11月6日,MSCI明晟在接受媒體采訪時(shí)表示,MSCI確實(shí)正在就把A股在其指數(shù)中的權(quán)重由5%提升至20%一事進(jìn)行磋商,預(yù)計(jì)將在2019年2月28日或之前宣布其決定。據(jù)其預(yù)料,比例一旦提升,可能會(huì)吸引逾800億美元境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。
其實(shí)今年9月末,MSCI明晟就進(jìn)一步提高A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重展開咨詢。此次再度發(fā)聲傳達(dá)了什么信號(hào)呢?一旦比例真的提升對(duì)于A股市場(chǎng)和MSCI主題基金又會(huì)有何影響呢?
境外資金看好A股市場(chǎng)
今年9月下旬,MSCI明晟就進(jìn)一步提高A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重展開咨詢。在MSCI明晟公布的路線圖中,其建議將中國(guó)大盤A股的納入因子由目前的5%提高至20%,分別在明年5月和8月的MSCI例行評(píng)審中實(shí)施。
那6日再提這個(gè)消息是否有釋放新的信號(hào)呢?在招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰看來(lái),9月份時(shí)它還是征求持有人的意見。而這一輪的這個(gè)溝通下來(lái),仍然維持把比重從5%提高到20%的意見。“這說(shuō)明目前境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于A股還是非??春玫?,對(duì)提高比例是達(dá)成了共識(shí)的,這將促使納入比例提升的進(jìn)程進(jìn)一步加快。”
其實(shí),境外資金看好A股市場(chǎng)早已有跡可循。據(jù)路透報(bào)道,MSCI明晟亞太地區(qū)研究負(fù)責(zé)人Chin Ping Chia稱,公司最初預(yù)計(jì)這一變化將吸引660億美元資金,但資金流入水平超過(guò)了預(yù)期。“截至目前流入的資金量遠(yuǎn)高于預(yù)期。”他補(bǔ)充稱,約15%~20%的資金流來(lái)自于追蹤其指數(shù)的被動(dòng)資金。
超800億美元即將入場(chǎng)
比例提升最直接的就是資金量的增大。據(jù)明晟預(yù)料,納入比例提高以后可能會(huì)吸引逾800億美元進(jìn)入A股市場(chǎng)。白海峰表示,這些主張長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的資金進(jìn)入市場(chǎng),這對(duì)于A股的健康發(fā)展是一個(gè)積極的利好。除了利好A股市場(chǎng),對(duì)MSCI主題基金而言,也是一個(gè)好消息,“A股的納入比重的提升能讓MSCI基金在比例配置上更加合理。”
平安基金ETF指數(shù)投資部總監(jiān)成鈞也表示,由于很大部分的境外投資者會(huì)以被動(dòng)形式投資MSCI中國(guó)A股,由于境外資金的流入,直接利好MSCI主題基金。未來(lái),會(huì)使得A股定價(jià)越來(lái)越趨國(guó)際化、機(jī)構(gòu)化。龍頭公司的投資價(jià)值會(huì)進(jìn)一步被挖掘。
其實(shí)比例提升不僅利好了A股。白海峰認(rèn)為,比例提升對(duì)MSCI及其投資者都是利好的。“如果把全球看成一個(gè)指數(shù),A股在全世界股市當(dāng)中排名第二。但是目前A股在MSCI的比重是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲、日本等市場(chǎng)的權(quán)重,這顯然是不合理的。所以提高比例,相對(duì)全球股市的標(biāo)準(zhǔn)而言,MSCI將變得更加合理。其次,A股的估值比較低,可以把這個(gè)MSCI指數(shù)的估值進(jìn)一步壓低,這對(duì)MSCI的投資者而言也是一個(gè)好的消息。”
比例提升利好創(chuàng)業(yè)板
除了利好整個(gè)市場(chǎng),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到在9月份的公告中,MSCI列出了三個(gè)計(jì)劃步驟,其中第二步是“深圳創(chuàng)業(yè)板指(ChiNext)個(gè)股添加入符合條件的證券交易所分部清單,從2019年5月半年度指數(shù)評(píng)估審議開始實(shí)施。”這意味著今年來(lái)備受資金青睞的創(chuàng)業(yè)板或許將有更多境外資金加入。
華安基金指數(shù)與量化事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認(rèn)為,如果占比得到提升,這對(duì)創(chuàng)業(yè)板肯定是一個(gè)積極的推動(dòng)作用。“它(MSCI指數(shù))納進(jìn)去的公司多數(shù)都是偏大的,流動(dòng)性比較好的公司。其實(shí)創(chuàng)業(yè)板(的個(gè)股)不是小公司,比如創(chuàng)業(yè)板50中60%的市值在中證800,40%左右在滬深300,千億級(jí)的公司也有幾家,這些公司被納入也是合理的,成長(zhǎng)性和性價(jià)比更高。”但同時(shí),其也表示,A股的權(quán)重由5%提高至20%,這需要時(shí)間和過(guò)程,影響可能不是那么迅速和直接,但這是境外資金看好的一個(gè)信號(hào)。
另有基金業(yè)內(nèi)人士表示二次比例提升將直接利好創(chuàng)業(yè)板。華東地區(qū)某大型基金銷售平臺(tái)基金分析師表示認(rèn)同的同時(shí),進(jìn)一步分析了板塊中個(gè)股的質(zhì)地。她認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板部分股票有機(jī)會(huì)納入MSCI無(wú)疑對(duì)于創(chuàng)業(yè)板基金來(lái)說(shuō)是重大利好。但是精選創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的基金會(huì)更具優(yōu)勢(shì),創(chuàng)業(yè)板中仍有較多中小企業(yè)的行業(yè)地位不穩(wěn)固,發(fā)展前景確定度低,脫離實(shí)際發(fā)展的可持續(xù)性,公司難以持久。“不過(guò)一些創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金也可以保持長(zhǎng)期關(guān)注,如納入比例持續(xù)提高,還是有較高的投資價(jià)值的。”(記者 聶虹)
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