春節(jié)倒計時最后5天,不少投資者又開始面臨持股過年還是持幣過年的“靈魂拷問”。
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有八年炒股經(jīng)驗的“股民”阿空(化名)也是其中之一,今年他最終決定“滿倉”過年,在他看來相較于短期漲跌,年前趁勢梳理配置,長期布局更重要。他所在的老股民交流群里,相較于去年節(jié)前持幣情緒更濃,今年大部分人都更傾向于持股過年。
事實上,2023年開年以后,隨著流動性寬松預期打開、人民幣持續(xù)升值,以及北向資金不斷涌入等多重利好疊加,A股市場已贏開門紅,“紅包行情”持續(xù)升溫。1月16日,A股三大股指集體大漲,截至收盤,上證指數(shù)漲1.01%,報收3227.59點 ; 深證成指漲1.58%,報收 11785.77點 ; 創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%,報收2539.52點。兩市全天成交額9171億元,北向資金凈買入158億元。
流動性寬裕,或迎“紅包”行情
持股還是持幣好?根據(jù)歷史數(shù)據(jù),春節(jié)前后A股有八成概率會迎來“春節(jié)躁動”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2003年至2022年的20年間,春節(jié)前后A股大概率上漲。從春節(jié)前5個交易日來看,20年中有16年上漲,上證指數(shù)平均上漲1.32%,其中漲幅最大的是2007年,達到9.82%;春節(jié)后5個交易日,上證指數(shù)平均上漲1.32%,20個年份中16個年份上漲。
(數(shù)據(jù)來源:Wind)
有機構人士指出,一般而言,春節(jié)前人們往往會收到年終獎和過節(jié)福利,消費和投資的需求上升,春節(jié)后或迎來促進經(jīng)濟的重大政策,增強投資者的預期。這些因素導致春節(jié)前后A股市場有一波明顯的上漲行情。
今年春節(jié)前后,經(jīng)過過去一年估值下修位于歷史分位數(shù)低分位區(qū)間,A/H股性價比凸顯,加上近期市場流動性相對寬裕、人民幣升值、外資流入,為春節(jié)效應注入行情。
從央行操作上看,1月16日,央行開展7790億元1年期MLF(中期借貸便利)、820億元7天期和740億元14天期逆回購操作,中標利率分別為2.75%、2.0%、2.15%,均同上期保持一致。當日有20億元7天期逆回購到期,16日共實現(xiàn)凈投放9330億元??紤]到本周二將有7000億元MLF到期,對沖后,央行約實施2330億元凈投放。
近期,北向資金“聰明錢”也不斷涌入,助推A股行情持續(xù)走高。同花順ifind數(shù)據(jù)顯示,按余額規(guī)模口徑統(tǒng)計,截至收盤,北向資金凈流入158.43億元,其中滬股通、深股通凈流入分別為83.55億元、74.88億元。
值得注意的是,人民幣對美元匯率進一步攀升。1月16日,人民幣對美元即期匯率開盤即升破6.70關口,創(chuàng)半年新高。進入2023年,人民幣對美元即期匯率已經(jīng)累計升值超過3.6%,離岸人民幣對美元匯率也累計升值超過3%。
機構大多看好持股過年
而與持股過年相比,持幣投資者今年的選擇并不多。在存款端,近期,盡管處于“開門紅”期間,但存款市場競爭有序,多數(shù)銀行主動下調(diào)了存款利率,存款收益的吸引力正在下降,但多數(shù)投資者看中的是存款收益的穩(wěn)定與保本。
另一個往年的“香餑餑”國債逆回購,雖然在計息時間上性價比頗高,但利率端并不劃算。
春節(jié)等大型節(jié)假日前,國債逆回購通常可以借勢獲得多日計息。有業(yè)內(nèi)人士指出,1月21日-1月29日休市,購買國債逆回購的最佳時點是1月19日(周四)。當天如購買1天期產(chǎn)品,最高可以計息10天。不過,第一財經(jīng)記者查閱發(fā)現(xiàn),相較于元旦前后國債逆回購高達5%以上的利率,近期國債逆回購利率相對較低。以深市為例,1月16日國債逆回購利率均低于3%,其中最高的為7天期國債逆回購,利率2.745%。
(數(shù)據(jù)來源:廣發(fā)證券)
對于今年春節(jié)A股市場行情,機構也普遍更站“持股”。招商策略團隊指出,總體來看,當前市場在經(jīng)濟改善預期加強、流動性相對充裕、人民幣匯率持續(xù)升值、外資持續(xù)加倉共振之下,市場保持強勢,復蘇預期和北上資金主導消費龍頭和藍籌風格。
此外,市場積極因素較多也是機構看好市場的原因之一。中信建投證券指出,節(jié)前外資持續(xù)流入,推動傳統(tǒng)消費和金融板塊上行,春節(jié)后關注內(nèi)資接力,市場有望迎來三大積極因素:兩會預期、疫后修復和海外環(huán)境好轉(zhuǎn)。
不過,市場風險仍然存在。華泰證券分析師徐馳指出,在經(jīng)歷了連續(xù)三周上漲后,當前市場情緒較為亢奮,鑒于一季度仍然存在疫情擾動、消費復蘇低于預期等風險,短期內(nèi)不建議盲目追高,在配置方向上亦應保持平衡。其中,結(jié)合過去10年春節(jié)前后的市場表現(xiàn),大消費板塊在春節(jié)前普遍表現(xiàn)不俗,但春節(jié)后板塊往往出現(xiàn)回落。
中信建投建議,春節(jié)前后投資可以重點關注兩個方向。第一是基本面預期顯著改善的方向,如光伏下游/綠電、銀行、醫(yī)藥等;第二是政策刺激預期方向,如地產(chǎn)鏈、汽車、信創(chuàng)鏈等。
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