華金證券正在接受中信證券的輔導(dǎo)并擬于上交所上市。該公司2018年總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營收與凈利潤在業(yè)內(nèi)的排名分別為第82名、第79名、第77名和第57名

隨著近年來監(jiān)管層將券商凈資本與業(yè)務(wù)資質(zhì)、規(guī)模上限直接或間接掛鉤，中小券商融資補(bǔ)血迫在眉睫。

3月24日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，中信證券發(fā)布《關(guān)于華金證券股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案情況報(bào)告》，華金證券股份有限公司(下稱華金證券)擬首次公開發(fā)行股票并接受上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券，輔導(dǎo)備案日期為3月20日。

《投資時(shí)報(bào)》研究員發(fā)現(xiàn)，截至2020年3月30日，除華金證券外，還有五家券商在排隊(duì)等候IPO，七家在上市輔導(dǎo)備案階段。而華金證券的成績表現(xiàn)并不突出，資本、營收等各項(xiàng)主要指標(biāo)都在業(yè)內(nèi)排名靠后。在此背景下，其上市之路或許依然漫長。

關(guān)于IPO進(jìn)程、業(yè)績表現(xiàn)等投資者關(guān)注的問題，《投資時(shí)報(bào)》發(fā)送溝通函至華金證券，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

接受上市輔導(dǎo)

資料顯示，華金證券的前身是設(shè)立于2000年9月的上海久聯(lián)證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司;2005年3月，由中國航天科工集團(tuán)公司等單位實(shí)施重組并更名為航天證券有限責(zé)任公司;2014年3月，公司引進(jìn)戰(zhàn)投，并增資擴(kuò)股，成為珠海華發(fā)投資控股有限公司旗下的重要成員企業(yè);2014年12月，公司更名為華金證券有限責(zé)任公司;2016年12月，公司完成股份制改制，更名為華金證券股份有限公司。其現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理為宋衛(wèi)東。

企查查顯示，目前華金證券的控股股東為珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司，持股比例為77.04%，后者是珠海市國資委全資的珠海華發(fā)集團(tuán)的子公司。

根據(jù)上海證監(jiān)局公布的備案報(bào)告，華金證券的上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)中信證券計(jì)劃自3月20日備案之后，開始進(jìn)行輔導(dǎo)工作。中信證券負(fù)責(zé)本次輔導(dǎo)的總體協(xié)調(diào)，與綜合組對(duì)口銜接;普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要負(fù)責(zé)與財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、內(nèi)控等方面的輔導(dǎo)工作;廣東信達(dá)律師事務(wù)所主要負(fù)責(zé)法律法規(guī)培訓(xùn)、歷史沿革盡職調(diào)查等輔導(dǎo)工作。中信證券已經(jīng)委派了6人組成華金證券輔導(dǎo)工作小組，其中中信證券投行管委會(huì)高級(jí)副總裁程越為本次項(xiàng)目工作小組組長，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)輔導(dǎo)過程中的相關(guān)事宜。

據(jù)悉，中信證券此次對(duì)華金證券做了分階段的輔導(dǎo)計(jì)劃和實(shí)施方案。具體來看，輔導(dǎo)工作分為前期、中期和后期三個(gè)工作階段。第一階段的工作重點(diǎn)是摸底調(diào)查、匯總問題，全面形成具體的輔導(dǎo)方案并開始實(shí)施;第二階段的工作重點(diǎn)在于集中學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，診斷問題并加以整改;第三階段的工作重點(diǎn)在鞏固輔導(dǎo)成果，進(jìn)行考核評(píng)估，做好首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件的準(zhǔn)備工作。為確保本次輔導(dǎo)工作順利進(jìn)行，中信證券將根據(jù)實(shí)際情況對(duì)輔導(dǎo)工作實(shí)施方案進(jìn)行必要的調(diào)整。

