讓地球“變綠”有多貴？國(guó)際能源署（IEA）算了一筆賬：要實(shí)現(xiàn)2050年凈零排放的目標(biāo)，到2030年全球年度能源投資總額將激增至5萬(wàn)億美元。波士頓咨詢一項(xiàng)研究則表明，未來(lái)三十年，氣候融資需要增加5到8倍。

當(dāng)氣候變化已成為全人類的共同議題，有序公正的綠色轉(zhuǎn)型已成為全球共識(shí)。個(gè)人、企業(yè)、銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，每一個(gè)主體都是生態(tài)中的重要一環(huán)。

(資料圖)

當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)向著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑、數(shù)字化升級(jí)和綠色可持續(xù)的方向共同前進(jìn)著。在數(shù)字化技術(shù)的推動(dòng)下，各行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展與綠色發(fā)展形成了相輔相成的合力，在以銀行為首的金融主體的協(xié)同幫助下，不斷探索可持續(xù)發(fā)展新形勢(shì)。

“人類正在以前所未有的速度向前邁進(jìn)，我們停滯一秒，可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)就會(huì)艱巨一分。”星展銀行首席可持續(xù)發(fā)展官Helge Muenkel表示，“我們面臨的是一次全新的工業(yè)革命，必將通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)可持續(xù)生態(tài)系統(tǒng)的全新轉(zhuǎn)變。作為一家銀行，我們要做的是與企業(yè)共建可持續(xù)發(fā)展生態(tài)圈，一同頭腦風(fēng)暴，共同創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)共贏。”

“棕色”是更寬泛的“綠色”

當(dāng)下，綠色金融已成為撬動(dòng)私營(yíng)部門(mén)資本為具有可靠綠色效益項(xiàng)目融資的有效途徑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，經(jīng)綠色債券認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證的綠色債券共計(jì)690只，余額合計(jì)8266.7億元。其中，碳中和債券共計(jì)169只，余額合計(jì)1572.8億元，占綠色債券余額的比重為19%。與此同時(shí)，ESG投資基金共計(jì)169只，規(guī)模合計(jì)2346.7億元； Wind碳中和概念主題基金共計(jì)2082只，規(guī)模合計(jì)3.15萬(wàn)億元。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球排放約510億噸準(zhǔn)二氧化碳，其中鋼鐵、水泥、塑料等工業(yè)碳排放占31%，電力占27%，農(nóng)業(yè)占19%，交通占16%，居住占7%，絕大多數(shù)是傳統(tǒng)非綠色產(chǎn)業(yè)的排放。但在目前的綠色金融體系下，因?yàn)楦咛寂欧判袠I(yè)的公司不符合綠色金融的支持范圍，因而很難從綠色金融市場(chǎng)獲得融資。

“以往金融機(jī)構(gòu)在分辨一些行業(yè)是否符合可持續(xù)發(fā)展時(shí)，難免有時(shí)會(huì)進(jìn)行非左即右的判斷，不是綠燈行，就是紅燈停。但綠色轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中，還有一些底色是棕色的高碳行業(yè)，如鋼鐵和水泥的生產(chǎn)和運(yùn)輸。要想保護(hù)地球可持續(xù)發(fā)展，不能只關(guān)注綠色行業(yè)，還必須支持棕色行業(yè)及相關(guān)活動(dòng)‘轉(zhuǎn)綠’。這就是轉(zhuǎn)型融資的核心所在。”Helge表示。

星展銀行（中國(guó)）有限公司（下稱“星展中國(guó)”）大中型企業(yè)及機(jī)構(gòu)銀行部主管、董事總經(jīng)理鄭可也表示，在實(shí)施ESG戰(zhàn)略早期，綠色直接相關(guān)產(chǎn)業(yè)的直接受益最大，包括可再生能源提供商、設(shè)備制造商以及環(huán)保行業(yè)等；發(fā)展到中期階段，其他行業(yè)會(huì)逐漸受益，包括傳統(tǒng)的石化能源行業(yè)的轉(zhuǎn)型、高能耗高排放企業(yè)的升級(jí)改造、現(xiàn)代物流、房地產(chǎn)及TMT行業(yè)包括數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的節(jié)能減排、電動(dòng)汽車行業(yè)上下游、醫(yī)藥健康行業(yè)的廢物處理等等。

“轉(zhuǎn)型金融是綠色金融的延伸及補(bǔ)充，可受益于轉(zhuǎn)型金融的主體也更為寬泛，包括煤炭、鋼鐵、水泥等在內(nèi)的高碳‘棕色’領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型活動(dòng)有了前進(jìn)的動(dòng)力。” Helge稱，傳統(tǒng)的煤炭發(fā)電企業(yè)，在完成設(shè)備升級(jí)改造后可以大大減少污染物和二氧化碳的排放。其中的過(guò)渡轉(zhuǎn)型的部分，需要有金融的支持。

