作為我國(guó)AI芯片獨(dú)角獸，中科寒武紀(jì)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寒武紀(jì)”)的科創(chuàng)板IPO進(jìn)展一直走在聚光燈下。如今排隊(duì)僅兩個(gè)多月后，公司于6月2日上會(huì)迎考。提及寒武紀(jì)，公司與深圳市海思半導(dǎo)體有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華為海思”，系華為全資子公司)的合作成為了不可回避的話題，隨著華為自研IP的投入使用，寒武紀(jì)已經(jīng)與華為海思“漸行漸遠(yuǎn)”，而這也成了寒武紀(jì)未來(lái)需要面臨的一大挑戰(zhàn)。

科創(chuàng)板IPO獲受理逾兩個(gè)月后，寒武紀(jì)迎來(lái)上會(huì)大考。根據(jù)安排，上交所科創(chuàng)板上市委員會(huì)定于6月2日上午9時(shí)召開2020年第33次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審核寒武紀(jì)科創(chuàng)板首發(fā)事項(xiàng)。寒武紀(jì)科創(chuàng)板IPO自今年3月26日受理以來(lái)便引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注，4月10日公司IPO進(jìn)入“已問(wèn)詢”狀態(tài)。

經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)(截至6月1日)科創(chuàng)板市場(chǎng)共有45家企業(yè)成功上會(huì)，其中寒武紀(jì)系受理后最快上會(huì)企業(yè)。若以今年申報(bào)科創(chuàng)板IPO企業(yè)來(lái)看，106家企業(yè)中僅龍騰光電、康希諾兩股已經(jīng)上會(huì)，龍騰光電、康希諾均在今年1月IPO獲得受理。

據(jù)寒武紀(jì)問(wèn)詢函回復(fù)介紹，此次科創(chuàng)板IPO擬募資28億元，分別投向新一代云端訓(xùn)練芯片及系統(tǒng)、新一代云端推理芯片及系統(tǒng)、新一代邊緣人工智能芯片及系統(tǒng)、補(bǔ)充流動(dòng)資金4個(gè)項(xiàng)目，分別擬投入募資金額7億元、6億元、6億元、9億元。

值得一提的是，在寒武紀(jì)身后也不乏明星資本加持，科大訊飛、阿里創(chuàng)投、湖北聯(lián)想分別持有寒武紀(jì)1.19%、1.94%、0.8%的股份。

IPO進(jìn)程中，寒武紀(jì)的估值水平也備受市場(chǎng)關(guān)注。在問(wèn)詢函回復(fù)中，寒武紀(jì)透露基于公司2020年6億-9億元的收入預(yù)測(cè)，保薦機(jī)構(gòu)對(duì)寒武紀(jì)估值進(jìn)行計(jì)算的結(jié)果為192億-342億元。但也有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，寒武紀(jì)的市場(chǎng)估值水平有望超過(guò)400億元。

數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為784.33萬(wàn)元、1.17億元、4.44億元。但由于受到股份支付等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目及研發(fā)費(fèi)用的影響，寒武紀(jì)2017-2019年均處于虧損狀態(tài)，分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-3.81億元、-4105萬(wàn)元、-11.79億元，經(jīng)計(jì)算，近三年寒武紀(jì)合計(jì)虧損約16億元。投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“芯片行業(yè)在研發(fā)階段非常‘燒錢’，公司成長(zhǎng)前期虧損也屬于正常情況”。

今年一季度寒武紀(jì)虧損仍在持續(xù)，在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-1.08億元，同比大幅下滑2270.65%。寒武紀(jì)表示，主要原因系公司研發(fā)投入大幅增加。

在寒武紀(jì)IPO背后，還有另一條線索值得關(guān)注。2017年、2018年華為海思系寒武紀(jì)的“金主”，穩(wěn)居公司第一大客戶。但隨著華為自研IP的投入使用，2019年以及今年一季度寒武紀(jì)對(duì)華為海思的銷售收入出現(xiàn)銳減。

據(jù)寒武紀(jì)介紹，公司對(duì)華為海思主要銷售終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務(wù)，但在2019年華為海思選擇自主研發(fā)智能處理器，未繼續(xù)采購(gòu)公司IP產(chǎn)品，公司與華為海思未簽訂新的合同，公司2019年對(duì)華為海思的銷售額出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年寒武紀(jì)對(duì)華為海思的銷售額僅6365.8萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的14.34%，當(dāng)年華為海思位列寒武紀(jì)第四大客戶。

需要指出的是，除華為海思之外，寒武紀(jì)其他終端智能處理器IP業(yè)務(wù)客戶對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)占比均較小，各年度平均采購(gòu)額約在100萬(wàn)-200萬(wàn)元。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，在逐漸失去華為海思這個(gè)大客戶之后，寒武紀(jì)未來(lái)如何快速拓展IP授權(quán)客戶是公司面臨的一大挑戰(zhàn)。但寒武紀(jì)曾在問(wèn)詢函回復(fù)中坦言，公司短期內(nèi)難以拓展一家在采購(gòu)規(guī)模上足以替代華為海思的客戶。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向寒武紀(jì)方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。北京商報(bào)記者 董亮 馬換換

擬募資200億元 中芯國(guó)際科創(chuàng)板IPO獲受理

北京商報(bào)訊(記者 董亮 馬換換)6月1日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，中芯國(guó)際集成電路制造有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中芯國(guó)際”)科創(chuàng)板IPO獲得受理，公司擬募資200億元，募資額創(chuàng)下科創(chuàng)板新高。

招股書顯示，中芯國(guó)際主要為客戶提供14納米至0.35微米多種技術(shù)節(jié)點(diǎn)、不同工藝平臺(tái)的集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。其中集成電路晶圓代工是中芯國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源，2017-2019年占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.94%、89.3%及93.12%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為213.9億元、230.17億元、220.18億元;當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為12.45億元、7.47億元、17.94億元。2017-2019年中芯國(guó)際研發(fā)投入分別為35.76億元、44.71億元及47.44億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為16.72%、19.42%及21.55%。

此次科創(chuàng)板IPO，中芯國(guó)際擬募資200億元，分別投向12英寸芯片SN1項(xiàng)目、先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資金、補(bǔ)充流動(dòng)資金3個(gè)募投項(xiàng)目。經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，中芯國(guó)際募資額創(chuàng)下科創(chuàng)板新高，排在中芯國(guó)際之后為中國(guó)通號(hào)，公司募資105.3億元。