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本周外盤看點丨美聯(lián)儲公布會議紀要,俄烏談判進展受關(guān)注
來源:第一財經(jīng) 2022-04-03 19:19:29

上周國際市場風云變幻,俄烏談判一度緩和緊張局勢,美國釋放戰(zhàn)略儲備打壓油價,美債收益率曲線倒掛引發(fā)關(guān)注。

市場方面,美股漲跌互現(xiàn),道指周跌0.1%,納指周漲0.7%,標普500指數(shù)周漲0.1%。歐洲三大股指走高,英國富時100指數(shù)周漲0.7%,德國DAX 30指數(shù)周漲1.0%,法國CAC 40指數(shù)周漲2.0%。

本周看點頗多,俄烏對話談判進程繼續(xù)成為焦點;美聯(lián)儲和歐央行公布會議紀要,多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表例行講話;澳大利亞聯(lián)儲和印度央行料按兵不動,波蘭央行或加息50個基點至4.0% 。歐美主要經(jīng)濟體將更新3月服務(wù)業(yè)PMI終值,歐元區(qū)PPI數(shù)據(jù)或給歐洲央行帶來政策壓力。

接近達成協(xié)議?

據(jù)央視新聞報道,當?shù)貢r間4月2日,俄烏談判烏克蘭代表團團長阿拉哈米亞接受媒體采訪時表示,烏克蘭與俄羅斯已接近達成協(xié)議。阿拉哈米亞說,談判每天都在通過線上方式進行,一個由律師和外交官組成的工作小組正在起草最終文件。對于烏克蘭在伊斯坦布爾提出的草案,俄羅斯已經(jīng)口頭上接受了除克里米亞問題外的條款。烏方正在等待俄方書面確認。

歐洲天然氣供應(yīng)方面,俄羅斯總統(tǒng)普京宣布,4月1日起,“不友好國家”需開設(shè)盧布賬號以購買俄羅斯天然氣,否則可能面臨斷供風險。俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫1日表示,關(guān)于轉(zhuǎn)用盧布結(jié)算天然氣的法令不適用于已經(jīng)供應(yīng)的天然氣,不付盧布就斷氣的情況目前沒有發(fā)生。“今天(購買方)不需要為現(xiàn)在正在進行的供應(yīng)付款,應(yīng)該在月底、下半月、4月甚至5月初的某個時候進行支付。”他說。

本周,俄羅斯將公布通脹數(shù)據(jù),目前機構(gòu)預測消費者價格指數(shù)(CPI)增速將從9.2%飆升至16.9%,高企的物價壓力也給俄羅斯央行帶來了巨大挑戰(zhàn)。此外,俄羅斯也將披露去年四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù),預計同比增長5.0%。

烏克蘭經(jīng)濟發(fā)展和貿(mào)易部當?shù)貢r間4月2日發(fā)表聲明說,受沖突影響,烏克蘭經(jīng)濟遭受重創(chuàng),根據(jù)初步估算,烏克蘭今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值比去年同期下降16%,預計全年國內(nèi)生產(chǎn)總值可能下降40%。

美聯(lián)儲縮表討論細節(jié)引關(guān)注

最新公布的美國3月非農(nóng)報告顯示,新增就業(yè)人口43.1萬,創(chuàng)去年11月以來最小增幅,3月失業(yè)率自此前的3.8%降至3.6%,逼近半個世紀以來新低。在物價壓力高企的背景下,就業(yè)市場復蘇增大了美聯(lián)儲采取激進加息的理由。

本周美聯(lián)儲將公布3月會議紀要,此前聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將2022年的通脹預測從2.6%上調(diào)至4.3%,并將2023年的通脹預測從2.3%上調(diào)至2.7%,同時將2022年和2023年的GDP分別下調(diào)至2.8%和2.3%。會議中美聯(lián)儲討論了如何減少美聯(lián)儲龐大的9萬億美元資產(chǎn)負債表。因此,最新紀要中任何有關(guān)量化緊縮步伐的暗示都可能引發(fā)美國國債收益率的反應(yīng),進而加大資本市場波動。

多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表講話,此前有關(guān)未來的會議將加息50個基點的討論被廣泛涉及,因此有關(guān)經(jīng)濟、通脹、加息路徑方面的最新表態(tài)值得密切關(guān)注。美聯(lián)儲將于5月5日舉行下次政策會議。據(jù)芝商所的利率觀察工具“美聯(lián)儲觀察”(FedWatch),市場預計美聯(lián)儲5月加息25個基點的概率為28.9%,加息50個基點的概率為71.1%

