5月14日，四會(huì)富仕電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“四會(huì)富仕”)首發(fā)上會(huì)。四會(huì)富仕擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行股票總數(shù)不超過(guò)1416萬(wàn)股，其中公司股東公開(kāi)發(fā)售股份不超過(guò)708萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。四會(huì)富仕本次擬募集資金3.76億元，分別用于泓科電子科技(四會(huì))有限公司新建年產(chǎn)45萬(wàn)平方米高可靠性線(xiàn)路板項(xiàng)目、四會(huì)富仕電子科技股份有限公司特種電路板技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目、四會(huì)富仕電子科技股份有限公司償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

四會(huì)富仕報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金不敵營(yíng)業(yè)收入。2016年至2019年1-6月，四會(huì)富仕實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.10億元、2.99億元、3.70億元、2.04億元，同期公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.90億元、2.74億元、3.38億元、1.99億元。

2016年、2018年，四會(huì)富仕經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3496.51萬(wàn)元、2845.08萬(wàn)元、6338.86萬(wàn)元、3285.29萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3362.95萬(wàn)元、5154.27萬(wàn)元、4991.69萬(wàn)元、4099.92萬(wàn)元。

四會(huì)富仕七成收入來(lái)自日企。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中來(lái)自于日系客戶(hù)(包括注冊(cè)在中國(guó)大陸、香港等地的日資企業(yè))的比例分別為74.99%、77.66%、79.09%和71.01%。

2016年至2019年6月30日，四會(huì)富仕應(yīng)收賬款余額分別為4191.04萬(wàn)元、5630.36萬(wàn)元、8360.30萬(wàn)元、8226.99萬(wàn)元，應(yīng)收賬款凈額分別為3981.48萬(wàn)元、5348.83萬(wàn)元、7942.26萬(wàn)元、7815.64萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為18.95%、17.91%、21.45%及38.31%。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.56、5.64、5.25、2.43，高于同行業(yè)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值3.60、3.63、3.53、1.63。

2016年至2019年6月30日，四會(huì)富仕存貨金額分別為1910.41萬(wàn)元、2632.38萬(wàn)元、3351.91萬(wàn)元、3934.07萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.09%、8.81%、9.05%、19.29%。

報(bào)告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為9.01、9.13、8.43、3.85，高于同行業(yè)公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值6.92、6.60、6.20、2.82。

2016年至2019年6月30日，四會(huì)富仕負(fù)債總額分別為7826.44萬(wàn)元、1.22億元、9395.06萬(wàn)元、1.06億元，資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為38.80%、40.32%、26.02%、26.09%。

2016年至2019年1-6月，四會(huì)富仕毛利率分別為32.42%、29.16%、30.48%及29.59%，高于同行業(yè)可比公司平均水平。同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為24.48%、23.14%、24.25%、24.91%。

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為81.90%、86.33%、90.44%、87.05%，產(chǎn)能利用率尚未飽和。

四會(huì)富仕報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降。2016年至2019年1-6月，四會(huì)富仕雙面板銷(xiāo)售價(jià)格分別為770.90元/平方米、748.84元/平方米、699.19元/平方米、699.58元/平方米。多層板銷(xiāo)售價(jià)格分別為1243.60元/平方米、1249.22元/平方米、1207.01元/平方米、1183.41元/平方米。

報(bào)告期內(nèi)，四會(huì)富仕向關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品，銷(xiāo)售金額合計(jì)2029.59萬(wàn)元、1375.44萬(wàn)元、1833.47萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為9.71%、4.70%、5.06%。此外，公司還存在與關(guān)聯(lián)方資金拆入、拆出，關(guān)聯(lián)方代收款。

據(jù)IPO日?qǐng)?bào)報(bào)道，兩家退出的創(chuàng)始股東給四會(huì)富仕的歷史帶來(lái)了“瑕疵”。證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中要求四會(huì)富仕對(duì)歷史上股東以未擁有所有權(quán)的設(shè)備出資、外幣出資未按照繳款日當(dāng)天的匯率中間價(jià)折算等出資瑕疵，說(shuō)明發(fā)行人或相關(guān)股東是否因出資瑕疵受到過(guò)行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙，是否存在糾紛或潛在糾紛。

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，四會(huì)富仕募集資金安排或存不當(dāng)可能。擬將4254.39萬(wàn)元投入到技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目，除了引進(jìn)人才外，還需購(gòu)入先進(jìn)的研發(fā)機(jī)器設(shè)備。該公司的機(jī)器設(shè)備原值占固定資產(chǎn)總額的比例分別為70.32%、67.19%、70.79%和62.18%。再加上公司投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈值為負(fù)，如果繼續(xù)將資金投入到機(jī)器設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)上，那么很可能會(huì)造成設(shè)備折舊費(fèi)用增大，從帶來(lái)營(yíng)業(yè)成本的增加。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向四會(huì)富仕董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

