隨著上市公司和公募基金一季報(bào)陸續(xù)揭開(kāi)帷幕，部分明星基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股的行為也逐漸浮出水面。

一季報(bào)顯示，信達(dá)澳銀基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)和前農(nóng)銀匯理明星基金經(jīng)理趙詣針對(duì)鋰電負(fù)極龍頭璞泰來(lái)（603659.SH）的調(diào)倉(cāng)出現(xiàn)分歧。

而根據(jù)深信服（300545.SZ）公告，截至3月17日，明星基金經(jīng)理謝治宇、黃興亮和周應(yīng)波的調(diào)倉(cāng)也出現(xiàn)分歧。

但從公募基金2021年年報(bào)的表述來(lái)看，基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為，消費(fèi)行業(yè)2022年整體表現(xiàn)將優(yōu)于2021年，尤其持續(xù)看好醫(yī)療方向；當(dāng)前高景氣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍然具有長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

明星基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)分歧

“頂流”新能源明星基金經(jīng)理們則在一季度出現(xiàn)分歧，據(jù)此前披露的2021年基金四季報(bào)，璞泰來(lái)是馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金第一大重倉(cāng)股，以及趙詣（已于今年3月23日離職）管理的農(nóng)銀新能源主題基金第二大重倉(cāng)股，不過(guò)上述兩只新能源明星基金在今年一季度出現(xiàn)了反向操作，馮明遠(yuǎn)逆勢(shì)加倉(cāng)璞泰來(lái)，而趙詣卻對(duì)其進(jìn)行了減持。

此外，華夏基金基金經(jīng)理鄭澤鴻同樣減持該股。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，北向資金增持璞泰來(lái)565.54萬(wàn)股，信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金增持19.28萬(wàn)股；農(nóng)銀新能源主題基金則于一季度減倉(cāng)該股194萬(wàn)股、鄭澤鴻旗下華夏能源革新股票減倉(cāng)39.43萬(wàn)股。

根據(jù)公司季報(bào)，璞泰來(lái)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.31億元，同比增長(zhǎng)80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.37億元，同比增長(zhǎng)90.28%。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，受新能源板塊調(diào)整影響，璞泰來(lái)從去年11月29日的歷史高點(diǎn)（200.37元/股）持續(xù)回調(diào)，截至4月18日收盤(pán)，報(bào)收129.60元/股，累計(jì)回撤幅度達(dá)35.32%。

在深信服，基金經(jīng)理們也出現(xiàn)調(diào)倉(cāng)分歧。據(jù)公司公告，截至3月17日，明星基金經(jīng)理謝治宇、黃興亮旗下所管基金集體進(jìn)入其最新前十大流通股股東名單，而此前由前任明星基金經(jīng)理周應(yīng)波管理的中歐時(shí)代先鋒基金則從前十大流通股股東名單中消失。

深信服主要業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)、云計(jì)算及IT基礎(chǔ)架構(gòu)和基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)及物聯(lián)網(wǎng)。

謝治宇在2021基金年報(bào)中表示，在個(gè)股選擇上廣泛布局了從半導(dǎo)體、新能源、互聯(lián)網(wǎng)、化工、家電等各行業(yè)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，平衡好公司短期估值與長(zhǎng)期價(jià)值，并不斷尋找具有良好投資性?xún)r(jià)比的優(yōu)秀公司。

看好“消費(fèi)”與“半導(dǎo)體”板塊

然而，在個(gè)股調(diào)倉(cāng)層面出現(xiàn)的分歧并不能掩蓋基金經(jīng)理們針對(duì)于消費(fèi)和半導(dǎo)體板塊的整體看好。

中金量化研究報(bào)告顯示，“消費(fèi)”與“半導(dǎo)體”是基金提及次數(shù)最多的兩大行業(yè)類(lèi)詞匯（71次、50次），具體而言，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，1）消費(fèi)行業(yè)：今年整體表現(xiàn)將優(yōu)于去年，尤其持續(xù)看好醫(yī)療方向；2）半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)：當(dāng)前高景氣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍然具有長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，今年產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素從缺芯轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新，個(gè)股篩選上應(yīng)格外關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代和致力于創(chuàng)新的企業(yè)。

具體而言，易方達(dá)基金經(jīng)理蕭楠在2021基金年報(bào)中認(rèn)為，目前消費(fèi)板塊短期受到來(lái)自?xún)蓚€(gè)因素的壓制而使得投資者忽略了該板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值。首先，2021年，教育、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)持續(xù)受到政策調(diào)控，使得投資者產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)。其次，投資者普遍擔(dān)心當(dāng)前較為疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，消費(fèi)數(shù)據(jù)變差才剛剛開(kāi)始。

匯添富基金經(jīng)理勞杰男在基金年報(bào)中表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的行業(yè)至少在上半年值得重視。消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境應(yīng)有改善，基本面經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的個(gè)股在前期股價(jià)調(diào)整的基礎(chǔ)上，結(jié)合估值優(yōu)選公司。

景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理?xiàng)钿J文在基金年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，這次半導(dǎo)體的機(jī)會(huì)不是一次性機(jī)會(huì)，而是長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)。這次半導(dǎo)體不僅僅是缺芯帶來(lái)的量?jī)r(jià)齊升，更重要的意義是中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)走向高端化的進(jìn)程在加速。

中歐基金經(jīng)理劉偉偉在年報(bào)中表示半導(dǎo)體領(lǐng)域，以設(shè)備和材料為代表的國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域存在持續(xù)的空間，而下游需求快速增長(zhǎng)的功率半導(dǎo)體同樣會(huì)有較多的投資機(jī)會(huì)。

諾安基金經(jīng)理蔡嵩松認(rèn)為，本輪半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度根源在于科技創(chuàng)新，創(chuàng)新需求側(cè)的提升是線(xiàn)性向上的，而產(chǎn)能資本開(kāi)支的擴(kuò)張是非線(xiàn)性的，這就導(dǎo)致了供給側(cè)和需求側(cè)的矛盾。而新冠疫情、美國(guó)對(duì)中國(guó)科技的封鎖等因素又使之加劇，短期之內(nèi)這一矛盾無(wú)法緩解，只能在新增產(chǎn)能陸續(xù)達(dá)產(chǎn)之后再動(dòng)態(tài)觀察供需關(guān)系?，F(xiàn)在還遠(yuǎn)未到擔(dān)憂(yōu)行業(yè)景氣周期結(jié)束的時(shí)候。