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王麗新

房企半年鏖戰(zhàn)收官。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，上半年TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額30564.6億元，同比下滑50.3%，但6月份規(guī)模房企銷(xiāo)售額環(huán)比出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，單月TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額7329.7億元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)61.2%。

整體來(lái)看，受多重因素影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)上半年戰(zhàn)果欠佳。部分房企盲目擴(kuò)杠桿而深陷債務(wù)困局，導(dǎo)致相關(guān)房企信用和市場(chǎng)信心下降或是原因之一。特別是，需要化解房企在7月份、8月份到期的千億元債務(wù)問(wèn)題。從一定意義上說(shuō)，這些陣痛是必然要經(jīng)歷的。

需要注意的是，穩(wěn)地產(chǎn)對(duì)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的重要性不言而喻，“居者有其屋”“居者優(yōu)其屋”的合理住房需求仍待滿足，其市場(chǎng)空間依舊大有可為。為此，3月份以來(lái)，國(guó)家頻繁釋放積極信號(hào)，優(yōu)化地方樓市相關(guān)政策，激活市場(chǎng)需求，滿足房企合理融資。隨著相關(guān)政策逐漸落地顯效，樓市逐漸回穩(wěn)，從6月份房企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)可見(jiàn)一斑。

在市場(chǎng)開(kāi)始回暖當(dāng)口，房企要拒絕“躺平”，趁勢(shì)盡快強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)“造血”功能，多措并舉“翻越”償債高峰，穩(wěn)信用保生存，才能真正迎來(lái)行業(yè)信心恢復(fù)。

具體來(lái)看，一是抓住市場(chǎng)窗口期，加速推盤(pán)回籠資金?；謴?fù)自身經(jīng)營(yíng)“造血”功能，是房企最優(yōu)解壓渠道。當(dāng)下，一線城市、長(zhǎng)三角地區(qū)以及環(huán)渤海地區(qū)多個(gè)重點(diǎn)城市市場(chǎng)活躍度均在提升，房企需盡快調(diào)整供貨系統(tǒng)，用行之有效且合規(guī)的營(yíng)銷(xiāo)手段積極推貨，回籠現(xiàn)金。

二是嘗試多渠道融資。今年以來(lái)，多部門(mén)表態(tài)支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。此后，央企、國(guó)企房地產(chǎn)公司相繼發(fā)債融資，帶動(dòng)行業(yè)融資規(guī)模回升；龍湖集團(tuán)、碧桂園等民營(yíng)房企先后發(fā)行數(shù)十億元信用債。

三是多方接洽資方轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。處置資產(chǎn)雖為房企帶來(lái)的現(xiàn)金流有限，但其也是化債的有效手段之一?；蛟S，房企可在設(shè)置回購(gòu)條件下，多方尋求買(mǎi)家，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)償債，以避免因債務(wù)違約引發(fā)的更大負(fù)面影響。

除此之外，有能力的房企還可以做出以下嘗試：第一，嘗試并購(gòu)貸款。今年監(jiān)管部門(mén)多次強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開(kāi)展并購(gòu)貸款，市場(chǎng)并購(gòu)機(jī)會(huì)頗多，財(cái)務(wù)有優(yōu)勢(shì)的房企可在此發(fā)力。第二，在綠色金融領(lǐng)域?qū)で笕谫Y機(jī)會(huì)。4月份以來(lái)，央行及銀保監(jiān)會(huì)多次提及對(duì)綠色低碳經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供金融支持，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，可在綠色建筑及綠色健康地產(chǎn)方面尋求綠色專(zhuān)項(xiàng)債融資機(jī)會(huì)。第三，與業(yè)務(wù)相匹配的房企可關(guān)注國(guó)內(nèi)公募REITs發(fā)展及保障性租賃住房的融資動(dòng)向。5月27日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委提出為保障性租賃住房REITs的推進(jìn)做好政策支持。目前萬(wàn)科、龍湖集團(tuán)等多家房企均在此布局，未來(lái)或許能夠通過(guò)設(shè)立保障性租賃住房REITs實(shí)現(xiàn)對(duì)持有型重資產(chǎn)的輕資產(chǎn)式盤(pán)活。

翻越償債高峰或許不易，行業(yè)信心恢復(fù)仍需時(shí)間。但對(duì)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，或可不必過(guò)于悲觀，穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)杠桿跡象已現(xiàn)，行業(yè)已處于邊際修復(fù)狀態(tài)，未來(lái)發(fā)展仍可期待。