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資訊:鋼廠補庫告一段落,節(jié)后鐵礦價格回調(diào)風險大
來源:第一財經(jīng) 2023-01-20 17:09:14

春節(jié)在即,國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格偏強震蕩,部分鋼廠冬儲價格高于市場預(yù)期。

且伴隨著近期鐵礦價格高企,鋼廠利潤承壓。東海期貨黑色金屬高級研究員劉慧峰認為,鐵礦目前估值水平整體偏高。且在本輪礦石價格上漲的過程中鋼廠利潤持續(xù)收窄。具體在生產(chǎn)成本方面,目前鐵礦石價格觸及127美元,已經(jīng)超過了大部分礦價成本。


(資料圖片僅供參考)

行業(yè)人士認為,春節(jié)后鋼材市場將迎來考驗,一方面是節(jié)后需求的考驗,另一方面是面對大幅波動的鋼價,企業(yè)經(jīng)營調(diào)節(jié)能力和風險管理能力迎來考驗。

國元期貨認為,目前鐵礦石盤面的上漲在于宏觀預(yù)期帶來的利好,隨著鋼廠補庫漸入尾聲,鐵礦價格年后或有回調(diào)。

鐵礦價格高企,監(jiān)管出手“打鐵”降溫

近期鐵礦石價格不斷攀高。

2022年11月以來,國內(nèi)鐵礦石期貨價格累計漲幅達53%,1月13日曾觸及883元/噸,創(chuàng)7個月新高。此外,普氏鐵礦石價格指數(shù)上漲約58%,新交所鐵礦石掉期主力合約上漲超60%、青島港61.5%PB粉上漲35%。

針對近期鐵礦石價格過快上漲等情況,兩周之內(nèi)監(jiān)管部門已經(jīng)三次出手抑制鐵礦石投機。

國家發(fā)改委此前多次表示,高度關(guān)注鐵礦石市場價格變化,將會同有關(guān)部門緊盯市場動態(tài),持續(xù)加強監(jiān)管,對散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規(guī)行為,堅決打擊、絕不姑息,切實保障鐵礦石市場價格平穩(wěn)運行。

需求端,由于下游鋼廠節(jié)前有補庫需求,提振了鐵礦石現(xiàn)貨市場需求。

但是從中長期來看,業(yè)內(nèi)普遍認為鐵礦石價格將回歸基本面。中鋼期貨黑色分析師趙毅表示,當前鐵礦石市場供需雙向均有走弱跡象。需求端看,鋼廠春節(jié)補庫接近尾聲,需求驅(qū)動力下降。且當前價格已充分反映了春季預(yù)期,需要提防需求不及預(yù)期時的回調(diào)風險。

從供給端來看,永安期貨北京研究院常務(wù)副院長朱世偉對第一財經(jīng)分析稱,鐵礦石目前發(fā)運穩(wěn)定,2023年主流礦山發(fā)運將保持穩(wěn)定并有增產(chǎn)。今年海外經(jīng)濟存在衰退預(yù)期,海外鐵礦石需求可能下降,導(dǎo)致鐵礦石從海外鋼廠流到國內(nèi),對于鐵礦石的供需改善有幫助。

朱世偉預(yù)估,2023年隨著“基石計劃”推進,再生鋼鐵原料(廢鋼)加大循環(huán)利用的效率和國產(chǎn)礦的發(fā)展,鐵礦石供需面有望進一步改善,下半年有累庫預(yù)期。

鋼廠冬儲尾聲,節(jié)后需求迎來考驗

鋼廠節(jié)前補庫接近尾聲,港口現(xiàn)貨成交整體小幅回落。而剛剛過去的2022年,鋼價大幅下跌,導(dǎo)致鋼廠利潤承壓且多數(shù)貿(mào)易商虧損。

從當前冬儲情況來看,當前鋼廠與鋼貿(mào)商等下游對于鋼材價格有一定分歧。

鋼之家高級分析師杜洪峰對第一財經(jīng)分析稱,從鋼廠生產(chǎn)成本來看,目前原料價格上漲較快鋼廠普遍虧損,鋼廠不太可能在虧損的情況下給貿(mào)易商較低的“冬儲”價格。從貿(mào)易商經(jīng)營情況來看,特別是庫存較高的貿(mào)易商,虧損嚴重,資金緊張。目前多保持低庫存操作,加之對明年需求預(yù)期仍然不樂觀,貿(mào)易商對冬儲較為謹慎。

接下來鋼企經(jīng)營能力面臨考驗,朱世偉表示,2023年將是一場壓力測試,檢驗鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營調(diào)節(jié)能力和風險管理能力。

此外,在鋼鐵行業(yè)2022年下游需求疲軟背景下,A股鋼鐵板塊在的表現(xiàn)也不盡人意,申萬一級行業(yè)指數(shù)跌幅超15%。銀河基金基金經(jīng)理祝建輝對第一財經(jīng)分析稱,鋼鐵行業(yè)同質(zhì)性較強,從股市表現(xiàn)來看行業(yè)上漲個股比例較低,主線較單一。

進入2023年,經(jīng)濟增長迎來改善,祝建輝認為,房地產(chǎn)投資的回暖將提升傳統(tǒng)化工產(chǎn)品和工程機械類需求,從行業(yè)下游需求增長回升來看,制造業(yè)投資的回暖將帶動化工和機械行業(yè)中自動化等設(shè)備類需求,電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇也將帶動精細化工類產(chǎn)品需求的回升,而新技術(shù)新產(chǎn)品始終都是公司成長發(fā)展的重點。

朱世偉則看好建材市場下游需求,隨著房地產(chǎn)、基建等下游市場逐步回暖,鋼材市場2023年下半年更為樂觀。預(yù)計房地產(chǎn)市場將回到健康發(fā)展的節(jié)奏,但能否很快恢復(fù)需要進一步觀察。

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