“中國版”慈善資產(chǎn)理財機會來了!
近日,民政部下發(fā)《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》,辦法中規(guī)定,慈善組織開展投資活動可以直接購買銀行、信托、證券、基金等金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品,不得進行直接買賣股票、直接購買商品及金融衍生品類產(chǎn)品、投資人身保險產(chǎn)品等8類投資活動,新規(guī)2019年1月1日開始實施。
這在權(quán)益基金發(fā)行遇冷,銀行委外發(fā)展放緩的大背景下,對基金公司等金融機構(gòu)而言,慈善組織也是一類潛在的新增客戶,不少基金公司機構(gòu)部人士已經(jīng)紛紛行動,積極與各地高?;饡却壬平M織溝通交流。
基金會通過投資理財實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值,在國外已是非常成熟的運作模式,耶魯大學基金會通過投資運作,管理資產(chǎn)30年時間內(nèi)增長20倍的故事在資管行業(yè)耳熟能詳。
如今,國內(nèi)的慈善組織也嘗試將專業(yè)的資產(chǎn)管理機構(gòu)引入慈善基金運作管理之中,近日,民政部下發(fā)《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》,辦法中明確規(guī)定,慈善組織開展投資活動應(yīng)當遵循合法、安全、有效的原則,投資活動主要包括直接購買銀行、信托、證券、基金等金融機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品;通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式直接進行股權(quán)投資;將財產(chǎn)委托給受金融監(jiān)督管理部門監(jiān)管的機構(gòu)進行投資等方式。
于此同時,《暫行辦法》禁止慈善基金直接買賣股票、直接購買商品及金融衍生品類產(chǎn)品等行為。這也意味著2004年出臺的《基金會管理條例》中,允許基金會將資金購買股票等有價證券的條款已經(jīng)失效。
對于基金公司而言,這塊增量蛋糕有多大可從各家慈善基金披露的2017年報略知一二,85家已經(jīng)披露年報的公募慈善基金中,中華慈善總會、中國癌癥基金會、中國初級衛(wèi)生保健基金會2017年度捐贈收入均超過10億元。
更受關(guān)注的知名企業(yè)家及高校旗下的慈善基金會中,浙江馬云公益基金會、騰訊公益慈善基金、清華大學教育基金會2017年委托投資中分別出現(xiàn)王亞偉旗下千合資本、基金公司中的興全基金、匯添富基金等身影。
浙江馬云公益基金會披露的2017年年報顯示,2017年馬云基金會通過德邦證券、招商銀行、興業(yè)證券、中國金谷國際信托、興全基金等金融機構(gòu)進行投資行為。合計委托金額4.48億元。
于此同時,清華教育基金會也與王亞偉等校友進行投資合作。該機構(gòu)的2017年年報顯示,清華教育基金會分別委托王亞偉旗下千合資本、匯添富基金、嘉實資本、北京國際信托等9家金融機構(gòu)117.88億元,包括股權(quán)投資在內(nèi)當年實現(xiàn)收益3.15億元。
相比之下,騰訊公益慈善基金會偏愛購買銀行理財產(chǎn)品,投資中僅有交通銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行等理財投資。2017年理財投資收益4330萬元。
基金公司摸底“潛在蛋糕”
慈善基金會未來持續(xù)的資金增長為基金公司委外業(yè)務(wù)開展帶來源頭活水,一些基金公司人士表示密切關(guān)注這塊業(yè)務(wù)動向,也有部分基金公司已經(jīng)開始行動,摸底各地慈善基金會潛在需求。
一位華南基金公司機構(gòu)部人士認為,慈善基金會目前市場不大,但是長期前景看好,基金公司還是非常重視這塊委外資金,部分老牌基金公司早就已經(jīng)開發(fā)慈善基金會這類客戶。雖然目前慈善基金的體量和萬億級銀行委外資金規(guī)模不可同日而語,但畢竟銀行委外爭奪也很激烈,未來若是銀行自己成立旗下理財子公司,委外資金也可能分流,基金公司也要著眼于其他潛在機構(gòu)客戶。
華南另一家基金公司機構(gòu)部人士更看好高校基金會以及社會慈善機構(gòu)的委外空間。“在海外,耶魯大學基金會運作非常成功,在國內(nèi)發(fā)展比較好的高瓴資本也是具有海外優(yōu)勢,目前國內(nèi)大學中的清華、北大、浙大等高?;饡谖馔顿Y上做得比較靠前,其他部分高?;饡灿欣碡斣V求,受制于自身管理機制,目前還不能委外投資,但無論如何是一個潛在蛋糕。除此之外,興全基金與上海慈善基金會之間的合作也給基金業(yè)同行與社會慈善機構(gòu)合作提供了很好的案例。”
在他看來,基金公司與慈善基金會合作有利于自身品牌塑造,從風口輪流轉(zhuǎn)的角度考慮,基金公司也要在慈善基金會委外投資上提前布局。
如何與其他金融機構(gòu)差異化競爭,基金公司人士也提出自己看法。“相比信托公司,基金公司優(yōu)勢更多在證券投資領(lǐng)域。信托機構(gòu)體現(xiàn)本身就有慈善信托,不僅可以幫助慈善基金打理證券,還可以管理藝術(shù)品、房產(chǎn)等實物,基金公司更多是針對期資產(chǎn)組合中的證券方面這一部分。”上述華南基金公司機構(gòu)部人士認為。
也有券商資管人士提及早前與慈善基金探討委外合作時遇到的障礙。“早年與地方上的基金會有過接觸,因為慈善基金每年都要審計以及信息披露,這類慈善基金會對資產(chǎn)保值有較強訴求,很難接受賬面出現(xiàn)虧損,對比當年信托產(chǎn)品8%-9%的年化收益,保本保收益的銀行理財產(chǎn)品,提供浮動收益型產(chǎn)品的券商及基金公司開展業(yè)務(wù)處于劣勢地位,未來隨著剛性兌付逐漸打破,券商、基金等金融機構(gòu)優(yōu)勢會慢慢凸顯。”上海一位券商資管人士透露。
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