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歐美銀行業(yè)風(fēng)波已經(jīng)發(fā)酵近三周，從硅谷銀行（SVB）等多家美國(guó)中小銀行危機(jī)，到瑞信被突然收購，再到近期德銀引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。這場(chǎng)風(fēng)波將如何結(jié)束？會(huì)產(chǎn)生何種溢出效應(yīng)？又將如何影響國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的配置？

“盡管這不是‘雷曼時(shí)刻’（Lehman Moment），但確實(shí)是一個(gè)危急時(shí)刻（serious moment）。”美國(guó)資管巨頭富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）首席策略師、研究部主管史蒂芬（Stephen Dover）在接受第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家采訪時(shí)表示。也正因?yàn)楦鲊?guó)政府和央行都希望避免“道德風(fēng)險(xiǎn)”（moral hazard），因此此次瑞士方面以迅雷不及掩耳之勢(shì)促成了收購。

瑞信事發(fā)后，史蒂芬和眾多中東客戶等進(jìn)行溝通。他稱：“我們的客戶非常擔(dān)心金融體系的穩(wěn)定性，中東在全球經(jīng)濟(jì)中的角色比2008年要大得多，也是美元系統(tǒng)中的一部分，更是銀行業(yè)的重要持股人，他們是否愿意向銀行體系注入更多資金，對(duì)全球金融體系非常重要。”瑞信最大股東沙特國(guó)家銀行此前在被問及是否會(huì)再投資時(shí)，直截了當(dāng)?shù)鼗卮?ldquo;絕對(duì)不會(huì)”，這也成了壓垮駱駝的最后一根稻草。

目前看來，盡管歐美銀行業(yè)整體健康，但情緒的傳染仍值得關(guān)注。值此時(shí)機(jī)，史蒂芬反而更看好新興市場(chǎng)。他在過去30年都以“中國(guó)多頭”（China Bull）著稱，MSCI中國(guó)指數(shù)在中國(guó)重啟后飆升59%（對(duì)沖基金涌入）而后又回調(diào)近20%之際，他表示：“目前是長(zhǎng)線投資者入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。”