數(shù)據(jù)方面,3月ISM非制造業(yè)PMI有望小幅回升,這將強化美國經(jīng)濟處于強勁狀態(tài)的預期。不過受到烏克蘭局勢推高上游原材料成本影響,2月工廠訂單增速或放緩。同時,初請失業(yè)金人數(shù)、2月消費信貸變動等數(shù)據(jù)發(fā)布也需要留意。

原油與黃金

受到美國拋售戰(zhàn)略儲備以及國際能源署(IEA)協(xié)調(diào)釋放緊急儲備的消息影響,上周國際油價大幅下跌。WTI原油近月合約收報99.27美元,周跌12.8%,創(chuàng)兩年來的最大單周跌幅。布倫特原油近月合約收報104.39美元,周跌11.1%。

包括歐洲、加拿大、墨西哥、日本和韓國在內(nèi)的IEA成員國1日表示,同意從其應(yīng)急儲備中釋放石油以平抑油價,IEA計劃在下周初公布有關(guān)釋放的細節(jié)。DTN高級市場分析師文森特(Troy Vincent)表示,光靠美國拋儲無法平衡市場,并抵消全球市場面臨的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)問題,預計未來幾周僅俄羅斯一國每天的供應(yīng)損失將超過200萬桶。

Sevens Report Research在報告中寫道,OPEC+繼續(xù)拒絕美國和其他西方大國提出的提高產(chǎn)量以平息市場緊張狀況的呼吁。產(chǎn)油國聯(lián)盟在這種高價格環(huán)境下非常自律,這為未來幾個月和幾個季度市場增添了一股順風。盡管目前的長期趨勢仍然明顯樂觀,一旦俄羅斯和烏克蘭最終達成?;饏f(xié)議,預計會出現(xiàn)拋售消息的反應(yīng)。

受到美國3月非農(nóng)報告及美債收益率上行打壓,國際金價走弱。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨合約收于每盎司1923.70美元,周跌1.6%。

道明證券大宗商品策略主管梅里克(Bart Melek)表示,對美聯(lián)儲激進加息的預期正在推動黃金走低,因為加息將意味著持有無收益黃金的機會成本更高。

Kitco高級分析師威克夫(Jim Wyckoff)認為,非農(nóng)就業(yè)報告很不錯,這一事實表明,美聯(lián)儲在加息方面的激進做法不會受到影響。這可能是短期內(nèi)對黃金不利,因為利率上升將支持美元,包括美國國債收益率上升。不過從長期來看,通脹影響應(yīng)該會對黃金起到支撐作用,并可能會使市場底部遠遠低于目前的價格水平。

歐洲央行面臨物價重壓

歐盟統(tǒng)計局上周公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)3月消費者價格指數(shù)CPI同比上升7.5%,續(xù)創(chuàng)歷史紀錄,這已經(jīng)是歐元區(qū)通脹率連續(xù)第5個月創(chuàng)歷史新高。歐洲最大經(jīng)濟體德國3月CPI同比增長7.3%,創(chuàng)41年以來新高。

物價高企將加大歐洲央行加息的壓力。歐央行行長拉加德上周表示,烏克蘭局勢將在短期內(nèi)推高通脹,并對歐元區(qū)的增長前景構(gòu)成重大風險。她列舉了三個推高通脹的主要因素:能源價格上漲、烏克蘭小麥出口受阻、全球制造業(yè)瓶頸。歐元區(qū)3月制造業(yè)進一步放緩。德國制造業(yè)PMI終值降至56.9,創(chuàng)自2020年9月以來的新低。法國制造業(yè)PMI為54.7,為去年10月以來的最低水平。

本周歐央行將發(fā)布3月會議紀要。當時歐央行維持三大利率不變,并計劃在夏季穩(wěn)步縮減資產(chǎn)購買計劃,以期在第三季度結(jié)束,此舉有助于為各國央行在年底前可能提高利率提供選擇。一些歐洲央行政策制定者最近的評論表明,人們越來越擔心歐洲央行落后于形勢。北歐國家對通脹上升的擔憂正在上升,德國央行行長納格爾此前也多次談到了收緊政策的必要性。

英國央行行長貝利將于周一發(fā)表講話,有關(guān)利率的線索成為一大焦點。英國央行在上一次會議后稍微軟化了語氣,但市場對未來五次會議中連續(xù)加息25個基點的定價很高,今年年底基準利率可能提高到2%。 考慮到當前的通脹壓力,以及大宗商品和能源價格上行走勢,任何安撫加息預期的嘗試可能收效甚微。

本周看點

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