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國泰君安兩次收購華安基金股權 公募基金業(yè)績迎來爆發(fā)
來源:長江商報 2021-10-18 15:26:31

頭部券商繼續(xù)加速布局公募領域。

日前,國泰君安(601211.SH)披露,公司擬受讓關聯(lián)方上海上國投資產(chǎn)管理有限公司所持有的華安基金管理有限公司(以下簡稱“華安基金”)15%股權,交易價格不超過18.12億元。交易完成后,國泰君安持有華安基金的股權比例將由28%提高至43%,坐穩(wěn)華安基金第一大股東之位。

長江商報記者注意到,隨著券商系公募基金業(yè)績爆發(fā),“含基量”也逐步成為券商業(yè)績提升以及估值重構的重要驅動力。以國泰君安為代表的券商加強公募基金業(yè)務布局,不僅拿下公募牌照,同時年內(nèi)兩度增持華安基金,提升“含基量”,以更好推進財富管理轉型。

數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,44家券商系公募基金44家券商系公募持牌機構中41家實現(xiàn)盈利,合計凈賺194億元,其中27家券商系公募凈利潤增速超過兩位數(shù),9家凈利潤翻倍。

今年上半年,華安基金實現(xiàn)營業(yè)收入17.26億元,凈利潤4.5億元,同比分別增長49.3%、60.7%。截至6月末,華安基金管理資產(chǎn)規(guī)模5751億元,其中公募基金管理規(guī)模5257億元,較上年末增長11.8%。

本次交易中,華安基金整體估值達到120.8億元,按評估基準日華安基金的有效規(guī)模2031億元計算,其估值增值約84億元,增值率228.1%。

國泰君安今年兩次收購華安基金股權

國泰君安對于華安基金的收購最早始于2014年。彼時,為優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務布局,國泰君安全資子公司國泰君安創(chuàng)投通過上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所摘牌受讓華安基金管理有限公司20%股權,并與轉讓方上海電氣(集團)總公司簽署了產(chǎn)權交易合同。

但因國泰君安當時還持有國聯(lián)安基金51%股權,受制于“一參一控”的要求,此筆收購一直未能順利推進。

直至2017年4月,國泰君安轉讓國聯(lián)安基金51%股權,由此國泰君安創(chuàng)投對于華安基金20%股權的收購也獲得了監(jiān)管部門批準。次年,國泰君安創(chuàng)投將所持華安基金20%股權轉讓給國泰君安,由國泰君安直接持股。

去年7月,券商系公募迎來重大利好,證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》,允許“一參一控一牌”,即允許同一主體同時控股一家基金公司和一家公募持牌機構。

隨后不久,國泰君安資管開始申請公募資質,今年年初,公司正式獲批公募開展資格,同時加碼對于華安基金的股權收購。

今年3月份,華安基金公告稱,公司股東上海錦江國際投資管理有限公司將其持有的公司8%的股權轉讓給國泰君安。

七個月后,國泰君安宣布,公司擬受讓關聯(lián)方上國投資管所持的華安基金15%股權,交易完成后,國泰君安持有華安基金的股權比例將由28%提高至43%,上國投資管仍持有華安基金5%股權,同時上海工業(yè)投資集團、國泰君安資管、上海錦江國際投資公司分別持有華安基金20%、20%、12%股權。

長江商報記者注意到,本次收購中,華安基金獲得了較高的評估溢價。按評估基準日華安基金的有效規(guī)模2031億元計算,華安基金股東全部權益價值的評估值為120.8億元,評估增值約84億元,增值率228.1%,本次交易標的股權的初步評估估值為18.12億元。國泰君安對于華安基金15%股權的收購價格將不超過18.12億元。

上半年券商系公募基金業(yè)績迎來爆發(fā)

進入財富管理大時代,券商系公募基金高速發(fā)展。券商“含基量”提高,直接推動業(yè)績提升與估值重構。

廣發(fā)非銀金融研究團隊就指出,公募基金是財富管理大時代下的最佳賽道,藍海市場下發(fā)展空間廣闊。優(yōu)秀公募基金管理公司具有自身積累的稟賦及極強的護城河,盈利能力優(yōu)秀,業(yè)績穩(wěn)定強,長坡厚雪;若公募基金之后發(fā)行上市,控股優(yōu)秀基金公司的券商有望迎來重估機會。

相關數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,44家券商系公募持牌機構中41家實現(xiàn)盈利,合計凈賺194億元,其中27家券商系公募凈利潤增速超過兩位數(shù),9家凈利潤翻倍。

盈利能力最強則是易方達基金。據(jù)廣發(fā)證券半年報,今年上半年,參股公司易方達基金實現(xiàn)營業(yè)收入67.73億元,同比增長93.32%,凈利潤為18.41億元,同比增長75.56%;截至今年6月末,易方達基金管理的公募基金規(guī)模合計15598.64億元,較2020年末上升27.32%;剔除貨市場型基金后的規(guī)模合計10657.68億元,行業(yè)排名第一。

此外,廣發(fā)證券的控股子公司廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模合計10650.8億元,較2020年末上升39.51%;剔除貨市場型基金后的規(guī)模合計6221.93億元,行業(yè)排名第三。上半年,廣發(fā)基金實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為44.75億元、12.72億元,同比增長71.64%、39.78%。

而華安基金資產(chǎn)管理規(guī)模和盈利能力也呈穩(wěn)步增長趨勢。今年上半年,華安基金實現(xiàn)營業(yè)收入17.26億元,凈利潤4.5億元,同比分別增長49.3%、60.7%。截至6月末,華安基金管理資產(chǎn)規(guī)模5751億元,其中,公募基金管理規(guī)模5257億元,較上年末增長11.8%;非貨公募基金管理規(guī)模2979億元,較上年末增長7.9%。

國泰君安同時表示,通過提升公司對華安基金的持股比例,有利于補齊公司公募基金業(yè)務布局短板,提升公司核心競爭力;有利于強化公司與華安基金的協(xié)同效應,助推華安基金的經(jīng)營業(yè)績和綜合實力再上新臺階;有利于落實上海國企改革精神,提升公司服務上海國際金融中心建設和全球資產(chǎn)管理中心建設的綜合能力。(江商報記者徐佳)

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