值得一提的是，2019年華金證券高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了較大變動(dòng)。其副總裁金葵華、副總裁尚理慧、副總裁胡旭，財(cái)務(wù)總監(jiān)馮軍、首席信息官張可可、監(jiān)事會(huì)主席張曉強(qiáng)6名高管，均是在2019年任職。

另外，華金證券于2019年7月，成立了另類投資子公司華金大道投資有限公司(下稱華金大道)，主要從事《證券公司證券自營投資品種清單》所列品種以外的金融產(chǎn)品、股權(quán)等另類投資業(yè)務(wù)。對(duì)此，華金證券表示，華金大道與母公司之間已建立較完備的風(fēng)險(xiǎn)隔離體系。在信息隔離和風(fēng)險(xiǎn)控制方面，華金大道按照《華金大道投資有限公司合規(guī)管理辦法(試行)》、《華金大道投資有限公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理》、《華金大道投資有限公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度(試行)》及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定執(zhí)行，以防范風(fēng)險(xiǎn)傳遞、利益沖突。后續(xù)將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況持續(xù)建立健全內(nèi)部控制機(jī)制，防范利益沖突和利益輸送。

各指標(biāo)排名靠后

作為中小型券商，華金證券上市依舊存在一定難度?！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員注意到，該公司各項(xiàng)主要指標(biāo)在行業(yè)中排名相對(duì)靠后。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的2018年券商經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)排名顯示，華金證券總資產(chǎn)88.78億元，排名第82位;凈資產(chǎn)40.08億元，排名第79位;凈資本35.47億元，排名第83位。值得注意的是，中國證監(jiān)會(huì)公布2019年證券公司分類結(jié)果顯示，華金證券僅為BBB。

根據(jù)2018年年報(bào)，截至當(dāng)年末，華金證券合并口徑總資產(chǎn)103.69億元，同比減少19.72%;股東權(quán)益40.11億元，同比增長2.68%;負(fù)債總額63.58億元，同比減少29.43%。

同時(shí)，該公司以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)40.86億元，同比下降10.62%;可供出售金融資產(chǎn)26.91億元，同比下降30.35%;買入返售金融資產(chǎn)8.01億元，同比下降59.6%，年末債券逆回購無余額;合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率61.32%，同比有所下降。

此外，2018年華金證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.61億元，同比增加62.67%，業(yè)內(nèi)排名第77;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.02億元，同比增加126.27%，業(yè)內(nèi)排名第57。具體來看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為2.4億元，其中投行業(yè)務(wù)收入占比最高為1.64億元，資管業(yè)務(wù)為3229萬元，投資咨詢業(yè)務(wù)為1297萬元，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3145萬元。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入較低與華金證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)偏少、且大多數(shù)為2014年以后新設(shè)有關(guān)。目前該公司共有45家營業(yè)部，主要集中在江浙地區(qū)，其中上海最多，共8家，浙江有6家，江蘇有2家。這種情況也導(dǎo)致華金證券2018年代理買賣證券業(yè)務(wù)收入(含席位租賃)僅2587萬元，排名第93位;兩融利息收入3983萬元，排名第87位。

而該公司相對(duì)具有優(yōu)勢(shì)的投行業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)排名也只是中游。華金證券2018年投行業(yè)務(wù)收入1.64億元，排在全行業(yè)第52名。其中并購重組財(cái)務(wù)顧問收入2311萬元，排名第25;債券主承銷傭金收入6603萬元，排名第46。

近年來，越來越多的中小券商謀求上市，除了華金證券外，還有五家券商在IPO排隊(duì)名單之上，分別是中泰證券、國聯(lián)證券、萬聯(lián)證券、財(cái)達(dá)證券和東莞證券。目前，中泰證券已通過發(fā)審會(huì);國聯(lián)證券狀態(tài)為預(yù)先披露更新;東莞證券為“中止審查”狀態(tài);財(cái)達(dá)證券和萬聯(lián)證券兩家則為“已反饋”。另外，華龍證券、國融證券、德邦證券等七家券商處在上市輔導(dǎo)備案階段。