印制電路板生產(chǎn)企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板上市 一實(shí)控人擁有香港居留權(quán)

四會(huì)富仕主營(yíng)業(yè)務(wù)是印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司專(zhuān)注于印制電路板小批量板的制造，以“小批量、高品質(zhì)、高可靠、短交期、快速響應(yīng)”為市場(chǎng)定位，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制、汽車(chē)電子、交通、通信設(shè)備、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

公司專(zhuān)注于工業(yè)控制、汽車(chē)電子領(lǐng)域，報(bào)告期上述領(lǐng)域的收入占比合計(jì)達(dá)82%。在工業(yè)控制領(lǐng)域，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于機(jī)器設(shè)備的伺服電機(jī)及伺服驅(qū)動(dòng)器、可編碼控制器(PLC)、工業(yè)馬達(dá)等。在汽車(chē)電子領(lǐng)域，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于轉(zhuǎn)向馬達(dá)、遠(yuǎn)程信息處理器(T-box)等重要汽車(chē)安全部件以及汽車(chē)照明系統(tǒng)、天線(xiàn)、車(chē)鎖等。

本次發(fā)行前，公司的控股股東為四會(huì)明誠(chéng)，直接持有公司52.65%的股份，劉天明、溫一峰和黃志成合計(jì)持有四會(huì)明誠(chéng)80.98%的出資;天誠(chéng)同創(chuàng)和一鳴投資分別直接持有公司14.25%、12.95%的股份，劉天明、溫一峰和黃志成合計(jì)直接持有天誠(chéng)同創(chuàng)和一鳴投資100%的出資;劉天明、溫一峰分別直接持有公司3.47%、3.47%的股份。劉天明、溫一峰和黃志成三人合計(jì)能夠?qū)嶋H支配公司86.79%的股份表決權(quán)，劉天明、溫一峰和黃志成為公司共同實(shí)際控制人。

劉天明，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，1966年3月出生，碩士學(xué)歷。1989年9月至1992年3月任中國(guó)國(guó)家中醫(yī)藥管理局科員;1992年4月至1994年3月在日本國(guó)際語(yǔ)言學(xué)院學(xué)習(xí);1994年3月至1997年4月在日本東京大學(xué)學(xué)習(xí);1997年5月至1997年11月任山本制作所株式會(huì)社技術(shù)員;1997年12月至2009年9月歷任東莞山本電子科技有限公司翻譯員、工廠(chǎng)長(zhǎng)、副總經(jīng)理代理;2009年10月至今任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

溫一峰，董事，中國(guó)國(guó)籍，擁有香港居留權(quán)，1969年4月出生，高中學(xué)歷。1993年9月至今，任廣州光陽(yáng)制衣有限公司董事長(zhǎng);2009年8月至今任公司董事;2016年1月至今任廣州扳手科技有限公司董事。

黃志成，董事，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)。1950年8月出生，本科學(xué)歷。1977年8月至1979年8月任增城師范學(xué)校教師;1979年9月至1987年9月任增城新塘中學(xué)教師;1987年10月至2006年7月從事個(gè)體戶(hù)經(jīng)營(yíng);2006年8月至今任廣州市致誠(chéng)貿(mào)易發(fā)展有限公司總經(jīng)理;2009年8月至今任公司董事;2010年9月至今任新哺爾生物科技(上海)有限公司監(jiān)事。

公司多人曾在東莞山本電子科技有限公司任職。1997年12月至2009年9月，劉天明歷任東莞山本電子科技有限公司翻譯員、工廠(chǎng)長(zhǎng)、副總經(jīng)理代理，此外，公司監(jiān)事劉亞洲、監(jiān)事羅茂華、副總經(jīng)理劉家平、核心技術(shù)人員黃明安、朱常軍此前也曾任職于東莞山本電子科技有限公司。

四會(huì)富仕擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行股票總數(shù)不超過(guò)1416萬(wàn)股，其中公司股東公開(kāi)發(fā)售股份不超過(guò)708萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。四會(huì)富仕本次擬募集資金3.76億元，其中2.78億元用于泓科電子科技(四會(huì))有限公司新建年產(chǎn)45萬(wàn)平方米高可靠性線(xiàn)路板項(xiàng)目、4254.39萬(wàn)元用于四會(huì)富仕電子科技股份有限公司特種電路板技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目、5500萬(wàn)元用于四會(huì)富仕電子科技股份有限公司償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

