近日，萬隆光電(603655.SH) 披露了2020年第一季度業(yè)績。2020年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7740.66萬元，較上年同期減少24.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-424.18萬元，較上年同期減少168.76%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-551.79萬元，較上年同期減少435.54%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2307.64萬元，較上年同期增長115.14%。

萬隆光電主要從事廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，是廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)整體解決方案提供商。公司于2017年10月19日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價格為每股14.75元。

上市前，萬隆光電業(yè)績不斷增長。據(jù)招股說明書，2014年至2016年，萬隆光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.80億元、3.07億元、3.92億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3246.04萬元、3902.21萬元、4500.31萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2848.76萬元、3816.25萬元、4403.96萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3100.33萬元、-30.19萬元、-316.46萬元;公司綜合毛利率分別為35.04%、35.38%、36.66%。

上市首年，萬隆光電扣非凈利下滑，毛利率下滑。2017年年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.18億元，較上年同期增長6.78%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4678.14萬元，較上年同期增長3.95%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4138.46萬元，較上年同期減少6.03%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為725.23萬元，較上年同期增長329.17%;綜合毛利率為31.20%，比去年降低5.47個百分點(diǎn)。

上市第二年，萬隆光電業(yè)績大幅下滑，扣非凈利降9成，毛利率再度下滑。2018年年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元，較上年同期減少17.90%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1444.30萬元，較上年同期減少69.13%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤299.85萬元，較上年同期減少92.75%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1389.55萬元，較上年同期增長91.60%;綜合毛利率為26.63%，比去年降低4.57個百分點(diǎn)。

上市第三年，萬隆光電扣非凈利大幅下滑至虧損，毛利率持續(xù)降低。2019年年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.72億元，較上年同期增長8.24%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1223.55萬元，較上年同期減少15.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-642.51萬元，較上年同期減少314.28%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.18億元，較上年同期增長750.14%。

萬隆光電上市時披露的公告書顯示，公司上市發(fā)行股份數(shù)量為1750萬股，募集資金總額為2.58億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為2.34億元，分別用于“年產(chǎn)150萬臺廣電智能網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化升級項目”、“光接入設(shè)備和智能終端研發(fā)中心建設(shè)項目”。

萬隆光電的發(fā)行費(fèi)用總計2741.99萬元，其中支付給保薦機(jī)構(gòu)申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司的承銷及保薦費(fèi)用1509.43萬元，支付北京市通商律師事務(wù)所的律師費(fèi)用182.08萬元，支付致同會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計費(fèi)用349.06萬元。

申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司在對萬隆光電的發(fā)行保薦書中稱，發(fā)行人所處廣電網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)是國家重點(diǎn)支持發(fā)展的行業(yè)，市場前景廣闊，具有良好的發(fā)展前景;發(fā)行人具備較強(qiáng)的自主研發(fā)和市場營銷能力，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢;本次募集資金投資方向與公司主業(yè)密切相關(guān)，募集資金的實(shí)施、運(yùn)用將進(jìn)一步鞏固和提升公司市場地位和核心競爭力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

4月29日，萬隆光電發(fā)布的《2019年度募集資金存放與使用情況的專項報告》顯示，截至2019年12月31日，公司已累計投入募集資金總額2.21億元，其中累計變更用途的募集資金總額1.10億元，占總額比例46.95%。

此前，2019年8月27日，萬隆光電發(fā)布了《關(guān)于變更部分募集資金用途暨收購晨曉科技股權(quán)的公告》，將原年產(chǎn)150萬臺廣電智能網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化升級項目變更為收購晨曉科技52.99%股權(quán)項目和永久性補(bǔ)充流動資金。變更后項目擬投入募集資金總額為1.10億元。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司為申萬宏源證券有限公司全資子公司，而申萬宏源證券有限公司為申萬宏源集團(tuán)股份有限公司(“申萬宏源”，000166.SZ)100%持有。

據(jù)證監(jiān)會公布的證券公司分類結(jié)果，2019年，申萬宏源級別A，較2018年AA級別下降一級。

根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經(jīng)營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理能力及合規(guī)管理水平的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險處置措施的公司。