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交易商協(xié)會“常發(fā)行計劃”試點優(yōu)化擴容,又有這些發(fā)債限制被取消 焦點資訊
來源:第一財經 2023-02-27 14:57:55

中國銀行間市場交易商協(xié)會(下稱“交易商協(xié)會”)近日發(fā)布關于優(yōu)化“常發(fā)行計劃”(FIP)試點機制的通知,擴大試點企業(yè)范圍,切實增強信息披露的便利性和普惠性。

“常發(fā)行計劃”試點是交易商協(xié)會為便利企業(yè)融資、優(yōu)化注冊發(fā)行服務、推進信息披露分層分類管理的積極探索和創(chuàng)新。


(相關資料圖)

根據相關通知,本次優(yōu)化取消總資產、資產負債率等財務指標,不再要求發(fā)行人市場認可度高、行業(yè)地位顯著,推動不同行業(yè)、資質、規(guī)模的高頻發(fā)行人享受“常發(fā)行計劃”制度便利,更好服務實體經濟需求。

與此同時,強調發(fā)行人合規(guī)性要求,秉持規(guī)范與發(fā)展并重原則,突出對守規(guī)披露發(fā)行人的鼓勵,因信息披露違法違規(guī)的發(fā)行人不得適用“常發(fā)行計劃”。

站在發(fā)行人的角度,無錫產業(yè)發(fā)展集團有限公司財務總監(jiān)薛飄表示,“常發(fā)行計劃”避免了發(fā)行人經營、財務、資信、投資者保護機制等基本信息的重復披露,減少后續(xù)發(fā)行的工作量,極大節(jié)約時間成本,為發(fā)行人進一步增加了發(fā)行窗口選擇的靈活性,是支持高頻發(fā)行企業(yè)融資的有力舉措。

紅獅控股集團有限公司副總經理章旭喜認為,企業(yè)采用“常發(fā)行計劃”更加重視募集質量,不僅提升企業(yè)的知名度和投資人的認可度,而且提高發(fā)行效率,幫助企業(yè)更好完成財務目標。

投資人則認為,“常發(fā)行計劃”提升閱讀便利,提高投資決策效率。建信理財固收部負責人武瑋思表示,“常發(fā)行計劃”信息披露內容精簡、重點突出,既提高信息披露質量,又提升投資閱讀效率。后續(xù)發(fā)行只需披露續(xù)發(fā)募集,列示當期債項信息及對基礎募集的補充、更新或更正,更加突出企業(yè)變化趨勢,便于分析決策,真正實現幾頁紙讀懂募集,同時也“倒逼”企業(yè)更加注重募集說明書披露質量。

與此同時,在該計劃下,主承銷商、中介機構等市場各環(huán)節(jié)都享受到了便利。

農業(yè)銀行投行部副總經理楊軍表示,本次試點條件優(yōu)化堅持“以信息披露為核心”,進一步豐富和完善注冊制內涵,是債券市場改革創(chuàng)新的里程碑試點。一方面,發(fā)債企業(yè)無論資產規(guī)模大小、信用資質強弱,只要滿足“常發(fā)行計劃”適用條件,都可以參與試點,更加契合“常發(fā)行”本質,也符合國際成熟市場最佳實踐。另一方面,本次增加對信息披露違法違規(guī)企業(yè)參與試點的限制,對歷史披露合規(guī)性嚴格要求,突出對守規(guī)披露企業(yè)的鼓勵,規(guī)范與發(fā)展并重。

環(huán)球律師事務所合伙人李文律師表示,“常發(fā)行計劃”強化發(fā)行人信息披露第一責任人理念,強調其對基礎募集說明書和續(xù)發(fā)募集說明書信息披露真實、準確、完整、及時的責任;壓實主承銷商、律師等中介機構責任,其應按照法律法規(guī)、交易商協(xié)會有關自律規(guī)定獨立對當期債項注冊、發(fā)行階段基礎募集說明書和續(xù)發(fā)募集說明書履行中介機構義務,承擔相應責任,從權責劃分、歸責認定等方面加強約束,推動高質量發(fā)展。有利于引導市場各方歸位盡責,共同營造債券市場權責明確、依法合規(guī)的良好生態(tài)。

自2022年4月試點推出以來,“常發(fā)行計劃”大幅減少發(fā)行人重復信息披露,助力投資人提升閱讀便利,強化發(fā)行人和中介機構歸位盡職。交易商協(xié)會數據顯示,截至2023年2月20日,“常發(fā)行計劃”已累計支持41家企業(yè)采用“常發(fā)行計劃”模式成功發(fā)行260只債務融資工具,合計3036億元,試點企業(yè)包括央企、地方國企、民企等各類型企業(yè),覆蓋品種包括中期票據、短期融資券、超短期融資券、定向債務融資工具。

本次優(yōu)化擴容舉措推出后,更多企業(yè)有望通過該機制進一步提升信息披露便利和注冊發(fā)行效率。

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