全球最大主權(quán)財(cái)富基金——挪威主權(quán)財(cái)富基金近期交出了慘淡的業(yè)績，除了由于通脹和衰退的擔(dān)憂沖擊了股票和債券市場(chǎng)，多次“踩雷”也是拖累表現(xiàn)的重要原因。

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識(shí)別“爛蘋果”

挪威主權(quán)財(cái)富基金成立于1996年，資金來源于該國石油及天然氣的收入，作為能源耗盡時(shí)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，保護(hù)挪威經(jīng)濟(jì)的未來。迄今為止，總資金規(guī)模達(dá)到1.4萬億美元，投資覆蓋全球70個(gè)國家和地區(qū)，超過9300家公司。

負(fù)責(zé)基金運(yùn)營的挪威銀行投資管理公司（NBIM）首席執(zhí)行官坦根（Nicolai Tangen）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二在出席挪威議會(huì)舉行的聽證會(huì)時(shí)表示，基金在硅谷銀行倒閉期間損失了“相當(dāng)大的一筆錢”，這是自2008年全球金融危機(jī)以來最大的一起銀行倒閉案。

坦根在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)時(shí)說：“我們認(rèn)為，投入資源尋找我所說的‘爛蘋果’變得越來越重要。這些公司的健康狀況可能并不像看上去那樣。”他隨后以印度阿達(dá)尼集團(tuán)為例補(bǔ)充道：“如果我們能盡早找到他們，就可以節(jié)省資金。”

在興登堡研究公司發(fā)布一份指控股票操縱和會(huì)計(jì)欺詐的看空?qǐng)?bào)告后，阿達(dá)尼集團(tuán)股票遭受重創(chuàng)。坦根透露，挪威主權(quán)財(cái)富基金此前持有阿達(dá)尼旗下幾家公司的股份，但在興登堡的報(bào)告發(fā)布時(shí)，該基金已經(jīng)出售了這些資產(chǎn)。因此，基金逃脫了大部分相關(guān)損失。“這是積極的管理。我們永遠(yuǎn)無法發(fā)現(xiàn)所有的‘爛蘋果’，但我們可以盡可能多地找到。”他說。

事實(shí)上，除了上述兩家之外，挪威主權(quán)財(cái)富經(jīng)濟(jì)也踩雷了瑞士信貸。據(jù)報(bào)道，雖然自年底以來不斷減持瑞信倉位，瑞信因流動(dòng)性危機(jī)被瑞銀收購前夕，其持股比例依然達(dá)到1%。

關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)

挪威主權(quán)基金此前報(bào)告稱，2022年全年虧損1.64萬億挪威克朗，創(chuàng)下歷史新高，此前的紀(jì)錄是2008年全球金融危機(jī)期間的6330億克朗。受到烏克蘭局勢(shì)、高通脹和利率上升的影響，股票和債券市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，分別損失15.3%和12.1%。

對(duì)于慘淡的業(yè)績，坦根將去年的市場(chǎng)狀況描述為“極度異常”。

在周二的聽證會(huì)上，坦根表示，投資者需要為未來幾年的動(dòng)蕩市場(chǎng)做好準(zhǔn)備，該基金也準(zhǔn)備好“低回報(bào)甚至負(fù)回報(bào)”的時(shí)期。不過，他認(rèn)為在動(dòng)蕩時(shí)期堅(jiān)持長期投資策略是很重要的。

與許多投資者一樣，坦根也為高通脹敲響了警鐘，稱這仍然是一個(gè)“主要問題”。由于對(duì)抗通脹的“武器”就是提高利率，對(duì)于還沒有做好功課的銀行和金融機(jī)構(gòu)來說，這可能是一個(gè)非常壞的消息，擔(dān)心可能有更多的公司也會(huì)受到波及。