哥期貨交易所小麥價(jià)格大幅走高，達(dá)到14年來(lái)最高水平。價(jià)格上漲、供應(yīng)約束、市場(chǎng)預(yù)期、出口限制的連鎖反應(yīng)難免對(duì)進(jìn)口國(guó)的糧食安全帶來(lái)負(fù)面影響，部分大量從俄、烏兩國(guó)進(jìn)口糧食的中東和北非國(guó)家和眾多最不發(fā)達(dá)國(guó)家首當(dāng)其沖。另外，俄羅斯和白俄羅斯均為化肥出口大國(guó)，這方面的出口限制對(duì)全球糧食供應(yīng)的間接影響也不可低估。

這次危機(jī)勢(shì)必對(duì)世界政經(jīng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，具體取決于軍事行動(dòng)持續(xù)的時(shí)間、造成的后果，以及經(jīng)濟(jì)制裁的力度和影響。從經(jīng)濟(jì)維度看，俄羅斯將被孤立并削弱。俄羅斯央行的問(wèn)卷調(diào)查顯示，2022年俄GDP可能縮減8%，通脹率將達(dá)到20%；摩根大通預(yù)測(cè)，二季度俄經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)35%的大幅萎縮。與此同時(shí)，和俄羅斯保持密切經(jīng)貿(mào)聯(lián)系的國(guó)家難免受到間接沖擊。巨大的難民潮、潛在的邊境沖突等風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)也可能使東歐長(zhǎng)期處于不穩(wěn)定狀態(tài)。從一定意義上說(shuō)，多方面的誤判打開(kāi)了一個(gè)“潘多拉盒子”，這里既包括對(duì)軍事行動(dòng)難度的誤判，也包括對(duì)各方反應(yīng)強(qiáng)度的誤判，還包括對(duì)經(jīng)濟(jì)制裁力度的誤判。

一國(guó)金融機(jī)構(gòu)被SWIFT排除在外，央行的外匯儲(chǔ)備被凍結(jié)，貿(mào)易最惠國(guó)待遇被取消，特定商品的進(jìn)出口被限制，相關(guān)個(gè)人的境外財(cái)產(chǎn)被控制…… 這其中的部分措施在伊朗、伊拉克、阿富汗等已有先例，但此次針對(duì)俄羅斯制裁的廣度、深度和力度是空前的。加之盧布匯率暴跌、資產(chǎn)價(jià)格跳水、信用評(píng)級(jí)大降、跨國(guó)公司撤離，制裁措施的直接和間接影響彰顯了一場(chǎng)全面“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”的巨大威力。制裁能否“不戰(zhàn)而屈人之兵”尚有待觀察，但其對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的“殺傷力”是毋庸置疑的。

由于雙方經(jīng)濟(jì)體量等因素的巨大差異，俄羅斯和西方在這場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”中所受影響是高度不對(duì)等的。一項(xiàng)模擬分析顯示，貿(mào)易限制對(duì)雙方年度GDP的長(zhǎng)期影響分別為-9.71%和-0.17%。俄羅斯是全球第11大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)規(guī)模介于韓國(guó)和巴西之間，僅為中國(guó)的十分之一。然而，由于俄羅斯是全球首要的資源生產(chǎn)和出口國(guó)，戰(zhàn)事對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的“上游沖擊”將是巨大的，并難免向下游傳導(dǎo)，從而成為全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。鑒于其巨大的地緣政治影響、負(fù)溢出效應(yīng)和潛在沖擊，中長(zhǎng)期對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和全球化的壓制作用也不容低估。

（作者長(zhǎng)期在海外工作，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治有深入研究，本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）

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