6月3日，佳云科技(300242.SZ)的股價(jià)一字漲停。消息面上，6月2日，佳云科技回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)明確，經(jīng)內(nèi)部測(cè)算，公司2019年與字節(jié)跳動(dòng)相關(guān)的信息流廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約為15.52億元，占到公司2019年?duì)I收近3成的比例。

佳云科技近日的股價(jià)相當(dāng)躁動(dòng)，5月28日、5月29日及6月1日，連續(xù)3個(gè)交易日漲停。6月2日，深交所向佳云科技下發(fā)關(guān)注函，要求其用平實(shí)的語言說明公司與字節(jié)跳動(dòng)的合作情況，并向投資者提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn);要求其跟控股股東、實(shí)控人核實(shí)，未來三個(gè)月內(nèi)，是否存在籌劃階段的重大事項(xiàng)，是否存在應(yīng)披露的未披露重大信息，是否有內(nèi)幕消息泄露的情況;要求其核實(shí)，公司近期在接受媒體采訪、機(jī)構(gòu)和個(gè)人調(diào)研、回復(fù)投資者咨詢等過程中，是否存在違反信息披露公平性原則的情形。

佳云科技在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)否認(rèn)了公司控股股東、實(shí)控人近期在籌劃重大事項(xiàng)，也否認(rèn)存在應(yīng)披露的未披露重大信息，更是稱，公司近1個(gè)月沒有接受過媒體采訪、機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的調(diào)研，在日常接聽投資者熱線、互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者咨詢時(shí)，遵守信息披露管理制度及內(nèi)幕信息保密的規(guī)定，自查認(rèn)為沒有違反公平披露信息原則。“股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)的變化，我們也不是很清楚具體原因，是市場(chǎng)行為。”6月3日，佳云科技人士如是回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者對(duì)近日股價(jià)大漲原因的咨詢，她強(qiáng)調(diào)，公司不存在內(nèi)幕消息泄露或未披露重大事項(xiàng)。

“游資炒作字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈概念股”，是一家券商研究人士向記者給出的佳云科技股價(jià)躁動(dòng)原因，在他看來，疫情情況下，佳云科技與字節(jié)跳動(dòng)的關(guān)系或許可以帶來一定熱度，但熱度難以持久。

值得注意的是，雖然近日佳云科技的股價(jià)拉升不少，但其過往經(jīng)營中的不法行為也在被追責(zé)，負(fù)面消息不斷。

信披不合規(guī)被追責(zé)

5月27日，佳云科技收到廣東證監(jiān)局下發(fā)的行政監(jiān)管決定書，決定對(duì)公司及公司出具警示函。廣東證監(jiān)局之所以決定對(duì)佳云科技出具警示函，是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)佳云科技存在5大方面的信披不合規(guī)。

一是商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提錯(cuò)誤。2017年，佳云科技在對(duì)收購而來的深圳云時(shí)空科技有限公司進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)算時(shí)，用的是2017年12月31日的云時(shí)空凈資產(chǎn)賬面值，沒有按規(guī)定采用資產(chǎn)購買日凈資產(chǎn)公允價(jià)值為基礎(chǔ)持續(xù)計(jì)算的賬面價(jià)值，導(dǎo)致2017年多計(jì)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)439.40萬元。在測(cè)算收購而來的北京微贏互動(dòng)科技有限公司的商譽(yù)減值時(shí)，也存在問題。

二是沒有披露簽訂的重大融資合同。2018年6月15日，佳云科技跟京都華盛商業(yè)保理(深圳)有限公司簽訂合同，擬通過通過轉(zhuǎn)讓及回購應(yīng)收賬款的方式開展保理融資，約定融資期限為1年，融資額度為3億元。3億元，相當(dāng)于佳云科技2017年凈資產(chǎn)的13.02%，但佳云科技沒有及時(shí)披露情況。

三是沒有及時(shí)審議和披露關(guān)聯(lián)交易。2018年6月21日，佳云科技和關(guān)聯(lián)方今盛工程簽訂授信合同，約定今盛工程為佳云科技提供6000萬元授信額度，授信期限為1年，借款年利率為12%。但佳云科技董事會(huì)沒有事先審議授信合同，簽訂合同后推遲了兩個(gè)多月才對(duì)外披露情況。

四是沒有及時(shí)審議和披露對(duì)外擔(dān)保情況。2018年6月15日，佳云科技為京都華盛在金融資產(chǎn)交易中心申請(qǐng)掛牌發(fā)行的總資產(chǎn)規(guī)模不超過4000萬元的定向債務(wù)融資工具類產(chǎn)品出具擔(dān)保函。但在出具擔(dān)保函前董事會(huì)沒有審議，出具擔(dān)保函后，也沒有披露信息。2018年7月份，董事會(huì)才對(duì)擔(dān)保函進(jìn)行審議和對(duì)外披露，但是對(duì)外披露的擔(dān)保時(shí)限、增信等方面內(nèi)容與實(shí)際不符。

五是子公司收入確認(rèn)不準(zhǔn)確。2017年佳云科技的子公司云時(shí)空未按照互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)收入確認(rèn)原則和方法以經(jīng)媒體平臺(tái)確認(rèn)的客戶實(shí)際消耗數(shù)為基礎(chǔ)確認(rèn)收入、結(jié)轉(zhuǎn)成本，而是以客戶的充值數(shù)進(jìn)行對(duì)賬并確認(rèn)收入、結(jié)轉(zhuǎn)成本。

基于上述發(fā)現(xiàn)，廣東證監(jiān)局決定對(duì)佳云科技，佳云科技時(shí)任董事長(zhǎng)、董秘鄭毅，佳云科技時(shí)任總經(jīng)理向光、佳云科技時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)戴志偉出具警示函。

