新三板分層制度改革之后，新規(guī)下的首次調(diào)層啟動。40家企業(yè)有望進(jìn)入新三板創(chuàng)新層，北京證券交易所（下稱“北交所”）將迎來新的后備企業(yè)力量。

全國股轉(zhuǎn)公司4月11日發(fā)布了2022年首批創(chuàng)新層進(jìn)層公司初篩名單，萬特電氣(430391.NQ)等40家企業(yè)擬入選。其中，30家符合北交所上市條件，占比逾七成。

據(jù)分層制度新規(guī)，創(chuàng)新層進(jìn)層機(jī)會由原先的一年1次擴(kuò)大至6次。就年內(nèi)情況而言，除本次外，預(yù)計(jì)還將在5月、6月、9月實(shí)施3次進(jìn)層調(diào)整工作。市場預(yù)測，新增符合創(chuàng)新層初步條件的企業(yè)將達(dá)300家。

創(chuàng)新層企業(yè)被視為北交所“后備軍”，在擴(kuò)大北交所上市企業(yè)規(guī)模、提升掛牌質(zhì)量的背景下，創(chuàng)新層進(jìn)層頻次的提高是助力北交所開源增質(zhì)的實(shí)質(zhì)利好。

“據(jù)我了解，有很多目前已經(jīng)符合創(chuàng)新層甚至北交所上市條件的企業(yè)，都在積極掛牌新三板，并準(zhǔn)備在掛牌一年后申報(bào)北交所。”銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮對記者表示。

預(yù)計(jì)每年凈增創(chuàng)新層企業(yè)約300家

此次的進(jìn)層調(diào)整為新規(guī)后首次，萬特電子、中易騰達(dá) (830982.NQ)、美登科技(838227.NQ)、南麟電子(831394.NQ)、南華工業(yè)(832699.NQ)等公司入選。

今年3月4日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了修訂后的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》及配套業(yè)務(wù)指南，新規(guī)涉及優(yōu)化進(jìn)層財(cái)務(wù)條件、調(diào)整非財(cái)務(wù)條件、優(yōu)化進(jìn)層頻次等方面。具體規(guī)定包括，全年共設(shè)6次創(chuàng)新層進(jìn)層安排、取消合格投資者不少于50人的規(guī)定等。

進(jìn)層條件方面，適配新增研發(fā)進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn)，明確研發(fā)支出的專項(xiàng)信息披露要求；進(jìn)層頻次方面，匹配每年6次的進(jìn)層安排，明確以每次進(jìn)層啟動日作為相關(guān)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)日；進(jìn)層流程方面，針對進(jìn)層前涉及資金占用、違規(guī)擔(dān)保等事項(xiàng)的監(jiān)管要求，嵌入核查與整改安排，明確“先整改、后進(jìn)層”。

對于此次的名單篩選，股轉(zhuǎn)公司表示，近期，經(jīng)掛牌公司自查、主辦券商核查、全國股轉(zhuǎn)公司初篩等程序，確定了初篩名單，共計(jì)40家公司擬調(diào)入創(chuàng)新層。

總體來看，首批擬進(jìn)層公司經(jīng)營質(zhì)地良好，創(chuàng)新屬性明顯，表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。40家企業(yè)呈現(xiàn)出盈利能力整體突出、成長性較為強(qiáng)勁、行業(yè)分布集中、創(chuàng)新屬性較強(qiáng)的特征。

除本次外，根據(jù)2022年創(chuàng)新層進(jìn)層實(shí)施工作安排，今年預(yù)計(jì)還將在5月、6月、9月實(shí)施3次進(jìn)層調(diào)整工作。

截至4月11日，新三板共有掛牌公司6829家，其中，創(chuàng)新層1213家，總股本1281.48億股；基礎(chǔ)層5616家，總股本3258.38億股。

安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)測算，分層頻率調(diào)整后，每年或新增300余家符合新創(chuàng)新層條件公司，補(bǔ)充北交所后備力量。

“（新規(guī)）一定程度上提高了突擊入層難度，這將促使創(chuàng)新層成為北交所的高質(zhì)量公司后備基地。”諸海濱表示，按近2年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對現(xiàn)有基礎(chǔ)層進(jìn)行篩選，新增符合創(chuàng)新層初步條件的企業(yè)共約300家（剔除重復(fù)），其中243家基礎(chǔ)層企業(yè)符合創(chuàng)新層條件一。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，能夠新增多少家創(chuàng)新層企業(yè)，還要考慮約束條件，要看企業(yè)自身規(guī)劃安排，例如企業(yè)完成融資后的發(fā)行上市安排等。“預(yù)計(jì)這300家不會一次性地進(jìn)入市場，數(shù)量上不會那么多，另外，頻率上會比較平滑。”

助力北交所規(guī)模增長

截至4月11日，北交所共有上市公司89家，總股本127.61億股，總市值1908.79億元。

創(chuàng)新層進(jìn)層頻率的增加，被市場認(rèn)為一定程度上形成擴(kuò)容效果，或?qū)⒅Ρ苯凰嵘袌鲆?guī)模。“一定規(guī)模且有質(zhì)量保證的創(chuàng)新層企業(yè)資源，對北交所上規(guī)模也有很大幫助。”有新三板業(yè)內(nèi)人士曾對記者表示。

股轉(zhuǎn)公司曾表示，優(yōu)化分層管理制度，有利于充分發(fā)揮創(chuàng)新層承上啟下的樞紐作用，進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)新層作為北交所上市“后備軍”、規(guī)范培育“訓(xùn)練營”和市場生態(tài)“穩(wěn)定器”的層級定位，為打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地奠定堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，年內(nèi)，監(jiān)管層就擴(kuò)大北交所上市企業(yè)規(guī)模、提升掛牌公司質(zhì)量等接連發(fā)聲。

年初，北交所董事長徐明談到，對于新三板、北交所，2022年重點(diǎn)做好五方面工作，其一就是擴(kuò)大北交所企業(yè)規(guī)模，提升市場活力與韌性。

3月31日，全國股轉(zhuǎn)公司、北交所組織召開證券公司推薦保薦業(yè)務(wù)發(fā)展座談會，會議指出，證券公司要加大市場開發(fā)力度，擴(kuò)大北交所上市、新三板掛牌項(xiàng)目申報(bào)和儲備規(guī)模。

張可亮認(rèn)為，目前來說，有了北交所的新三板已經(jīng)為專精特新企業(yè)規(guī)劃出了清晰的登陸資本市場路徑，也準(zhǔn)備好了升級階梯，形成了明確預(yù)期。“預(yù)計(jì)未來一兩年內(nèi)，新三板和北交所就會進(jìn)入良性發(fā)展階段。”