4月1日晚間，已連虧兩年、瀕臨退市邊緣的*ST蓮花(SH:600186)披露2019年年度報告，公司在全年實現(xiàn)營收17.03億元、同比下降1.52%的情況下，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.69億元，一舉扭轉(zhuǎn)連虧兩年頹勢，驚險保住上市地位。

在凈利潤成功扭虧的同時，*ST蓮花年報顯示，公司歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤依然為虧損2.62億元，而在此之前，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤已連續(xù)9年錄得虧損狀態(tài)。

營收增長停滯 凈利潤多年虧損

作為一個早在1998年成立的調(diào)味品品牌，“蓮花味精”可謂家喻戶曉。尤其在公司1998年登錄A股以后，公司業(yè)務(wù)體量突飛猛進(jìn)式增長，核心產(chǎn)品味精的產(chǎn)量由成立初的400噸逐步提升至2019年的12.28萬噸。作為味精產(chǎn)品的補(bǔ)充產(chǎn)品雞精、面粉及復(fù)合肥年產(chǎn)能也分別達(dá)到2.52萬噸、12.83萬噸和1.42萬噸。

產(chǎn)品體系的擴(kuò)充以及產(chǎn)能的增長并未在業(yè)績上有持續(xù)的正向反饋。在2000年前后，公司營收經(jīng)歷了第一波下滑，由1997年的15.40億元降至2004年的9.52億元，隨后又逐漸增長至2011年的27.62億元巔峰水平。之后，營收開啟第二波下滑，并在2014年之后，停滯在17億元左右水平。

關(guān)于營收起伏不定的原因，公司在年報中表示，由于味精行業(yè)技術(shù)發(fā)展成熟，國內(nèi)味精生產(chǎn)企業(yè)最多時達(dá)到200多家，產(chǎn)能最高峰達(dá)256萬噸/年。2000年之后，迫于成本和市場價格競爭的擠出效應(yīng)，味精生產(chǎn)廠家逐漸減少至約100家。2007年后，受國家環(huán)保政策的控制，味精生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少。至2017年，國內(nèi)現(xiàn)有味精生產(chǎn)企業(yè)已不足10家，產(chǎn)能合計約236萬噸，行業(yè)集中度極高。

在營收經(jīng)歷“過山車”式走勢的同時，近幾年公司凈利潤卻呈現(xiàn)出一年盈利一年虧損的搖擺狀態(tài)。在2000年達(dá)到1.72億元凈利潤后，公司年凈利潤開始逐漸下滑至千萬元水平，在2009年之后，凈利潤便開始呈現(xiàn)出一年盈利一年虧損的態(tài)勢。在2017年、2018年接連錄得虧損以后，*ST蓮花“搖擺式”利潤表現(xiàn)宣告結(jié)束，公司證券簡稱也因此“披星戴帽”，由“蓮花健康”改為“*ST蓮花”，瀕臨退市邊緣。

靠破產(chǎn)重整扭虧同時解決近20億債務(wù)

在業(yè)績表現(xiàn)起伏不定、市場競爭激烈的內(nèi)外環(huán)境下，公司負(fù)債在不斷上漲，至2003年，公司合計負(fù)債已由上市時的6.31億元增至26.69億元，此后，公司債務(wù)緊張情況未有明顯改善。至2018年，公司負(fù)債合計達(dá)22.03億元，同時期公司的資產(chǎn)合計為17.09億元，已資不抵債。

2019年7月，*ST蓮花債權(quán)人國厚資產(chǎn)管理股份有限公司以蓮花健康不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力為由，向周口中院申請對蓮花健康進(jìn)行重整。對此，蓮花健康不持異議。

*ST蓮花破產(chǎn)重整的序幕正式拉開。

2019年12月，河南省周口市中級人民法院裁定批準(zhǔn)蓮花健康《重整計劃》，終止蓮花健康重整程序，公司進(jìn)入重整計劃執(zhí)行階段。重整計劃將以蓮花健康現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增約2.99333股的比例實施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計可轉(zhuǎn)增3.18億股股票。

而作為轉(zhuǎn)贈股票的受讓條件，蓮泰投資及其指定的第二方將向蓮花健康提供4.23億元償債資金;蓮泰投資承諾協(xié)助蓮花健康通過融資貸款的方式籌集2.60億元償債資金;國控集團(tuán)向蓮花健康提供1.17億元償債資金，同時要對償債資金不足的部分協(xié)助提供貸款支持。

2019年12月27日，*ST蓮花發(fā)布公告稱，蓮花健康通過配合政府落實“退城入園”政策，完成土地收儲工作獲得的土地收儲收益4.38億元。截至2019年12月31日，收到重整投資人轉(zhuǎn)增股票提供的償債資金5.40億。同時，蓮泰投資承諾協(xié)助蓮花健康籌措的融資貸款2.60億元已全部到位。

今年3月4日，公司收到周口中院《民事裁定書》，周口中院裁定確認(rèn)蓮花健康重整計劃執(zhí)行完畢、終結(jié)蓮花健康重整程序。

*ST蓮花靠著破產(chǎn)重整，不僅獲得了3.06億元非流動資產(chǎn)處置損益，成功實現(xiàn)扭虧，困擾公司多年的合計近20億負(fù)債也有了著落。

關(guān)于重組之后的發(fā)展方向，*ST蓮花在年報中表示，公司將在在鞏固味精現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時，全力提升雞精的品質(zhì)并加大市場投入，圍繞家庭廚房和酒店餐飲終端方向，開發(fā)氨基酸調(diào)味料、菌菇調(diào)味料、便捷化套餐調(diào)味料、特色農(nóng)產(chǎn)品、面包糠等西餐佐料等新產(chǎn)品。