又一家分拆上市折戟。近日創(chuàng)維電器股份有限公司（下稱(chēng)“創(chuàng)維電器”）主動(dòng)申請(qǐng)撤回創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)文件。

2021年，創(chuàng)維集團(tuán)（00751.HK）計(jì)劃分拆創(chuàng)維電器在創(chuàng)業(yè)板上市，2021年創(chuàng)維電器超過(guò)80%的收入來(lái)源于冰箱和洗衣機(jī)，保薦人是中信證券（600030.SH）。

(資料圖)

2022年第三季度，家電巨頭分拆旗下公司上市集體撤回，美的集團(tuán)（000333.SZ）旗下的美智光電，海爾集團(tuán)旗下的有屋智能都撤回了上市申請(qǐng)。

市場(chǎng)份額或僅有1%

9月30日晚間，深交所公告了終止創(chuàng)維電器的創(chuàng)業(yè)板上市審核的消息。

“深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)本所）于2021年12月31日依法受理了你公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)文件，并依法依規(guī)進(jìn)行了審核。2022年9月30日，你公司向本所提交了《關(guān)于創(chuàng)維電器股份有限公司撤回首次公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》。”

創(chuàng)維電器成立于2013年4月，主要從事冰箱、洗衣機(jī)、平板電腦等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前已形成自主品牌與ODM協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)模式。隨著小米、云米等互聯(lián)網(wǎng)家電品牌的興起，創(chuàng)維電器“通過(guò)ODM/OEM的方式為其進(jìn)行代工，從而快速擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，并據(jù)此提升自身的技術(shù)實(shí)力。”

6月27日，第一財(cái)經(jīng)曾經(jīng)發(fā)布《創(chuàng)維電器擬創(chuàng)業(yè)板上市，冰洗市場(chǎng)份額或僅有1%？| IPO觀察》，創(chuàng)維電器第一大客戶(hù)為小米通訊技術(shù)有限公司，貢獻(xiàn)了其13.40%的銷(xiāo)售收入。2021年創(chuàng)維電器在冰箱和洗衣機(jī)的收入分別為16.53億元和17.26億元，海爾這個(gè)數(shù)據(jù)分別為715.7億元和547.59億元，創(chuàng)維電器的收入都不到海爾3%的水平，考慮到海爾在冰箱和洗衣機(jī)市場(chǎng)份額都超過(guò)30%，那么可以大致推算按照銷(xiāo)售收入計(jì)算的話(huà)，創(chuàng)維市場(chǎng)份額可能只有1%左右。

“市場(chǎng)規(guī)模增速逐漸趨緩，行業(yè)進(jìn)入到更加激烈的存量競(jìng)爭(zhēng)階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇有可能導(dǎo)致發(fā)行人盈利能力下滑”，創(chuàng)維電器在“風(fēng)險(xiǎn)因素”當(dāng)中也稱(chēng)：“冰洗行業(yè)是市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)之一，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市場(chǎng)集中度較高。

美的、海爾等家電巨頭分拆上市遇阻

近日，家電巨頭集團(tuán)旗下子公司的IPO并不順利，已有上市公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)大壓力，細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)份額太小，房地產(chǎn)后周期屬性都讓人擔(dān)憂(yōu)其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。

8月18日（上會(huì)前一天）晚間，深交所發(fā)布公告稱(chēng)：青島有屋智能家居科技股份有限公司（下稱(chēng)“有屋智能”）主動(dòng)申請(qǐng)撤回本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)文件。有屋智能表示，“有屋智能基于對(duì)自身戰(zhàn)略發(fā)展及市場(chǎng)環(huán)境等多重因素的綜合考量，主動(dòng)撤回本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請(qǐng)。”深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)原定于2022年8月19日審議有屋智能發(fā)行上市申請(qǐng)。

2021年，有屋智能的前五大客戶(hù)，有三家來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)，恒大是有屋智能第四大客戶(hù)；海爾集團(tuán)作為實(shí)際控制人，也是有屋智能大宗業(yè)務(wù)的第三大客戶(hù)。而有屋智能市場(chǎng)份額在定制家居領(lǐng)域只有1.02%。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，有屋智能的第一大股東有屋家居持股27.38%，有屋家居由海爾卡奧斯持股41.61%，而海爾集團(tuán)持股海爾卡奧斯51.2%。

深交所7月27日晚間公告，終止美智光電的創(chuàng)業(yè)板上市審核，原因是美智光電撤回了發(fā)行申請(qǐng)。美智光電是一家專(zhuān)注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于住宅、酒店、商業(yè)綜合體、學(xué)校、醫(yī)院、交通場(chǎng)館等各類(lèi)場(chǎng)景。

美的集團(tuán)（000333.SZ）直接持有美智光電50%股份，并通過(guò)全資子公司美的創(chuàng)投間接持股6.7%，合計(jì)持股比例未56.7%，為美智光電控股股東，具有絕對(duì)控制權(quán)，何享健為美智光電實(shí)際控制人。業(yè)務(wù)高度依賴(lài)房地產(chǎn)以及美的集團(tuán)的銷(xiāo)售渠道，跟京東集團(tuán)（09618.HK）等電商巨頭議價(jià)能力顯得“弱勢(shì)”，市場(chǎng)占有率可能不到0.5%，以“價(jià)格戰(zhàn)”的方式搶占市場(chǎng)，是美智光電的幾點(diǎn)“硬傷”。

有投行業(yè)內(nèi)人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所等都更重點(diǎn)考慮創(chuàng)新性，投行希望能找到更多“隱形冠軍”擬上市客戶(hù)，需要長(zhǎng)期專(zhuān)注自身領(lǐng)域研發(fā)，希望都有較高市占率。上述分拆上市的公司來(lái)看，相比已有同行業(yè)上市公司對(duì)手，競(jìng)爭(zhēng)力可能相對(duì)不夠突出。