募集45.6億元資金的事情還沒有結(jié)果，居然之家就要開始花錢了。

6月1日，居然之家發(fā)布公告稱，擬收購控股股東居然控股旗下三項(xiàng)資產(chǎn)，分別是北京居然之家小額貸款有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“居然小貸”)、居然之家(天津)融資擔(dān)保有限公司(以下簡(jiǎn)稱“居然擔(dān)保”) 、居然之家金融控股有限公司持有的居然金融核心-業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)軟件及其配套硬件設(shè)施(以下簡(jiǎn)稱“金融系統(tǒng)軟件平臺(tái)”) 。

這三項(xiàng)資產(chǎn)累計(jì)花費(fèi)4.69億元，與其賬面價(jià)值基本吻合，沒有多少溢價(jià)。不過居然小貸和居然擔(dān)保這幾年的業(yè)績(jī)并不理想，居然小貸連續(xù)兩年虧損，居然擔(dān)保盈利微薄。

對(duì)此，居然之家方面告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，“過去它的表現(xiàn)不是很好，但是我們做了盈利預(yù)測(cè)，未來應(yīng)該還是比較好的，畢竟業(yè)務(wù)規(guī)模也在發(fā)展。”

主要向內(nèi)部員工發(fā)放貸款

居然小貸是2016年成立的，主要業(yè)務(wù)是向個(gè)人和商戶發(fā)放貸款。值得注意的是，這個(gè)公司主要是為居然之家體系內(nèi)員工和居然之家門店的商戶服務(wù)的。其個(gè)人貸款主要是向居然之家體系內(nèi)員工或合作伙伴企業(yè)員工發(fā)放用于無指定消費(fèi)用途的貸款，并且，按照員工完整年度薪金收入核定優(yōu)惠的授信額度;商戶貸款主要是針對(duì)在居然之家門店經(jīng)營(yíng)的商戶，并且根據(jù)商戶的經(jīng)營(yíng)情況、一定時(shí)間周期內(nèi)的流水額核定授信額度。

也就是說，居然小貸的業(yè)務(wù)并沒有全面市場(chǎng)化，其客戶或者是內(nèi)部員工，或者是關(guān)聯(lián)方。

事實(shí)上，在2016年剛成立的時(shí)候，居然小貸的經(jīng)營(yíng)范圍僅限于北京市東城區(qū)，直到被居然控股出讓兩個(gè)月前(2020年4月)，其經(jīng)營(yíng)范圍才變更為“在北京市內(nèi)發(fā)放貸款”。截至5月20日，居然小貸發(fā)放貸款及墊款賬面凈額約4.86億元。

截至2019年年底，居然小貸的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為8503.89萬元，開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司也沒有給該資產(chǎn)過高的估計(jì)，最終評(píng)估價(jià)是 8927.92萬元。

而居然之家擬支付對(duì)價(jià)是3.35億元，因?yàn)樵?020年4月，居然控股向居然小貸增資2.5億元。算下來，這個(gè)對(duì)價(jià)剛好是居然小貸目前凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值。

轉(zhuǎn)讓之前突擊增資

穿透居然之家、居然控股和居然小貸的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，居然之家董事長(zhǎng)汪林朋直接或間接持有居然控股約93.72%股權(quán)，直接或間接持有居然之家約58.45%的股權(quán)，通過居然控股間接持有居然小貸約93.72%股權(quán)，是這三家公司的實(shí)際控制人。

居然控股向居然小貸增資的2.5億元，汪林朋占有2.34億元的權(quán)益，居然之家從居然控股手里收購居然小貸，汪林朋可以從居然之家的少數(shù)股東那里回籠資金近1億元。

居然之家的少數(shù)股東里，最顯要的就是阿里巴巴了。2018年阿里巴巴集團(tuán)攜手16位投資方向居然之家投資130多億元，目前阿里巴巴持有居然之家9.58%的股權(quán)，是除“汪林朋系”公司以外最大的股東。居然控股把2.5億的增資轉(zhuǎn)手賣給居然之家，阿里巴巴和它的“伙伴們”要出不少。