“如果我們只給綠色行業(yè)進(jìn)行融資的話，涉及的行業(yè)是比較少的。但實(shí)際上，現(xiàn)在更多的需求是來(lái)自一些污染比較重、本身不是綠色的行業(yè)。它們的轉(zhuǎn)型過(guò)程，從降碳到比較“綠色”，這個(gè)過(guò)程對(duì)轉(zhuǎn)型路徑建議和轉(zhuǎn)型融資的需求都非常大。我們希望支持這樣類型的企業(yè)。” 據(jù)鄭可介紹，“星展銀行在今年3月與中信集團(tuán)旗下的一家大宗商品貿(mào)易商中信金屬簽了首份與可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤的應(yīng)付賬款融資協(xié)議。這就是轉(zhuǎn)型金融的典型案例。大宗商品業(yè)務(wù)會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生一定的影響，我們?yōu)橹行沤饘僮隽丝沙掷m(xù)發(fā)展路線圖，設(shè)定了可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，引導(dǎo)他們往這個(gè)方向走，降低對(duì)社會(huì)、環(huán)境的影響。如果他們未來(lái)能夠達(dá)到預(yù)設(shè)的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，我們就會(huì)給予更優(yōu)惠的融資條件。我們通過(guò)這個(gè)方式來(lái)協(xié)助有這類需求的企業(yè)往ESG的方向走。”

轉(zhuǎn)型金融目前雖仍然處于起步階段。但各國(guó)政策制定者和金融生態(tài)的參與者，都對(duì)轉(zhuǎn)型金融十分重視，開(kāi)始積極探索研究轉(zhuǎn)型金融的應(yīng)用實(shí)踐。許多市場(chǎng)參與者也不斷提出自己的轉(zhuǎn)型解決方案。據(jù)Helge介紹，截至目前，包括中國(guó)、歐盟、日本、加拿大等國(guó)家和地區(qū)以及經(jīng)合組織在內(nèi)，紛紛提出與轉(zhuǎn)型金融有關(guān)的概念和指南；多國(guó)市場(chǎng)參與者、行業(yè)協(xié)會(huì)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也積極參與轉(zhuǎn)型金融實(shí)踐。

比如，2020年3月，歐盟發(fā)布了《歐盟可持續(xù)金融分類法》，以氣候環(huán)境政策和六大環(huán)境目標(biāo)為指導(dǎo)原則，明確了轉(zhuǎn)型金融的分類標(biāo)準(zhǔn)。

2020年開(kāi)始，我國(guó)也陸續(xù)推出“轉(zhuǎn)型金融”試點(diǎn)，通過(guò)《轉(zhuǎn)型債券管理聲明》和《轉(zhuǎn)型債券框架》率先明確定義了轉(zhuǎn)型債券。今年4月，中國(guó)人民銀行強(qiáng)調(diào)要實(shí)現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有序有效銜接，形成具有可操作性的政策舉措。

Helge表示，銀行作為金融系統(tǒng)中的重要一員，正在為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)生態(tài)做出努力。星展銀行于2020年6月發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型融資框架與分類法》，這是全球首批涉及轉(zhuǎn)型金融的分類法之一，作為星展與主要行業(yè)企業(yè)合作，以向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一部分。此外，作為新加坡首家提供轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的銀行，星展承諾在2024年之前為可再生能源、清潔能源和綠色項(xiàng)目提供500億新加坡元的融資。

星展銀行還是第一家成為聯(lián)合國(guó)召集的、行業(yè)主導(dǎo)的凈零銀行聯(lián)盟（NZBA）簽署人的新加坡銀行。

“目前轉(zhuǎn)型金融在全球范圍內(nèi)處于探索階段，我們需要時(shí)間完成這一綠色轉(zhuǎn)型之旅。”Helge如是說(shuō)道，“綠色可持續(xù)是關(guān)注的焦點(diǎn)，我們正在向轉(zhuǎn)型金融邁進(jìn)。我非常期待轉(zhuǎn)型金融在未來(lái)幾年能夠不斷發(fā)展。”

轉(zhuǎn)型金融落地仍存挑戰(zhàn)

要實(shí)現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有效對(duì)接，市場(chǎng)還將面臨多方面的挑戰(zhàn)。

Helge認(rèn)為，開(kāi)展轉(zhuǎn)型金融，面臨的重要挑戰(zhàn)就是如何準(zhǔn)確地定義“轉(zhuǎn)型”？企業(yè)如何建立自身的低碳轉(zhuǎn)型之路？企業(yè)如何獲取碳足跡、碳數(shù)據(jù)？目前，綠色金融體系對(duì)轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)尚未達(dá)成共識(shí)，對(duì)轉(zhuǎn)型金融支持對(duì)象的理解也有所不同，且不同機(jī)構(gòu)界定轉(zhuǎn)型金融范圍的角度有所差異。所有這些都對(duì)碳數(shù)據(jù)提出了挑戰(zhàn)。越來(lái)越多的投資者和銀行都在關(guān)注這個(gè)問(wèn)題。