5月12日，佳云科技公告公司全資子公司云時(shí)空收到深圳龍崗區(qū)人民法院的傳票和起訴書副本，深圳龍崗區(qū)人民檢察院起訴云時(shí)空及云時(shí)空原總經(jīng)理傅晗涉嫌對(duì)非國家工作人員行賄，云時(shí)空原財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周繼紅涉嫌故意銷毀會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿。

龍崗檢察院方面審查查明，自2013年10月以來，在原任華為榮耀業(yè)務(wù)發(fā)展部商務(wù)拓展?fàn)I銷經(jīng)理盧偉的推薦下，云時(shí)空成為華為公司換量渠道代理商，盧偉利用職務(wù)便利，將掌握的APP客戶資源介紹給云時(shí)空，并收受傅晗給予的回扣款120多萬元。

深交所得知該訴訟后，曾讓佳云科技說明，該訴訟是否會(huì)影響佳云科技籌劃的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。今年2月份，佳云科技披露非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募資不超過6.74億元。

佳云科技稱，上述訴訟案件5月20日已經(jīng)開庭審理，沒有當(dāng)庭宣判，目前未能預(yù)估訴訟案件對(duì)非公開發(fā)行股票事項(xiàng)的影響。

年報(bào)屢被問詢

佳云科技介紹，自己深耕互聯(lián)網(wǎng)營銷多年，為廣告主提供營銷策略制定、創(chuàng)意策劃與素材制作、媒體資源整合、數(shù)據(jù)追蹤分析、短視頻定制、投放優(yōu)化等一站式服務(wù);是OPPO、vivo、小米、三星、華為等手機(jī)廠商多年的合作伙伴，服務(wù)的客戶遍布網(wǎng)服、電商、金融、在線教育、保險(xiǎn)、游戲等行業(yè)，頭部客戶有BAT、京東、唯品會(huì)、拼多多、優(yōu)酷等知名企業(yè);2018年開始跟字節(jié)跳動(dòng)合作，2019年和2020年都是節(jié)跳動(dòng)旗下的營銷平臺(tái)“巨量引擎”的代理商，巨量引擎聚集了字節(jié)跳動(dòng)旗下的今日頭條、抖音、火山小視頻、西瓜視頻等APP，公司幫助有營銷投放需求的客戶在字節(jié)跳動(dòng)系的APP上進(jìn)行廣告投放，可以拿字節(jié)跳動(dòng)的返點(diǎn)。

佳云科技的業(yè)務(wù)模式不難理解，但其業(yè)績(jī)飄忽不定，關(guān)鍵性財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如過山車般變化。

2018年，佳云科技營收收入為56.1億元，同比增長(zhǎng)107.31%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)卻虧損12.51億元，同比下滑748.13%;經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-3.14億元，同比暴跌651.1%。

佳云科技解釋，2018年所處行業(yè)發(fā)生比較大的變化，公司調(diào)整了經(jīng)營策略，外部融資環(huán)境收緊，這些因素影響了公司業(yè)績(jī)。此外，公司前期并購金源互動(dòng)100%股權(quán)、微贏互動(dòng)100%股權(quán)和云時(shí)空88.64%股權(quán)，產(chǎn)生了14.83億元的商譽(yù)，這三家子公司經(jīng)營業(yè)績(jī)均低于預(yù)期，產(chǎn)生商譽(yù)減值準(zhǔn)備，2018年計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備11.9億元。

盡管并購企業(yè)后出現(xiàn)經(jīng)營不如預(yù)期從而要計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的情況并不罕見，但佳云科技在2017年末歸屬上市公司的凈資產(chǎn)才23.03億元，2018年一出手就要計(jì)提將近12億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，讓人大跌眼鏡。

毫無意外地，深交所問詢佳云科技2018年年報(bào)，問詢的問題也集中在兩個(gè)方面，一是商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提是否合規(guī)，二是營收大幅增長(zhǎng)的情況下毛利率和經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅暴跌的原因。

2019年，佳云科技又交出了一份疑問重重的年報(bào)。

2019年，佳云科技營業(yè)收入的其他部分為2000多萬元，同比增長(zhǎng)443.02%，毛利率為68.60%，同比增長(zhǎng)148.75%，值得指出的是，佳云科技主營的互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)，一直因毛利率低被股東詬病甚至比不上制造業(yè)，毛利率不超過5%;2019年，佳云科技應(yīng)付賬款期末余額同比增長(zhǎng)84.48%、預(yù)收賬款期末余額同比增長(zhǎng)69.49%、計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額同比增長(zhǎng)538.19%、銷售費(fèi)用-廣告推廣費(fèi)發(fā)生額同比增長(zhǎng)35906.60%。

佳云科技2019年的年報(bào)，也被深交所問詢。對(duì)比2018年年報(bào)問詢函，2019年的年報(bào)問詢函更為詳細(xì)，提了14個(gè)問題，深交所不光要佳云科技核實(shí)上述異常指標(biāo)的真實(shí)性、解釋異常指標(biāo)大幅變動(dòng)的原因，還要佳云科技向深交所報(bào)備公司2019年的返利情況;與手機(jī)廠商的合作情況(合同金額、合作方式、結(jié)算約定等);廣告推廣費(fèi)前五名的交易對(duì)象、交易金額和合同內(nèi)容;領(lǐng)取政府補(bǔ)助的批文;排名靠前的預(yù)付款、預(yù)收款、應(yīng)付賬款情況;前十大客戶媒體投放情況。

深交所也詳細(xì)問詢佳云科技2018年和2019年不同業(yè)務(wù)分類的營收、營業(yè)成本、毛利率變動(dòng)情況，并對(duì)比同行。