也就是說，汪林朋在悄然間做了一次“杠桿”，又更加深了與阿里巴巴之間的合作。

另外兩項(xiàng)資產(chǎn)是給居然小貸“配套”的。其中居然擔(dān)保的主要業(yè)務(wù)是為居然小貸的客戶提供擔(dān)保，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值約1億元，居然之家給的交易對(duì)價(jià)也是1億元;居然金控系統(tǒng)軟件平臺(tái)是供居然小貸、居然金控等公司共同使用的，這是一項(xiàng)無形資產(chǎn)，居然小貸還是它的研發(fā)設(shè)計(jì)人和受益人之一，賬面價(jià)值是747.39萬元，評(píng)估價(jià)值是4070.92萬元，增值率高主要因?yàn)橄嚓P(guān)人工成本沒有計(jì)入該項(xiàng)無形資產(chǎn)中，居然之家給的交易對(duì)價(jià)是3400萬元。

轉(zhuǎn)讓這兩項(xiàng)資產(chǎn)，汪林朋同樣可以回籠一部分資金。

但是，居然之家有關(guān)人士告訴記者，“如果不增資，業(yè)務(wù)規(guī)模是沒辦法擴(kuò)大的，但是金融局的審批是有一個(gè)過程的，所以在這個(gè)時(shí)間才完成增資。”

業(yè)績(jī)或拖后腿

自從引入阿里巴巴的戰(zhàn)略投資后，居然之家一直都有一個(gè)“新零售”的夢(mèng)想，這次從控股股東那里買來金融資產(chǎn)，也是為了新零售。

居然之家這幾年的戰(zhàn)略是“一個(gè)核心，三大融合”，“一個(gè)核心”指把家居行業(yè)做透，“三大融合”指“大家居”與“大消費(fèi)”融合、線上線下融合以及泛家居產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合。

居然之家方面認(rèn)為，“本次交易涉及的金融系統(tǒng)軟件平臺(tái)功能包括渠道服務(wù)平臺(tái)、信貸子系統(tǒng)、金融核心系統(tǒng)、產(chǎn)品工廠子系統(tǒng)、銀企互聯(lián)支付子系統(tǒng)和統(tǒng)一接入平臺(tái)等多個(gè)模塊，能夠?yàn)榻鹑跇I(yè)務(wù)板塊提供移動(dòng)客戶端、線上展業(yè)、小額貸款等功能，發(fā)揮線上高效便捷辦理業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，通過線上系統(tǒng)功能為線下業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)賦能，提升公司整體運(yùn)營(yíng)效率。”

而最直接的目的還是為了更便捷地向商戶貸款。居然之家方面稱，“當(dāng)前公司商戶等合作伙伴中存在大量中小微企業(yè)，部分商戶在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中有較大資金需求，但受限于自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力等因素，在融資方面面臨一定困難，一定程度上影響了其發(fā)展壯大，也對(duì)公司自身發(fā)展造成間接不利影響。”

通過收購上述三項(xiàng)資產(chǎn)，“可以借助自身平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資金實(shí)力優(yōu)勢(shì)，為業(yè)績(jī)優(yōu)良的合作伙伴提供支持，提高公司資金使用效率，優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)綜合服務(wù)能力，提升客戶粘度。”居然之家方面表示。

不過，如果單從這三項(xiàng)資產(chǎn)的收益來看，可能并沒有那么理想。2018年和2019年，居然小貸實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1299.31萬元、1078.1萬元，凈利潤(rùn)分別虧損429.1萬元、994.78萬元。業(yè)績(jī)下滑，而且虧損加重，是居然小貸的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

2019年9月才成立的居然擔(dān)保還沒有大范圍地開展業(yè)務(wù)，2019年居然擔(dān)保營(yíng)業(yè)收入為 95.09 萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 85.84 萬元，凈利潤(rùn)為 60.10 萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.94 萬元。今年1-3月，居然擔(dān)保營(yíng)業(yè)收入為0。

居然小貸和居然擔(dān)保成為居然之家子公司后，要編制合并報(bào)表，其收入、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流等都會(huì)影響居然之家的合并報(bào)表科目，居然小貸和居然擔(dān)保目前都處于增長(zhǎng)期，需要擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，當(dāng)然也需要大量的資金投入，并且在這個(gè)階段，資金的投入與產(chǎn)出可能并不匹配，這是否會(huì)影響居然之家的近期業(yè)績(jī)?記者將持續(xù)關(guān)注。