Helge認(rèn)為企業(yè)想要走出更有效率的綠色轉(zhuǎn)型路徑，需要依賴數(shù)據(jù)的支持；而金融機(jī)構(gòu)想要提供更契合的融資服務(wù)，也需要通過(guò)數(shù)字平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量信息數(shù)據(jù)的采集和處理，兩者相輔相成。

通過(guò)分析透明的、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，銀行可以從企業(yè)的整體氣候戰(zhàn)略開(kāi)始做更多的研究，評(píng)估項(xiàng)目融資的時(shí)限，并跟蹤判斷企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的軌跡是否符合最初的預(yù)判區(qū)間。

值得注意的是，2020年6月，星展銀行發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型融資框架與分類法》，成為全球首個(gè)涵蓋轉(zhuǎn)型金融的分類法。鄭可談到星展銀行作為轉(zhuǎn)型金融的領(lǐng)導(dǎo)者, 基于這一分類法，已幫助多家企業(yè)完成可持續(xù)融資，通過(guò)各種方式支持內(nèi)地的企業(yè)及所在行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，邁向凈零排放的未來(lái)。

據(jù)介紹，2021年7月，星展銀行在境外協(xié)助中國(guó)船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司成功發(fā)行五年期5億美元的綠色、藍(lán)色雙標(biāo)簽債券。星展銀行還擔(dān)任該次發(fā)行的聯(lián)席綠色顧問(wèn)，這也是星展銀行首次為中資企業(yè)落地含藍(lán)色主題的債券。

2022年1月19日，星展銀行為河南省鐵路建設(shè)投資集團(tuán)發(fā)行了3年期4億美元高級(jí)無(wú)抵押綠色債券。鄭可特別提到，“在這項(xiàng)綠債發(fā)行過(guò)程中，我們是作為穆迪的獨(dú)家評(píng)級(jí)顧問(wèn)，協(xié)助河南鐵建拿到了穆迪的A2評(píng)級(jí)，也協(xié)助河南鐵建搭建了綠色融資的框架并得到標(biāo)準(zhǔn)普爾的認(rèn)可。我們開(kāi)展綠色金融有兩個(gè)重點(diǎn)，除了為企業(yè)提供綠色融資外，更希望能深入企業(yè)，成為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展顧問(wèn)，協(xié)助企業(yè)搭建綠色融資框架，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力。”

星展中國(guó)還積極推動(dòng)農(nóng)業(yè)的綠色低碳發(fā)展。近日，星展中國(guó)與澳亞集團(tuán)投資控股有限公司的全資子公司醇源牧場(chǎng)有限公司量身定制了可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的ESG框架，簽署完成5年期10.5億人民幣的可持續(xù)發(fā)展掛鉤俱樂(lè)部貸款協(xié)議。

Helge還認(rèn)為，保證政策和法規(guī)的確定性十分重要。他對(duì)中國(guó)各有關(guān)部門(mén)正在抓緊推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)行2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案的部署十分肯定。“轉(zhuǎn)型金融在未來(lái)將會(huì)大規(guī)模地發(fā)展。中國(guó)正在積極推動(dòng)并降低全球太陽(yáng)能光伏發(fā)電成本。中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)成為電動(dòng)汽車和電動(dòng)汽車電池的領(lǐng)導(dǎo)者。中國(guó)的政策法規(guī)還積極支持海上風(fēng)能發(fā)展并為其制造業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮很大的作用，這些都能提高能源效率，使全球受益。”

誠(chéng)然，當(dāng)前轉(zhuǎn)型資金供需存在結(jié)構(gòu)性矛盾。根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，要實(shí)現(xiàn)中國(guó)的氣候目標(biāo)以及到2030年碳排放達(dá)到峰值的國(guó)際承諾，每年需要的綠色投資達(dá)到3萬(wàn)億至4萬(wàn)億元人民幣。而近年來(lái)財(cái)政收入增速放緩，表明財(cái)政支出只能覆蓋10%~15%左右的投資。綠色投資的缺口迫切需要私營(yíng)部門(mén)來(lái)填補(bǔ)。

鄭可諫言，轉(zhuǎn)型所需的大量資金需要利益相關(guān)方合力, 發(fā)揮混合融資（Blended Finance）的支持作用，利用多邊開(kāi)發(fā)銀行和出口信貸機(jī)構(gòu)，為處于早期發(fā)展階段的關(guān)鍵脫碳技術(shù)或項(xiàng)目融資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