創(chuàng)始“瑕疵”

據(jù)IPO日?qǐng)?bào)報(bào)道，據(jù)了解，四會(huì)富仕成立于2009年8月，由四會(huì)明誠(chéng)、香港美邦、富士電路出資設(shè)立。

需要指出的是，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，四會(huì)明誠(chéng)直接持有四會(huì)富仕52.65%的股權(quán)，為其第一大股東，創(chuàng)始股東香港美邦、富士電路均已退出四會(huì)富仕。

而正是這兩家退出的創(chuàng)始股東給四會(huì)富仕的歷史帶來(lái)了“瑕疵”。

申報(bào)稿顯示，在四會(huì)富仕設(shè)立時(shí)，富士電路實(shí)繳注冊(cè)資本中，港幣部分出資未按照繳款日當(dāng)天的匯率中間價(jià)折算，按照匯率中間價(jià)計(jì)算的出資額小于驗(yàn)資報(bào)告計(jì)算的出資額。

2012年3月，四會(huì)富仕進(jìn)行增資，其中香港美邦以設(shè)備繳納出資184.13萬(wàn)元，實(shí)收資本124.9萬(wàn)元，余下59.23萬(wàn)元計(jì)入資本公積。

需要指出的是，香港美邦用于出資的設(shè)備系融資租賃設(shè)備，出資時(shí)并未獲得該等設(shè)備所有權(quán)，且出資時(shí)的賬面價(jià)值低于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。

雖然上述兩筆出資已由一鳴投資于2018年1月補(bǔ)足差額，但證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中要求四會(huì)富仕對(duì)歷史上股東以未擁有所有權(quán)的設(shè)備出資、外幣出資未按照繳款日當(dāng)天的匯率中間價(jià)折算等出資瑕疵，說(shuō)明發(fā)行人或相關(guān)股東是否因出資瑕疵受到過(guò)行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙，是否存在糾紛或潛在糾紛。

3年1期銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金不敵營(yíng)業(yè)收入

2017年，四會(huì)富仕凈利潤(rùn)下滑。2016年至2019年1-6月，四會(huì)富仕實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.10億元、2.99億元、3.70億元、2.04億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3496.51萬(wàn)元、2845.08萬(wàn)元、6338.86萬(wàn)元、3285.29萬(wàn)元。

2016年、2018年，四會(huì)富仕經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)。

2016年至2019年6月30日，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3362.95萬(wàn)元、5154.27萬(wàn)元、4991.69萬(wàn)元、4099.92萬(wàn)元。

其中，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.90億元、2.74億元、3.38億元、1.99億元。

公司報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金不敵營(yíng)業(yè)收入。

七成收入來(lái)自日企

從產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域來(lái)看，四會(huì)富仕50%以上的產(chǎn)品銷(xiāo)售國(guó)外。

2016年2019年1-6月，公司來(lái)自外銷(xiāo)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1.21億元、1.73億元、2.36億元和1.23億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)總收入的比例分別為58.03%、59.17%、65.14%和61.62%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中來(lái)自于日系客戶(hù)(包括注冊(cè)在中國(guó)大陸、香港等地的日資企業(yè))的比例分別為74.99%、77.66%、79.09%和71.01%，日系客戶(hù)收入占比較高，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相對(duì)集中在日系客戶(hù)，且預(yù)計(jì)未來(lái)幾年仍將持續(xù)。

公司表示，未來(lái)若因日本政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和法制環(huán)境以及中日兩國(guó)的國(guó)際關(guān)系發(fā)生不利變化，導(dǎo)致日本市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)的訂單減少，公司可能無(wú)法持續(xù)獲得日系客戶(hù)訂單或訂單金額大幅減少。公司即使獲得替代客戶(hù)，新客戶(hù)批量采購(gòu)前仍需要花費(fèi)時(shí)間進(jìn)行審廠(chǎng)、認(rèn)證及樣品試驗(yàn)，短期內(nèi)將對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2019年上半年末應(yīng)收賬款8227萬(wàn)元

2016年至2019年6月30日，四會(huì)富仕應(yīng)收賬款余額分別為4191.04萬(wàn)元、5630.36萬(wàn)元、8360.30萬(wàn)元、8226.99萬(wàn)元，應(yīng)收賬款凈額分別為3981.48萬(wàn)元、5348.83萬(wàn)元、7942.26萬(wàn)元、7815.64萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為18.95%、17.91%、21.45%及38.31%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為209.55萬(wàn)元、281.52萬(wàn)元、418.04萬(wàn)元、411.35萬(wàn)元。

