銀行股普遍“破凈”的情況下，上市銀行再現(xiàn)溢價(jià)定增。

無(wú)錫銀行（600908.SH）1月3日公告稱，已完成非公開(kāi)發(fā)行A股股票2.89億股并募資20億元。定增完成后，該行第一大股東也將易主。

(相關(guān)資料圖)

截至1月4日收盤，無(wú)錫銀行股價(jià)為5.48元/股。相較于非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格，約溢價(jià)26%發(fā)行。相較于發(fā)行期20個(gè)交易日的均價(jià)，其定增價(jià)也有較大溢價(jià)。

當(dāng)前，A股42家上市當(dāng)前已有九成銀行處于“破凈”狀態(tài)。此前，華夏銀行、郵儲(chǔ)銀行等上市銀行已完成或計(jì)劃中的再融資，也出現(xiàn)了大幅溢價(jià)的情況。

溢價(jià)定增頻現(xiàn)

根據(jù)無(wú)錫銀行披露，此次定增完成后，無(wú)錫市太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司以9.08%持股比例，成為該行第一大股東。原第一大股東國(guó)聯(lián)信托未參與定增，持股在前十大股東中降至第二，持股比例由8.93%降至7.73%。

無(wú)錫銀行此次定增價(jià)格為6.91元/股，太湖新城耗資13.5億元獲配1.95億股。截至1月4日收盤，無(wú)錫銀行股價(jià)為5.48元/股。相較于非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格，約溢價(jià)26%發(fā)行。相較于發(fā)行期20個(gè)交易日的均價(jià)，其定增價(jià)也有較大溢價(jià)。

無(wú)錫銀行此前在定增預(yù)案中稱，最近三年，該行信貸總額復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年業(yè)務(wù)規(guī)模仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)，需要充足的資本作為支撐，但資本缺口將對(duì)該行發(fā)展構(gòu)成一定制約。

截至2022年9月底，無(wú)錫銀行核心一級(jí)資本充足率為9%。2018~2021年，該行的核心一級(jí)資本充足率持續(xù)下降，分別是10.44%、10.20%、9.03%、8.74%。此次募集資金凈額后擬全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

定增時(shí)溢價(jià)發(fā)行的上市銀行，并不只是無(wú)錫銀行。稍早前，郵儲(chǔ)銀行、華夏銀行定增也出現(xiàn)了大幅溢價(jià)。

郵儲(chǔ)銀行2022年12月7日公告稱，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)67.77億股A股，募集資金總額不超過(guò)450億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。按照計(jì)劃募集金額和發(fā)行股份數(shù)量上限測(cè)算，該行此次定增發(fā)行價(jià)約為6.64元/股，而截至12月7日收盤，其A股市場(chǎng)價(jià)為4.46元/股，溢價(jià)近50%。

此外，華夏銀行此前以200%的溢價(jià)率完成定增，定增實(shí)際募資額僅為擬募集資金的四成，且認(rèn)購(gòu)對(duì)象僅有兩家。

華夏銀行2021年5月就披露了定增預(yù)案，計(jì)劃向35名特定投資者發(fā)行15億股股票，募資200億元；2022年10月19日發(fā)行結(jié)果顯示，該行定增實(shí)際募集資金80億元，第一大股東首鋼集團(tuán)有限公司和第四大股東北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司分別認(rèn)購(gòu)50億元和30億元。

造血能力待提高

剛剛過(guò)去的2022年，多家城、農(nóng)商行公布了增資擴(kuò)股計(jì)劃。包括無(wú)錫銀行、江蘇銀行、山西銀行、新疆銀行、桂林銀行、河北銀行等。

山西銀行2022年12月20日披露，擬發(fā)行不超過(guò)58億股股份；新疆銀行2022年12月9日發(fā)布的增資擴(kuò)股方案顯示，擬發(fā)行股份20.80億股至不超過(guò)25億股；募集資金25億元至30億元。

而在銀行股常年“破凈”的情況下，近期多家銀行通過(guò)定增的方式補(bǔ)充核心一級(jí)資本，也獲得了不同程度的溢價(jià)認(rèn)購(gòu)。

招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，資本補(bǔ)充渠道相對(duì)較窄。另一方面，增資擴(kuò)股不只是為了補(bǔ)充資本，也有引入戰(zhàn)略股東、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)等目的。

截至2022年9月末，桂林銀行完成第七輪增資擴(kuò)股，募資規(guī)模達(dá)101.61億元；2022年9月14日，河北銀行擬再啟動(dòng)新一輪增資方案，這也是該行距離2019年增資10億股后，時(shí)隔三年擬再次啟動(dòng)增資擴(kuò)股計(jì)劃。

更早的2022年5月，中原銀行完成了H股配售，募集資金總額約為56.7億港元，扣除傭金及相關(guān)開(kāi)支后，H股配售事項(xiàng)的所得款項(xiàng)凈額將全部用于補(bǔ)充該行的核心一級(jí)資本。

行業(yè)人士分析，近兩年受疫情及經(jīng)濟(jì)下行等因素的影響，資本實(shí)力相對(duì)較弱的城、農(nóng)商行在經(jīng)營(yíng)上也出現(xiàn)困難，導(dǎo)致資本充足率下降嚴(yán)重，部分銀行甚至面臨資本充足率考核不達(dá)標(biāo)的局面。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年3季度，商業(yè)銀行一級(jí)資本充足率分別為12.21%，資本充足率為15.09%，但城商行資本充足率僅為12.73%。

根據(jù)惠譽(yù)博華的一份報(bào)告稱，2022年在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，凈息差持續(xù)收窄，盈利能力有所削弱背景下，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資本充足率先降后升，整體保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。連續(xù)4年超過(guò)萬(wàn)億資本工具發(fā)行規(guī)模是維持行業(yè)資本穩(wěn)中有升的主要因素。

但不同類型銀行資本水平差異明顯，惠譽(yù)博華認(rèn)為，尤其是農(nóng)商銀行資本水平下降，分化明顯。預(yù)計(jì)受部分高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行拖累，農(nóng)商銀行資本將繼續(xù)承壓。

上述惠譽(yù)博華報(bào)告還提到，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，使2022年中小銀行資本工具發(fā)行規(guī)模銳減，在面臨資本補(bǔ)充壓力下，地方政府支持中小銀行專項(xiàng)債有效拓寬中小銀行資本補(bǔ)充渠道。

董希淼也認(rèn)為，盡管近年來(lái)金融管理部門采取政策措施，創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具，支持商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本。但對(duì)非上市中小銀行而言，資本補(bǔ)充工具仍然匱乏，一般通過(guò)發(fā)行二級(jí)資本債補(bǔ)充二級(jí)資本，可以使用的一級(jí)資本工具更是有限，這對(duì)中小銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)一定影響。為推動(dòng)中小銀行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展，金融管理部門要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)中小銀行補(bǔ)充資本的支持力度。特別是要采取必要的增信措施，支持非上市的中小銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道。