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皇臺酒業(yè)復(fù)市之路一波三折 后續(xù)經(jīng)營之路阻力重重
來源:北京商報(bào) 2020-05-28 09:01:30

伴隨白酒市場復(fù)蘇,停牌已久的皇臺酒業(yè)復(fù)市之路依然曲折。5月27日,白酒板塊開盤漲幅0.02%,在白酒企業(yè)股價持續(xù)攀升下,皇臺酒業(yè)依然煎熬在等待復(fù)牌通知的忐忑中。同時,為復(fù)市鋪陳,皇臺酒業(yè)試圖以中高端白酒“自救”,且2019年的扭虧為盈也給了皇臺酒業(yè)和股民一針“強(qiáng)心劑”。不過,在多張罰單、司法糾紛、多年虧損以及經(jīng)營受阻等亂象疊生之下,難掩皇臺酒業(yè)內(nèi)部管理混亂,經(jīng)營不利向教育界躍躍欲試更透露出皇臺酒業(yè)的定位不明。在頭部企業(yè)和區(qū)域擴(kuò)張的內(nèi)外擠壓之下,皇臺酒業(yè)的后續(xù)經(jīng)營之路可謂阻力重重。

一波三折

目前,皇臺酒業(yè)依然處于停牌狀態(tài)。根據(jù)皇臺酒業(yè)日前發(fā)布的公告顯示,深交所于5月14日正式受理了皇臺酒業(yè)股票恢復(fù)上市的申請,并表示將自受理申請的30個交易日內(nèi),會作出是否同意皇臺酒業(yè)股票恢復(fù)上市的決定。這一則公告也讓一眾股民對復(fù)市通知翹首以盼。

值得關(guān)注的是,皇臺酒業(yè)復(fù)市的信心來源于其2019年的扭虧為盈。根據(jù)皇臺酒業(yè)2019年年報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9904.63萬元,同比增長288.67%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到了6821.37萬元,同比增長171.44%。但在業(yè)內(nèi)人士看來,皇臺酒業(yè)的盈利含金量并不高,所謂的增長一方面來自上一年業(yè)績低迷的襯托,另一方面則主要來自于“節(jié)流”,但想要獲得增長還需要在“開源”上重點(diǎn)調(diào)整布局。

然而,在等待恢復(fù)上市申請的同時,皇臺酒業(yè)還在等待中國證監(jiān)會的行政處罰決定書。公開資料顯示,因涉嫌違法違規(guī)披露信息,該公司于去年4月接到中國證監(jiān)會調(diào)查通知,并在今年3月收到了中國證監(jiān)會甘肅監(jiān)管局出具的行政處罰事先告知書。此外,據(jù)皇臺酒業(yè)方面稱,公司已經(jīng)提交申辯材料,最終結(jié)果還需以中國證監(jiān)會出具的行政處罰決定書為準(zhǔn)。

經(jīng)營困局

皇臺酒業(yè)停牌已久,錯過白酒市場紅利,復(fù)雜的司法糾紛、內(nèi)部管理混亂等問題,讓這家白酒企業(yè)一度陷入困頓之中,并欲剝離白酒資產(chǎn)跨界幼教。北京商報(bào)記者翻閱皇臺酒業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),2016-2018年,該公司營收分別為1.78億元、4761萬元和2548萬元;歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.27億元、-1.88億元和-9548萬元。

業(yè)績低迷已令皇臺酒業(yè)焦頭爛額,龐雜的司法糾紛更是為經(jīng)營不利雪上加霜。據(jù)天眼查顯示,今年1-4月,皇臺酒業(yè)已身陷34起法律訴訟,且在4月公示的6起訴訟案件中,除了一起原告撤訴的以外,其余幾起均以皇臺酒業(yè)敗訴告終。同時,皇臺酒業(yè)自2002年起先后經(jīng)歷了四次“戴帽”,且在2019年負(fù)債總額達(dá)3.63億元,其中流動負(fù)債就高達(dá)2.9億元,庫存量也大幅上漲了294.2%。

此外,北京商報(bào)記者在走訪北京市場部分煙酒店和商超后,均未發(fā)現(xiàn)皇臺酒的身影。據(jù)一位白酒經(jīng)銷商透露,皇臺酒業(yè)產(chǎn)品主要在以甘肅為主的周邊省市進(jìn)行銷售,北京等其他市場并不是其主要銷售地。而在皇臺酒業(yè)天貓旗艦店中,店鋪銷量最高的產(chǎn)品為售價168元的42度窖底原漿,總銷量僅74筆,月銷量僅有7筆,這一銷量與汾酒、西鳳等區(qū)域品牌的線上銷量大相徑庭。

可見,皇臺酒業(yè)想要一舉復(fù)市還需解決身后的“亂麻”。在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來,皇臺酒業(yè)復(fù)牌會獲得省委政府力挺,國家也會有相應(yīng)政策扶持,因此從政府層面來看,該公司復(fù)牌的機(jī)會比較大。但目前皇臺酒業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還需深度調(diào)整,包括對管理層、基層的重點(diǎn)規(guī)劃梳理。

內(nèi)憂外患

為了持續(xù)推進(jìn)復(fù)牌計(jì)劃,皇臺酒業(yè)的“自救”也并未停歇。2015年,皇臺酒業(yè)曾投入23億元謀求進(jìn)軍番茄產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,但并未因此將皇臺酒業(yè)帶離虧損的泥沼;2017年前后,該公司擬剝離旗下白酒產(chǎn)業(yè),跨界轉(zhuǎn)型教育行業(yè),后因國家規(guī)定上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園,皇臺酒業(yè)的“教育夢”而幻滅。不難看出,皇臺酒業(yè)在業(yè)績低迷、經(jīng)營不利之下,已經(jīng)慌不擇路。

對此,白酒營銷專家蔡學(xué)飛指出,皇臺酒業(yè)的連年虧損來源于企業(yè)內(nèi)部機(jī)制的長期混亂。被并購之后的皇臺酒業(yè)依然存在著歷史遺留問題要梳理,特別是近年來酒類消費(fèi)品牌化與品質(zhì)化趨勢明顯,擠壓態(tài)勢下,皇臺酒業(yè)的經(jīng)營環(huán)境持續(xù)惡化。同時,由于企業(yè)戰(zhàn)略與市場運(yùn)營出現(xiàn)停擺、渠道萎縮、品牌曝光度不足,皇臺酒業(yè)存在邊緣化的傾向。

此外,伴隨頭部企業(yè)渠道下沉,皇臺酒業(yè)面臨來自省內(nèi)擠壓和省外擴(kuò)張受限的雙向壓力。而在高端、次高端板塊,除了茅五洋的強(qiáng)勢擴(kuò)張,西鳳、汾酒等區(qū)域白酒品牌也加入混戰(zhàn)。朱丹蓬指出,皇臺酒業(yè)的復(fù)蘇絕非在朝夕之間。一方面,皇臺酒業(yè)需要解決公司內(nèi)訌問題,并對內(nèi)部管理層進(jìn)行肅清;另一方面,在全國化紅利消失的情況下,皇臺酒業(yè)還需要對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整梳理,夯實(shí)核心市場,在補(bǔ)齊短板的基礎(chǔ)上增加創(chuàng)新機(jī)會。

北京商報(bào)記者 劉一博 魏茹

關(guān)鍵詞: 皇臺酒業(yè)
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