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9月21日，騰訊音樂（01698.HK；紐交所股票代碼：TME）正式以介紹形式于香港聯(lián)合交易所有限公司（“聯(lián)交所”）主板上市，其A類普通股（“股份”）在聯(lián)交所主板正式開始掛牌交易。截至今日港股收盤，騰訊音樂股價18.2港元，漲1.11%，總市值624.65億港元，今日成交量39.68萬股，成交額721.29萬港元。

9月15日，騰訊音樂宣布已獲得在港交所主板二次上市的原則性批準(zhǔn)，并已發(fā)布相關(guān)上市文件。考慮到其充足的現(xiàn)金儲備，本次騰訊音樂采用介紹上市方式，不涉及新股發(fā)行與資金募集。

此次港股上市之后，騰訊音樂美國存托股份（“ADSs”）將繼續(xù)在紐約證券交易所（“紐交所”）維持主要上市地位并繼續(xù)交易。其中，每ADS代表兩股股份，于聯(lián)交所主板上市的股份可與在紐交所上市的ADSs之間完全互換。

今年5月4日，SEC將包括騰訊音樂在內(nèi)的88家中概股列入“預(yù)摘牌”名單；二次上市成為很多在美上市中概股回歸香港上市的首選。光大證券認(rèn)為，騰訊音樂港股上市動作將增強其他中概股回港上市的信心，預(yù)計中概股回流趨勢將持續(xù)，騰訊音樂未來也有一定概率轉(zhuǎn)換成雙重上市。

而此次選擇介紹方式回港上市，即不需要在上市時再發(fā)行新股或出售現(xiàn)有股東所持股份，不涉及IPO融資環(huán)節(jié)。在光大證券看來，主要基于介紹上市的幾個優(yōu)點，一是避免發(fā)行新股對原有股東的攤薄效應(yīng)；二是沒有承銷環(huán)節(jié)，審批流程較短；三是可以把企業(yè)融資和證券上市在時間上分開，給企業(yè)更大的靈活性。光大證券認(rèn)為，騰訊音樂即刻需要的不是融資，而是規(guī)避退市風(fēng)險，所以需要流程快、靈活性強的上市方式。

招股書顯示，騰訊音樂收入由2019年的254億元人民幣增至2021年的312億元。2019年、2020年、2021年分別實現(xiàn)凈利潤40億元、42億元及32億元。但2022年二季度財報顯示，該季度公司總營收為69.1億元，同比下降13.8%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下（Non-IFRS）公司凈利潤為10.7億元，同比下降8.3%；在線音樂、社交娛樂兩大板塊的月活用戶分別下降4.8%及20.6%。

光大證券研報分析認(rèn)為，公司短期業(yè)績承壓，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣及直播監(jiān)管下，收入占比較高的社交娛樂業(yè)務(wù)仍有壓力；未來公司持續(xù)探索多元變現(xiàn)渠道，觀看激勵視頻模式促進(jìn)免費用戶變現(xiàn)， TME LIVE活動賽事的豐富帶動招商收入增加；音頻直播收入與海外產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)度有望進(jìn)一步提高。