公司稱(chēng)，2018年末，公司應(yīng)收賬款凈額占營(yíng)業(yè)收入的比重略高，中央銘板(CMK)、技研新陽(yáng)(SHINTECH)、希克斯(SIIX)等客戶(hù)的貨款通常在月末支付，由于銀行結(jié)算系統(tǒng)的延遲，導(dǎo)致上述客戶(hù)2018年末已支付的貨款1060.81萬(wàn)元于2019年1月2日到賬，剔除上述影響后應(yīng)收賬款凈額占營(yíng)業(yè)收入的比例為18.73%，較為穩(wěn)定。

報(bào)告期內(nèi)，四會(huì)富仕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.56、5.64、5.25、2.43，高于同行業(yè)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值3.60、3.63、3.53、1.63。

此外，報(bào)告期內(nèi)，四會(huì)富仕應(yīng)收票據(jù)金額為727.25萬(wàn)元、37.28萬(wàn)元、80.00萬(wàn)元、149.03萬(wàn)元。

2019年上半年末存貨3934萬(wàn)元

2016年至2019年6月30日，四會(huì)富仕存貨金額分別為1910.41萬(wàn)元、2632.38萬(wàn)元、3351.91萬(wàn)元、3934.07萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.09%、8.81%、9.05%、19.29%。

報(bào)告期內(nèi)，四會(huì)富仕存貨周轉(zhuǎn)率分別為9.01、9.13、8.43、3.85，高于同行業(yè)公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值6.92、6.60、6.20、2.82。

2019年上半年負(fù)債1.06億元

2016年至2019年6月30日，四會(huì)富仕負(fù)債總額分別為7826.44萬(wàn)元、1.22億元、9395.06萬(wàn)元、1.06億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為38.80%、40.32%、26.02%、26.09%。

其中，短期借款金額分別為500萬(wàn)元、1500萬(wàn)元、500萬(wàn)元、1168.11萬(wàn)元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為9.83%、16.68%、5.90%、12.23%。

應(yīng)付賬款金額分別為3400.61萬(wàn)元、5952.01萬(wàn)元、6831.29萬(wàn)元、7296.78萬(wàn)元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為66.84%、66.18%、80.57%、76.41%。

毛利率高于行業(yè)平均水平

2016年至2019年1-6月，四會(huì)富仕毛利率分別為32.42%、29.16%、30.48%及29.59%。

報(bào)告期內(nèi)，公司與同行業(yè)公司PCB產(chǎn)品的毛利率相比，高于同行業(yè)可比公司平均水平。同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為24.48%、23.14%、24.25%、24.91%。

報(bào)告期內(nèi)，四會(huì)富仕雙面板內(nèi)、外銷(xiāo)毛利率整體走低。2016年至2019年1-6月，公司雙面板內(nèi)銷(xiāo)毛利率分別為31.06%、26.52%、27.49%、25.73%;雙面板外銷(xiāo)毛利率分別為36.33%、27.85%、25.52%、26.12%。

產(chǎn)能利用率未飽和

報(bào)告期，四會(huì)富仕的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為印制電路板的銷(xiāo)售收入，按產(chǎn)品類(lèi)型分主要包括雙面板和多層板。

2016年至2019年1-6月，公司雙面板銷(xiāo)售金額6755.40萬(wàn)元、1.02億元、1.52億元、8903.60萬(wàn)元，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的32.33%、35.02%、41.80%、44.68%;多層板銷(xiāo)售金額1.41億元、1.90億元、2.11億元、1.10億元，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的67.67%、64.98%、58.20%、55.32%。

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為81.90%、86.33%、90.44%、87.05%，產(chǎn)能利用率尚未飽和。

本次募集資金投資項(xiàng)目之一“泓科電子科技(四會(huì))有限公司新建年產(chǎn)45萬(wàn)平方米高可靠性線(xiàn)路板項(xiàng)目”將新增年產(chǎn)45萬(wàn)平方米高可靠性線(xiàn)路板，公司生產(chǎn)能力將實(shí)現(xiàn)大幅提高。

產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降

2016年至2019年1-6月，四會(huì)富仕雙面板銷(xiāo)售價(jià)格分別為770.90元/平方米、748.84元/平方米、699.19元/平方米、699.58元/平方米。

報(bào)告期內(nèi)，公司多層板銷(xiāo)售價(jià)格分別為1243.60元/平方米、1249.22元/平方米、1207.01元/平方米、1183.41元/平方米。