以數(shù)字化轉(zhuǎn)型求可持續(xù)發(fā)展

近年來(lái)，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的意識(shí)發(fā)生了質(zhì)的巨變。“5年前，企業(yè)關(guān)注的重心是WHY，為何要做可持續(xù)轉(zhuǎn)型？而今，企業(yè)更關(guān)注HOW，如何能夠更高效地完成可持續(xù)轉(zhuǎn)型。”Helge表示，“企業(yè)向高標(biāo)準(zhǔn)ESG靠攏實(shí)現(xiàn)可持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，節(jié)能減排只是其中的目的之一，核心目標(biāo)是‘降本增效提質(zhì)’。但無(wú)論企業(yè)規(guī)模如何、處于什么行業(yè)，協(xié)同推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。”

鄭可表示，在目前投資于ESG數(shù)字化解決方案的大型企業(yè)中，有六成預(yù)計(jì)將利用數(shù)字化工具規(guī)劃融資要求，并滿足投資者對(duì)ESG工作的要求，而52%的企業(yè)正在投資于技術(shù)，希望通過(guò)碳信用額交易抵消碳排放量。未來(lái)12個(gè)月，企業(yè)還將加大在ESG方面的數(shù)字化支出。

“現(xiàn)在人們?cè)絹?lái)越期待企業(yè)能夠?qū)嵭懈玫纳虡I(yè)規(guī)范，從而實(shí)現(xiàn)可衡量的可持續(xù)發(fā)展成果。而企業(yè)正在尋求利用數(shù)字化解決方案推動(dòng)自身的可持續(xù)發(fā)展，包括記錄可持續(xù)發(fā)展標(biāo)識(shí)，使用數(shù)字形式推動(dòng)可持續(xù)交易等。我們正在積極與客戶和行業(yè)伙伴合作，共同打造這些數(shù)字化解決方案。”鄭可稱。

星展銀行的數(shù)據(jù)顯示，在數(shù)字化支持方面，銀行仍然是亞太地區(qū)企業(yè)緊跟金融科技創(chuàng)新步伐并尋找適當(dāng)數(shù)字化解決方案的首選合作伙伴。2021年底，有約八成（85%）的企業(yè)更偏好與銀行合作，而這一數(shù)據(jù)在2020年為69%。

“數(shù)字化技術(shù)變化速度之快正讓企業(yè)在制定并實(shí)施全面且有效的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略以及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。數(shù)字化形勢(shì)日新月異，企業(yè)必須緊跟最新發(fā)展趨勢(shì)。”鄭可稱。

事實(shí)上，尋求數(shù)字化轉(zhuǎn)型的不只是企業(yè)，銀行也是其中一員。以星展銀行自身為例，通過(guò)制定明確的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，深入改造中臺(tái)和后端的基本技術(shù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)數(shù)字化。

2021年，星展銀行與新加坡交易所、淡馬錫、渣打銀行攜手成立 “Climate Impact X（CIX）”，這是一個(gè)高質(zhì)量碳信用額度的全球交易市場(chǎng)。CIX連接合作伙伴的生態(tài)系統(tǒng)，利用衛(wèi)星監(jiān)測(cè)、機(jī)器學(xué)習(xí)和區(qū)塊鏈來(lái)提高碳信用額的透明度、完整性和質(zhì)量，使企業(yè)能夠采取有效行動(dòng)輔助碳減排。

Helge還介紹，星展銀行在2021年底與在全球擁有三十多家橡膠加工廠的橡膠專營(yíng)公司Halcyon共同開(kāi)發(fā)了天然橡膠供應(yīng)鏈數(shù)字化平臺(tái)HeveaConnect（HC）。這是一個(gè)透明和可持續(xù)的價(jià)值鏈，農(nóng)民、經(jīng)銷商和加工商可通過(guò)各種應(yīng)用組合獲取有價(jià)值的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)通過(guò)使用移動(dòng)和網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用程序，農(nóng)民、經(jīng)銷商和加工商可以收集和分析他們?cè)诋?dāng)?shù)毓?yīng)鏈中收獲、交易和銷售橡膠時(shí)產(chǎn)生的可追溯和可持續(xù)的數(shù)據(jù)。

Helge表示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展道路上，人才建設(shè)非常重要。星展銀行的員工中，數(shù)據(jù)科學(xué)家和軟件工程師占比約為28%，這對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)相當(dāng)高的比例。

“星展銀行的使命就是利用自身的數(shù)字化領(lǐng)導(dǎo)力，支持企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新的數(shù)字化解決方案實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，從而在這個(gè)充滿挑戰(zhàn)的時(shí)代變得更加強(qiáng)大。”鄭可最后說(shuō)。