2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)原奶產(chǎn)業(yè)正在面臨新一輪成本上漲的壓力，但大牧場(chǎng)和中小牧場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)情況差距正在拉大。

3月30日，國(guó)內(nèi)主要原奶企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）公布全年業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.3%。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，中小牧場(chǎng)在牧場(chǎng)管理、利益保護(hù)機(jī)制等多方面存在不足，等待行業(yè)的或是新一輪整合。

成本上漲拐點(diǎn)未至

公告顯示，現(xiàn)代牧業(yè)2021年實(shí)現(xiàn)收入70.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.6%，凈利潤(rùn)10.3億元，同比增長(zhǎng)32%?，F(xiàn)代牧業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自兩個(gè)方面，一是2021年現(xiàn)代牧業(yè)產(chǎn)奶量從149萬(wàn)噸增長(zhǎng)至161萬(wàn)噸，同比提升8.1%；另一方面，奶價(jià)也從2020年的4.13元/公斤提升至4.41元/公斤，同比增長(zhǎng)6.8%。

2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)原奶行業(yè)面臨的主要問(wèn)題之一，是生產(chǎn)成本的大幅上漲，在過(guò)往調(diào)查中，部分牧場(chǎng)反映其2021年的養(yǎng)殖成本增長(zhǎng)了約三成。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，現(xiàn)代牧業(yè)的公斤奶生產(chǎn)成本也出現(xiàn)了上漲，從2.29元/公斤上漲至2.67元/公斤，同比增長(zhǎng)16.6%，其中公斤奶的飼料成本提升19.2%，但整體小于行業(yè)平均水平。

對(duì)此，現(xiàn)代牧業(yè)首席財(cái)務(wù)官朱曉輝在分析師會(huì)上表示，2021年以來(lái)，國(guó)內(nèi)飼料和其他生產(chǎn)成本都出現(xiàn)了大幅上漲，特別是2022年，俄烏沖突引發(fā)了豆粕、玉米等價(jià)格漲幅超出預(yù)期。但由于奶牛單產(chǎn)持續(xù)提升和飼料結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及在原料采購(gòu)上的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，化解了部分成本的上升。

另?yè)?jù)朱曉輝透露，2022年雖然國(guó)內(nèi)飼料價(jià)格出現(xiàn)了較大波動(dòng)，但現(xiàn)代牧業(yè)1-2月的毛利率并沒(méi)有太大的變化。

在國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖成本不斷上升的同時(shí)，國(guó)內(nèi)奶價(jià)依然保持著緩慢下行的趨勢(shì)，也給原奶企業(yè)帶來(lái)很大的經(jīng)營(yíng)壓力，目前市場(chǎng)也對(duì)于國(guó)內(nèi)奶價(jià)的下一步走勢(shì)高度關(guān)注。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，三月份第四周，國(guó)內(nèi)內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)主產(chǎn)省份生鮮乳平均價(jià)格4.18元/公斤，比前一周下降0.2%，同比下降2.6%。

朱曉輝認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)奶價(jià)漲跌的因素主要是受到供求關(guān)系和成本兩方面影響。在供求關(guān)系上，雖然近兩年國(guó)內(nèi)牧場(chǎng)大規(guī)模進(jìn)口奶牛進(jìn)行補(bǔ)欄，但轉(zhuǎn)化成產(chǎn)能尚需時(shí)間，因此國(guó)內(nèi)原奶產(chǎn)能年增幅約在7%左右。雖然這一增速高于國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)5%的增幅，但考慮到國(guó)際原奶減產(chǎn)價(jià)格高企，以及國(guó)內(nèi)乳企越來(lái)越多使用本土鮮奶生產(chǎn)產(chǎn)品，實(shí)際國(guó)內(nèi)牛奶消費(fèi)增速會(huì)高于預(yù)期。同時(shí)，原奶成本高企的問(wèn)題可能到今年7-8月份才會(huì)看到拐點(diǎn)，短期內(nèi)奶價(jià)還將在高位平穩(wěn)運(yùn)行。

大小牧場(chǎng)境遇不同

值得注意的是，在這一輪行業(yè)波動(dòng)中，中小牧場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況和大牧場(chǎng)的境遇并不相同。

