營收、凈利潤行駛至“下坡路”，創(chuàng)維的“翻身仗”越來越難打了。

近日，創(chuàng)維集團(下稱“創(chuàng)維”)發(fā)布了2019年財報，官方宣傳口徑下，創(chuàng)維各項財務(wù)指標非常健康，但對比創(chuàng)維近幾年來財報可以發(fā)現(xiàn)，無論是總營收還是凈利潤，創(chuàng)維都已經(jīng)遭遇了“瓶頸”。

首先創(chuàng)維的總營收遇到了“天花板”。2013財年，創(chuàng)維總營收突破300億元關(guān)卡，之后的四年穩(wěn)健增長。2017財年，創(chuàng)維總營收380.37億元，迎來營收上的“高光時刻“，但隨后的2018財年(截止3月31日)，創(chuàng)維總營收為370.66億元，出現(xiàn)負增長，調(diào)整后的2018年(1月1日—12月31日)，創(chuàng)維總營收為301.92億元。而2019年全年，創(chuàng)維總營收為372.77億元。距離兩年前仍有些許差距。

其次，2019年創(chuàng)維凈利潤10.31億元，成為創(chuàng)維業(yè)績中最亮眼的指標之一。但這主要得益于2018年創(chuàng)維凈利潤創(chuàng)下近年來最低記錄，僅為5.53億元。財報顯示，2013財年——2017財年，創(chuàng)維凈利潤分別為12.87億元、11.36億元、26.54億元、21.06億元、13.57億元，均高于2019年。

另外，值得一提的是，根據(jù)財報來看，創(chuàng)維國內(nèi)電視銷售同比下降16.8%，海外電視銷售同比下滑19.2%。

股價低迷不振

無論創(chuàng)維怎樣包裝自己，講出什么樣的故事，股價永遠都是資本市場最真實的反應(yīng)。

4月1日，國泰君安證券(香港)發(fā)公告稱：“將創(chuàng)維上調(diào)投資評級至‘收集’，但下調(diào)目標價至2.08港元。新目標價分別對應(yīng)7.0倍2020年市盈率、5.9倍2021年市盈率和0.29倍2020年市凈率，考慮到公司具有競爭力的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，我們認為估值吸引。主要下行風(fēng)險包括差于預(yù)期的電視消費市場和更激烈的競爭。”

上調(diào)評級給創(chuàng)維提升了在資本市場的信心，但下調(diào)目標價至2.08元港元(人民幣1.8995元)的股價，其實從側(cè)面反應(yīng)出了創(chuàng)維在資本市場的價值。

2000年，創(chuàng)維在港交所上市，發(fā)行價2.07港元。近20年期間，創(chuàng)維股價在2005年和2010年有兩個增長高峰，最高價逼近10港元。但自2015年后，創(chuàng)維股價呈波浪式下滑，仿佛呈周期式循環(huán)，截止發(fā)稿前，創(chuàng)維股價僅為1.58港元。

用戶體驗與潛在風(fēng)險

剛剛過去的2019年，創(chuàng)維利用營銷活動等多種形式向消費者灌輸OLED電視的概念。根據(jù)奧維云網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2020年3月創(chuàng)維OLED電視市場占有率已突破46%。對于創(chuàng)維來說，這是階段性的成功。

不過，不得不提是，對于消費者來說，電視類產(chǎn)品最重要的就是質(zhì)量與售后服務(wù)。而在黑貓投訴、聚投訴等平臺上，關(guān)于創(chuàng)維產(chǎn)品質(zhì)量的投訴已經(jīng)有數(shù)千條。其中，大多圍繞產(chǎn)品質(zhì)量問題以及開機廣告。

公開資料顯示，2019年，創(chuàng)維等電視企業(yè)因并未履行售前告知開機廣告、提供廣告一鍵關(guān)閉功能等被有關(guān)部門約談?wù)摹?/p>

去年年底，創(chuàng)維集團董事局主席賴偉德曾公開表示：“智能人居建設(shè)的目標有五個：一是健康，二是安全，三是便捷，四是舒適，五是節(jié)能。”但這些目標都是簡歷在消費者滿意的基礎(chǔ)上，和訊科技相信，部分用戶投訴只是創(chuàng)維產(chǎn)品的“冰山一角”，但即便如此，賴偉德也應(yīng)該好好思考，畢竟水滴石穿的道理大家都懂。