據(jù)招股書(shū)，報(bào)告期，公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，增加了訂單的承接，使得雙面板和多層板的整體銷(xiāo)售均價(jià)下降;公司雙面板銷(xiāo)售均價(jià)呈下降趨勢(shì)，由于批量較大的汽車(chē)雙面板收入占比上升，其價(jià)格較低。

關(guān)聯(lián)方代收款

2016年至2018年，四會(huì)富仕向關(guān)聯(lián)方東和商事、興電企業(yè)、富士科技、深圳一博銷(xiāo)售產(chǎn)品，銷(xiāo)售金額合計(jì)2029.59萬(wàn)元、1375.44萬(wàn)元、1833.47萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為9.71%、4.70%、5.06%。

據(jù)招股書(shū)，2017年，東和商事、興電企業(yè)、富士電路、一博電路將其持有公司的股權(quán)全部對(duì)外轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉偈枪娟P(guān)聯(lián)方;2019年1-6月公司與上述公司的交易金額分別為223.81萬(wàn)元、277.21萬(wàn)元、502.37萬(wàn)元、0萬(wàn)元，合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為5.03%。

此外，公司還存在與關(guān)聯(lián)方資金拆入、拆出，關(guān)聯(lián)方代收款。

公司設(shè)立初期，業(yè)務(wù)快速發(fā)展，由于流動(dòng)資金需要，截至2015年末公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)方何光武、劉天明借入資金31.30萬(wàn)元、360.38萬(wàn)元，公司已分別于2016年1月、4月向何光武、劉天明償還了上述借款。

由于流動(dòng)資金需求，公司于2016年2月26日向致誠(chéng)貿(mào)易提供200萬(wàn)元的資金借款，致誠(chéng)貿(mào)易于2016年3月16日向公司歸還了上述借款，并支付了0.57萬(wàn)元的利息。

由于流動(dòng)資金需求，公司于2016年9月13日向廣州增臻貿(mào)易有限公司提供200萬(wàn)元的資金借款，廣州增臻貿(mào)易有限公司于2016年9月30日向公司歸還了上述借款，并支付了0.44萬(wàn)元的利息。

2014年，公司境外的銷(xiāo)售訂單主要由香港美邦承接，后續(xù)為了增強(qiáng)公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和減少關(guān)聯(lián)交易，于2014年底開(kāi)始逐漸由公司自行接單，由于客戶(hù)變更供應(yīng)商需要時(shí)間，出于保持業(yè)務(wù)關(guān)系的考慮，上述客戶(hù)的產(chǎn)品銷(xiāo)售由公司提供，客戶(hù)出于交易習(xí)慣和資金結(jié)算便捷，仍將貨款支付給香港美邦，導(dǎo)致香港美邦代收公司貨款。截至2015年末，公司形成應(yīng)收香港美邦的賬款余額48.27萬(wàn)元，公司于2017年6月收到了香港美邦的上述款項(xiàng)。

募集資金安排或存不當(dāng)可能

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，從募集資金用途來(lái)看，該公司將用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、建設(shè)研發(fā)中心、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。其中，擬將4254.39萬(wàn)元投入到技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目，除了引進(jìn)人才外，還需購(gòu)入先進(jìn)的研發(fā)機(jī)器設(shè)備。

但是，從四會(huì)富士的固定資產(chǎn)表中披露數(shù)據(jù)可以看到，該公司的機(jī)器設(shè)備原值占固定資產(chǎn)總額的比例分別為70.32%、67.19%、70.79%和62.18%。再加上公司投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈值為負(fù)，如果繼續(xù)將資金投入到機(jī)器設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)上，那么很可能會(huì)造成設(shè)備折舊費(fèi)用增大，從帶來(lái)營(yíng)業(yè)成本的增加。

另一方面，機(jī)器設(shè)備規(guī)模的增加，同時(shí)也會(huì)使產(chǎn)能增加，可能會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能“消化不良”的情況。

除此之外，四會(huì)富仕電子科技擬募投的“泓科電子科技(四會(huì))有限公司新建年產(chǎn)45萬(wàn)平方米高可靠性線(xiàn)路板項(xiàng)目”資金占比高達(dá)74%，但是在該項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生廢氣、廢水以及噪聲等污染物的排放。盡管早在2018年12月份，廣東省生態(tài)環(huán)境廳對(duì)于該項(xiàng)目已經(jīng)給予肯定的批復(fù)，但是隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境保護(hù)的日益重視，未來(lái)政府很可能制定更加嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)措施以及提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)此，四會(huì)富士亦需格外關(guān)注。