從2019年開(kāi)始，由于上游原奶行業(yè)供給不足，下游乳企在大規(guī)模自建奶源的同時(shí)，也對(duì)行業(yè)中的大型牧場(chǎng)進(jìn)行了一輪“搶購(gòu)”，蒙牛收購(gòu)了現(xiàn)代牧業(yè)、中國(guó)圣牧等原奶企業(yè)，伊利則收購(gòu)了賽科星、中地乳業(yè)等，新乳業(yè)收購(gòu)了夏進(jìn)乳業(yè)等。到2021年底，國(guó)內(nèi)有一定規(guī)模的大型牧業(yè)公司基本被下游乳企瓜分。

記者了解到，在本輪行業(yè)波動(dòng)中，下游乳企對(duì)所收購(gòu)牧場(chǎng)的定價(jià)往往采用成本定價(jià)法，因此受沖擊較小，但中小牧場(chǎng)本身并沒(méi)有完備的利益鏈接機(jī)制，加上生產(chǎn)成本偏高等問(wèn)題，在這一輪行業(yè)周期中受到?jīng)_擊較大。

日前有奶農(nóng)公開(kāi)反映，稱目前乳企依然采用“先收奶后報(bào)價(jià)”的方式，2021年1月份旺季奶價(jià)還是4.2元/公斤，但到2月初卻通知1月份的奶價(jià)結(jié)算改為3.9元/公斤，導(dǎo)致1月份虧損。

有大型牧場(chǎng)負(fù)責(zé)任人告訴第一財(cái)經(jīng)記者，奶價(jià)波動(dòng)有淡旺季的因素，但目前中小牧場(chǎng)壓力山大，一些牧場(chǎng)的收奶價(jià)格目前只有3.8元/公斤左右，可能還不夠覆蓋生產(chǎn)成本。當(dāng)?shù)啬虆f(xié)雖然也制訂了原奶收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)，乳企也出席了定價(jià)會(huì)議，但并不是所有牧場(chǎng)都按照這一價(jià)格執(zhí)行。

在獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮看來(lái)，此前國(guó)內(nèi)奶價(jià)快速上漲掩蓋了一些行業(yè)的老問(wèn)題，比如上下游的利益鏈接機(jī)制問(wèn)題。區(qū)別于國(guó)外上游原奶合作社掌握話語(yǔ)權(quán)，國(guó)內(nèi)奶業(yè)是由下游乳企推動(dòng)發(fā)展，因此下游乳企擁有更大的話語(yǔ)權(quán)，在奶價(jià)下行時(shí)，中小養(yǎng)殖企業(yè)就容易“吃虧”，要解決這一問(wèn)題依然需要從國(guó)家層面去建立相應(yīng)的機(jī)制，來(lái)保護(hù)中小養(yǎng)殖企業(yè)的利益。

與此同時(shí)，2021年以來(lái)原奶行業(yè)的新變化，也在誘發(fā)行業(yè)的新一輪整合。

在2014年上一個(gè)原奶周期中，過(guò)低的奶價(jià)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)50%以上的牧場(chǎng)虧損，中小牧場(chǎng)和散戶大量被淘汰出局。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，從2014年到2019年，國(guó)內(nèi)100頭以下的牧場(chǎng)比例從54.8%減少至36%，千頭以上的牧場(chǎng)比例則從20.2%提升至41.2%。

由于大型牧業(yè)公司的資源已經(jīng)被所剩無(wú)幾，大乳企又把目光逐漸盯向體量相對(duì)較大的牧場(chǎng)資源。

據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)方面透露，目前行業(yè)低谷期，公司也在尋找符合要求的社會(huì)牧場(chǎng)標(biāo)的，通過(guò)租賃、參股或托管經(jīng)營(yíng)等方式進(jìn)行“收編”，從而實(shí)現(xiàn)低成本的規(guī)模擴(kuò)張。

而根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，到2024年，國(guó)內(nèi)千頭以上的牧場(chǎng)比例或達(dá)到55%，500-999頭的牧場(chǎng)比例將提升至28%，而100頭以下的牧場(chǎng)將下降到僅剩下8%。