10月26日上午，A股大盤重新站上3000點。值得注意的是，自10月10日大盤跌破3000點以來，A股圍繞3000點關口已開展多次拉鋸戰(zhàn)。波動行情下，市場避險情緒上漲。市場觀點普遍認為，當前A股市場多數板塊都處于估值低位，未來市場情緒可能會出現短期改善；當前正值三季報披露階段，做多高確定性的板塊、抱緊績效股是更安全的應對之策。

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押注確定性

本周一滬深兩市震蕩回調，早間沖高后回落，三大股指最終收跌逾2%。周二A股低開低走，接近午間收盤，市場探底回升，午后窄幅震蕩，關鍵指數跌幅收縮。盡管市場探底反彈，但最后板塊、個股收跌居多。

對于短期的震蕩行情，市場早有預期。多家券商策略報告均表示，目前市場“磨底”信號凸顯。“市場可能形成未來2-3年中期重要底部”，東吳證券研報指出。

此外，多家券商在本周一大盤收跌后也發(fā)表觀點，認為當前市場情緒正在釋放，無需過度擔憂，等待風險偏好改善的信號。更重要的是，當前正值三季報披露節(jié)點，可重點關注受情緒干擾而錯殺的板塊。德邦證券本周發(fā)布研報稱，截至上周末，A股公司三季報業(yè)績披露率超過10%，業(yè)績預告預喜率較高。

甄選績優(yōu)股

確定性的重要邏輯之一，即當前正在披露的三季報。市場觀點還進一步指出，當前A股市場多數板塊都處于估值低位，未來市場情緒可能會出現短期改善。當前應更重視擇股，捕捉結構性反彈機會。

10月25日，九號公司- WD（689009.SH）發(fā)布三季度業(yè)績數據。公司第三季度營收28.12億，同比增長13.2%，前三季度營收76.32億。

從凈利潤來看，第三季度歸屬上市公司股東凈利潤1.38億，扣非后凈利1.61億，同比增長23.8%。前三季度歸屬上市公司股東凈利潤3.94億，扣非后凈利3.97億，同比增長13.61%。

財報還顯示，第三季度公司自主品牌延續(xù)了上半年的增長態(tài)勢，單季度實現銷售收入18.79億元，同比增長36.56%，占整個單季度營收比重達67%。

其中智能電動兩輪車實現銷量32.97萬臺，收入10.75億元，同比增長97.42%；零售智能電動滑板車實現銷量28.71萬臺，收入6.17億元，同比增長29.25%， ToB 產品實現銷售收入6.37億元，同比增長60.81%。

有市場人士表示，受外部市場大環(huán)境影響，小米第三季度對九號公司產品采購規(guī)模持續(xù)下降，導致小米渠道的營收占比持續(xù)下滑，但公司自主品牌提速明顯，不僅能有效對沖小米渠道營收規(guī)模下降，還能在營收質量端，提升公司毛利率等盈利質量指標。

根據公司三季報，報告期內公司實現銷售毛利率25.22%，同比增長1.81個百分點。

東吳證券25日也發(fā)布研報認為，公司營業(yè)收入在國內疫情反復、海外地區(qū)沖突影響下仍舊取得了正向增長。其中自主品牌和 ToB 業(yè)務增長迅速，電動兩輪車業(yè)務快速放量，零售滑板車穩(wěn)健增長。

此外，10月24日，九號公司還宣布開啟「騎妙雙11，一起九號」系列活動，其中備受矚目的九號2022秋季發(fā)布會同期舉行。

在此次發(fā)布會上，九號公司帶來包括九號電動滑板車 UiFi 系列、卡丁車Pro 變形金剛限量版、青少年自行車探險家240、賽格威 ATV Snarler AT6 L等多款年度重磅新品。其中九號電動滑板車UiFi Pro 不僅有LINE FRIENDS聯(lián)名款，還符合電動自行車新國標，有望在全新品類拓展公司營收邊際。

在分析人士看來，伴隨新產品持續(xù)落地，九號公司的成長空間還將不斷打開。

“兩輪車是天然的大市場，國內電動兩輪車年需求超過 4000 萬輛，用戶對智能電動兩輪車的需求逐漸提高。我們判斷公司在中國區(qū)專賣門店超過 2800 家，覆蓋 700+城市。”東吳證券認為，九號公司還針對海外市場發(fā)布產品，該業(yè)務板塊有望實現高速增長。另外，全球全地形車也是千億元級市場，公司已形成一定規(guī)模銷售，成長空間進一步打開。同時，公司2021 年 9 月發(fā)布的賽格威智能割草機器人，如今也完成歐洲市場的批量交付，服務機器人板塊正在加速落地。

另據安信證券觀察，九號公司單季度經營性現金流已同比改善。第三季度公司經營現金流量凈額為 6.5 億元，同比增加5.6億元，整個報告期內公司實現經營現金流量凈額16.34億元，同比增長445.41%。公司對上游的議價能力持續(xù)提升，第三季度應收賬款環(huán)比增加0.2 億元，應付賬款環(huán)比 增加3億元。此外，公司繼續(xù)消化庫存，第三季度存貨環(huán)比減少2億元。

（本文僅供參考，不構成投資建議。）