曾以地產(chǎn)為主營業(yè)務的格力地產(chǎn)股份有限公司(以下簡稱“格力地產(chǎn)”;600185.SH)在多元化業(yè)務布局上又有了新動作。

5月11日晚間，格力地產(chǎn)發(fā)布《籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告》。公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買珠海市免稅企業(yè)集團有限公司(以下簡稱“珠海免稅集團”)全體股東持有的免稅集團100%的股權，同時，非公開發(fā)行股份募集配套資金。

公告表示，格力地產(chǎn)股票自2020年5月11日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

而在前一日，格力地產(chǎn)剛剛發(fā)布了購買資產(chǎn)公告。5月10日晚間，格力地產(chǎn)發(fā)布的公告表示，公司全資子公司珠海保聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司(簡稱“珠海保聯(lián)”)擬通過協(xié)議方式購買League Agent (HK) Limited持有的上?？迫A生物工程股份有限公司(簡稱“科華生物”;002022.SZ)9586.30萬股股份(占科華生物總股本的18.63%)，購買價格為17.26億元，折合每股18元，相比公告披露日前一交易日科華生物股價16.90元/股的溢價率為6.5%。

然而，格力地產(chǎn)頻繁跨界難挽主業(yè)頹勢。自2017年起，格力地產(chǎn)的房地產(chǎn)業(yè)務已經(jīng)連續(xù)三年下滑。此外，2020年第一季度，格力地產(chǎn)營收與凈利潤雙降，降幅均在60%以上。

頻繁跨界

根據(jù)公告，格力地產(chǎn)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買珠海市國資委(持股77%)和城建集團(持股23%)合計持有的珠海免稅集團100%的股權，同時，非公開發(fā)行股份募集配套資金。格力地產(chǎn)和珠海免稅集團實際控制人均為珠海國資委，若此次資產(chǎn)重組成功，將成為繼中國國旅之后，國內(nèi)第二家擁有免稅業(yè)務的上市企業(yè)。

公開資料顯示，珠海免稅集團成立于1987年9月，是國內(nèi)唯一一家全資擁有免稅、有稅、保稅(跨境)三大業(yè)務，集商業(yè)零售、物業(yè)經(jīng)營、國際貿(mào)易、倉儲物流、跨境電商及酒店管理為一體的多元化、綜合型集團。根據(jù)企查查信息顯示，珠海免稅集團擁有實際控制權的企業(yè)有35家。珠海免稅旗下?lián)碛衅呒铱诎睹舛惖?，一家機場免稅店。

據(jù)光大證券研究數(shù)據(jù)，珠海免稅集團口岸免稅業(yè)務銷售體量也已躍居全國第二位。2016年珠海免稅集團的免稅業(yè)務營業(yè)利潤近5億元。2018年免稅業(yè)務營業(yè)收入與凈利潤保持增長，分別同比增長37.8%、33.8%。從銷售額來看，2019全年銷售額約26億左右，其中1月份首次突破月銷售額3億港元。格力地產(chǎn)謀劃珠海免稅集團重組或許將會增厚公司利潤。

實際上，格力地產(chǎn)近期跨界動作密集頻發(fā)。此前，格力地產(chǎn)于5月10日公告宣布其子公司珠海保聯(lián)收購科華生物18.63%的股份，成為科華生物第一大股東。目前，科華生物無實際控制人，珠海保聯(lián)成為其第一大股東后，科華生物仍維持無實際控制人的狀態(tài)。

收購科華生物并不直接導致公司營業(yè)收入增加。根據(jù)格力地產(chǎn)發(fā)布的補充公告，此次收購完成后，公司將采用權益法核算的方式將持有的科華生物股權份額計入長期股權投資，公司的合并報表范圍將不會發(fā)生變化。但格力地產(chǎn)同時也強調(diào)，“未來公司將繼續(xù)拓展生物醫(yī)藥和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，力求與科華生物業(yè)務形成積極協(xié)同效應，增加公司營業(yè)收入。”

主業(yè)頹勢

謀劃珠海免稅集團重組，積極布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè)領域，曾以地產(chǎn)為主營業(yè)務的格力地產(chǎn)在多元化布局上越拓越寬。早在2014年就開始了房地產(chǎn)業(yè)、口岸經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的集團化產(chǎn)業(yè)布局，并提出 “立足珠海、區(qū)域布局”的發(fā)展戰(zhàn)略。上市十年后，格力地產(chǎn)如今已是一家集房地產(chǎn)業(yè)、口岸經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代服務業(yè)、現(xiàn)代金融業(yè)于一體的集團戰(zhàn)略化企業(yè)。

從格力地產(chǎn)近年來的主營業(yè)務分行業(yè)情況來看，房地產(chǎn)業(yè)務依舊是格力地產(chǎn)的核心。在2018年之前，格力地產(chǎn)的房地產(chǎn)業(yè)務營業(yè)收入占比一直在95%以上。即使在2018年，格力地產(chǎn)新增業(yè)務條目“代建收入”，2019年再添“漁獲銷售”之后，格力地產(chǎn)房地產(chǎn)業(yè)務占比仍分別高達77.62%、55.97%，房地產(chǎn)業(yè)務依舊是格力地產(chǎn)盈利“大頭”。根據(jù)2019年年報，格力地產(chǎn)代建收入業(yè)務實現(xiàn)營收13.04億元，較2018年5.13億元大增154.91%，在總營收中占比31.00%;而新增業(yè)務漁獲銷售僅實現(xiàn)營收3.34億元，占比7.97%。

然而，近些來格力地產(chǎn)的房地產(chǎn)業(yè)務出現(xiàn)明顯下滑?！锻顿Y者網(wǎng)》梳理財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，格力地產(chǎn)房地產(chǎn)業(yè)務分別實現(xiàn)營收29.69億元、23.89億元、23.47億元，分別同比下降1.66%、19.54%、1.77%，房地產(chǎn)業(yè)務營收已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)下降。

與此同時，格力地產(chǎn)的綜合毛利率也在逐年下降。2017年至2019年，格力地產(chǎn)綜合毛利率分別為42.92%、34.28%、30.07%，呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢。2020年第一季度，格力地產(chǎn)綜合毛利率也僅為27.05%，較2019年毛利率下滑了3.02個百分點。

值得一提的是，2020年第一季度，格力地產(chǎn)業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。根據(jù)2020年一季報，2020年1-3月，格力地產(chǎn)營業(yè)收入6.74億元、歸母凈利潤5552萬元，分別同比下滑60.91%、75.76%。

此外，格力地產(chǎn)現(xiàn)金流也較為緊張。根據(jù)2020年一季報，格力地產(chǎn)短期負債為90.99億元，其中一年期到期的非流動負債就有26.69億元，而公司貨幣資金僅有30.91億元。

積極跨界布局的格力地產(chǎn)，能否在毛利率下降、主業(yè)面臨頹勢的情況下重振公司業(yè)績?公司在2019年報中提出的“在未來三年實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)、口岸經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)三大板塊‘旗鼓相當’的發(fā)展態(tài)勢”，公司跨界布局又將如何協(xié)同業(yè)務發(fā)展?關于以上相關問題，《投資者網(wǎng)》致函公司，格力地產(chǎn)一直未予回復。(思維財經(jīng)出品)